현물 수요가 여전히 관건인 가운데 XRP 청산 압력이 완화되고 있다

반복된 청산 급증 이후 XRP 강제 매도 압력 완화

크립토퀀트(Cryptoquant)가 10월 2일 발표한 분석에 따르면, 바이낸스의 XRP 트레이더들은 7월 말부터 9월까지 반복된 청산 급증 이후 강제 포지션 청산 사례가 줄어들고 있는 것으로 나타났다. 크립토퀀트의 기고가 “PelinayPA”는 거래소 청산 데이터와 네트워크 가치 지표를 결합한 차트를 통해 XRP 청산 압력이 완화되고 있음을 분석했다.

이러한 변화는 직접적인 소유권이 아닌 토큰 가격에 연동된 파생상품 계약의 축소 추이에 따른 것이다. 바이낸스의 미결제 XRP 파생상품 포지션은 8월 22일부터 9월 17일 사이 약 32% 감소하여, 약 3억 2,300만 달러에서 2억 1,900만 달러로 줄었다. 미결제 약정(open interest)으로 알려진 이 지표는 아직 청산되지 않은 노출 규모를 추적합니다. 레버리지는 투자자가 예치한 담보금보다 더 큰 규모의 거래를 할 수 있게 함으로써 수익과 손실을 증폭시킵니다. 거래소는 해당 자금이 거래를 유지하는 데 필요한 최소 금액인 증거금 요건을 충족하지 못할 경우 선물 포지션에 대한 강제 청산을 실행합니다. 롱 포지션은 가격 상승 시 이익을 얻고, 숏 포지션은 가격 하락 시 이익을 얻습니다. 이 애널리스트는 최근 수치에서 나타난 불균형으로 인해 추가 상승을 노리는 트레이더들이 취약한 상황에 놓여 있다고 설명했습니다:

"현재 데이터에 따르면 롱 청산 건수가 숏 청산 건수보다 더 많은 것으로 보이며, 이는 롱 포지션이 최근의 가격 하락세에 더 큰 타격을 입은 것을 시사합니다."

XRP 네트워크 비율 69% 하락, 활동량에 주목

강제 매도 감소와 더불어, 분석 결과 XRP의 네트워크 가치 대 거래량 비율(NVT)은 69.28% 하락한 36.97을 기록했다. 이 지표는 시가총액과 달러로 표시된 온체인 거래량을 비교한 것이다. 이 수치들은 각각 유통 중인 토큰의 총 가치와 블록체인에 기록된 전송 내역을 나타낸다.

수치가 낮을수록 전송량 증가, 시가총액 감소, 또는 두 가지 모두를 반영할 수 있으므로, 분석가의 해석은 근본적인 변화에 따라 달라집니다. NVT가 감소하는 동안 블록체인을 통해 이동한 가치가 증가했다면, 시가총액 대비 네트워크 사용량이 강화되었을 가능성이 있으며, 이는 가격을 지지할 수 있습니다.

9월 상승세 기간 동안 네트워크 사용량도 주목을 받았는데, 9월 22일 XRP가 1.60달러를 넘어섰을 때 블록체인 분석 업체 산티먼트(Santiment)는 1,917건의 대규모 거래와 3,647개의 신규 지갑을 집계했다. 이러한 집계는 검증된 매수보다는 활동 수준을 보여줄 뿐입니다. 대규모 전송은 매도나 내부 이동을 의미할 수 있으며, 신규 주소가 반드시 새로운 투자자를 나타내는 것은 아닙니다.

XRP의 지속적인 상승세에는 현물 매수가 여전히 핵심

블록체인 이체와 매수의 구분은 거래소 활동에도 적용되는데, 현물 매수는 XRP 자체를 취득하는 것을 의미합니다. 이에 비해 영구 선물은 만기일 없이 가격 변동성에 노출되며, 중앙화된 거래소나 블록체인 소프트웨어를 통해 거래를 실행하는 탈중앙화 플랫폼에서 레버리지를 활용해 거래할 수 있습니다.

펀드 자금 흐름은 레버리지 거래와 더불어 XRP 수요를 가늠할 수 있는 또 다른 지표입니다. 해당 자산을 보유하며 주식을 통해 투자 기회를 제공하는 미국 현물 XRP 상장지수펀드(ETF)는 9월 동안 1억 2,140만 달러의 자금 유입을 기록했습니다. 10월 3일 발표된 Sosovalue의 10월 2일자 자료에 따르면 328만 달러의 순유출이 발생했으며 이는 모두 Bitwise 펀드에서 나온 것이었습니다. 해당 ETF들의 총 순자산은 16억 5,800만 달러였습니다. 이 애널리스트는 지속적인 상승을 위한 조건을 다음과 같이 설명했습니다:

"이러한 움직임에 현물 시장의 수요까지 더해지면 더 강력한 신호가 될 수 있습니다. 청산 건수의 감소는 어느 정도 안도감을 줄 수 있겠지만, 지속적인 상승세를 위해서는 현물 매수, 거래량, 가격 구조가 이러한 움직임을 뒷받침해야 할 것입니다."