스페이스X, 1조 달러 규모 기업공개(IPO) 후 몇 주 내로 주요 지수형 펀드에 편입될 전망

신속 편입 규정으로 스페이스X가 수백만 투자자의 포트폴리오에 포함될 전망

AJ Bell의 투자 솔루션 책임자인 제임스 플린토프트(James Flintoft)에 따르면, 수백만 명의 투자자들이 조만간 이미 보유하고 있는 펀드 내에서 스페이스X(나스닥: SPCX)를 발견하게 될 수 있다. 이 회사의 나스닥 상장은 여러 주요 지수에 대한 신속 편입 경로를 열어주었으나, S&P 500 펀드는 여전히 더 긴 자격 요건 일정에 묶여 있습니다. 스페이스X는 850억 달러 이상을 조달한 후 주당 135달러에 거래를 시작했으며, 이는 사상 최대 규모의 기업공개(IPO) 기록입니다. 이후 시가총액이 2조 달러를 넘어섰으며, 이로써 스페이스X는 글로벌 시장에서 가장 가치 있는 상장 기업 중 하나로 자리매김했다. 이 정도 규모의 기업은 주요 벤치마크 지수에 빠르게 편입될 수 있지만, 패시브 투자자 모두가 동시에 해당 종목에 노출되지는 않을 것이다. 시기는 나스닥-100 상품, MSCI 글로벌 트래커, FTSE 러셀 펀드, CRSP 기반 포트폴리오 등 각 펀드의 기초 지수에 따라 달라지며, 이러한 지수들은 S&P 500 트래커와 함께 많은 뱅가드(Vanguard) 미국 지수 펀드의 기초가 됩니다.

개인 저축 계좌(ISA), 연금, 거래 계좌를 제공하는 영국의 투자 플랫폼 AJ Bell은 이번 상장이 패시브 투자자들에게 중요한 의문을 제기한다고 밝혔습니다. 플린토프트는 다음과 같이 말했습니다.

"포트폴리오에 지수 또는 패시브 전략을 활용하는 투자자들에게 실질적으로 가장 중요한 첫 번째 질문은 스페이스X가 좋은 투자인가 하는 것이 아니라, ‘이 종목을 보유할 것인가, 어디서, 언제 보유할 것인가’입니다.”

나스닥은 이미 대규모 기업공개(IPO)를 위한 신속한 절차를 마련해 두었다. 2026년 5월 1일 시행된 지수 편입 기준 개정안에 따라 시가총액 상위 40위권 내의 신규 상장 기업은 거래일 기준 15일 이내에 나스닥-100 지수에 편입될 수 있다. 플린토프트는 “스페이스X 주식이 나스닥 증권거래소에 상장되기는 했지만, 나스닥-100 지수에 편입되기까지는 다소 더 오랜 시간이 걸릴 것”이라고 밝혔다.

이러한 규칙들은 스페이스X가 여러 펀드 계열에 빠르게 편입될 수 있는 이유를 설명해 줍니다. 나스닥-100 추종 펀드는 나스닥의 15거래일 기간을 활용할 수 있고, FTSE 러셀 상품은 5거래일 절차를 적용할 수 있으며, MSCI 연계 펀드는 MSCI의 대형 IPO 프레임워크를 적용할 수 있습니다.

S&P 500 펀드는 여전히 다른 일정을 따릅니다

FTSE 러셀 역시 IPO 편입 절차를 가속화하는 방향으로 움직이고 있다. 2026년 5월 26일, 이 지수 제공사는 지난 2월 시장 의견 수렴 절차를 거쳐, 자격을 갖춘 대규모 IPO 기업이 상장 첫날의 유동주식을 기준으로 5거래일 후 러셀 미국 지수에 편입될 수 있다고 밝혔다.

MSCI는 글로벌 지수 펀드에 편입되는 또 다른 경로를 제공합니다. MSCI의 ‘글로벌 투자 가능 시장 지수(Global Investable Market Indexes)’는 2007년부터 대규모 IPO에 대한 신속 편입 규정을 적용해 왔으며, 이는 MSCI 월드, MSCI ACWI, MSCI 신흥시장, MSCI EAFE 상품과 연계된 벤치마크를 포함합니다. 플린토프트는 다음과 같이 설명했습니다:

“포트폴리오에 나스닥 100 추적형 펀드, FTSE 러셀 기반 상품, MSCI 월드 또는 MSCI 올 컨트리 펀드가 포함되어 있다면, 해당 상품들은 상장 후 몇 주 이내에 해당 종목에 대한 노출을 확보하게 될 것입니다.”

“유통 주식 수가 제한적이라는 점을 감안할 때 초기 비중은 베이시스 포인트 단위로 측정되겠지만, 향후 6개월 동안 락업 물량이 단계적으로 해제됨에 따라 주가 추이에 따라 비중이 증가할 것”이라고 그는 덧붙였습니다.

S&P 500 펀드는 여전히 다른 일정을 따르고 있습니다. 플린토프트는 S&P 다우존스 지수가 6월 4일, 기업들이 최소 12개월 동안 공개적으로 거래되어야 하며, 기업 재무 보고에 사용되는 회계 기준인 미국 일반회계원칙(GAAP)에 따라 흑자를 기록해야 한다고 확인했다고 언급했습니다. 스페이스X는 아직 두 가지 요건 중 어느 것도 충족하지 못해, S&P 500 지수 편입은 빠르면 2027년 중반이 되어야 가능할 전망이다.

이 회사는 2024년 7억 9,100만 달러의 흑자를 기록한 데 비해 2025년에는 49억 4,000만 달러의 순손실을 보고했으며, 매출은 33% 증가한 186억 7,000만 달러를 기록했다. 또한 2026년 1분기에는 43억 달러의 손실을 기록했다.

플린토프트는 블룸버그 데이터를 인용해 현재 스페이스X 주식의 약 8%만이 거래 가능하다고 밝혔으며, 이에 따라 초기 포트폴리오 변경 규모는 미미할 것으로 보인다. 첫 분기 실적 발표 이후 및 향후 락업 기간 만료 시점에 추가 주식이 풀리면, 지수 내 비중은 시간이 지남에 따라 증가할 수 있다. 스페이스X는 향후 몇 주 동안 나스닥-100, FTSE 러셀, MSCI, CRSP 연계 상품에 편입될 수 있는데, 이는 해당 지수들이 각자의 편입 일정을 따르기 때문이며, 반면 S&P 500 추적 지수 상품은 기존 자격 요건 규정의 적용을 계속 받게 된다.