현물 시장에서 매도세가 매수세를 압도하면서 바이낸스의 XRP 미결제 약정량이 32% 급감했다

XRP 미결제 약정, 3분의 1 가까이 감소

9월 17일 크립토퀀트(Cryptoquant)가 발표한 분석에 따르면, XRP 트레이더들은 파생상품 포지션을 급격히 줄인 반면, 공격적인 매도세력이 여전히 주문 흐름을 주도하고 있는 것으로 나타났다. 크립토퀀트(Cryptoquant)의 기고가인 암르 타하(Amr Taha)는 바이낸스 XRP 미결제 약정액이 8월 22일 약 3억 2,300만 달러에서 9월 17일 약 2억 1,900만 달러로 약 32% 감소한 것으로 나타났다고 밝혔다.

같은 기간 XRP 가격은 약 11% 하락했는데, 이는 미결제약정이 가격보다 거의 3배 빠른 속도로 축소되었음을 의미합니다. 이러한 괴리는 파생상품 시장에서 상당한 레버리지 축소가 이루어지고 있음을 시사합니다. 이 애널리스트는 이러한 변화를 다음과 같이 요약했습니다:

"핵심 신호는 분명합니다. XRP 트레이더들은 파생상품 노출을 줄이고 있는 반면, 선물 및 현물 시장 전반에서 매도 측 테이커 활동은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다."

미결제 약정은 아직 청산되지 않은 파생상품 포지션을 의미합니다. CME 그룹은 미결제 약정을 아직 청산되지 않은 선물 계약 수로 정의합니다. 미결제 약정의 감소는 일반적으로 신규 포지션 개설 속도보다 기존 포지션 청산 속도가 더 빠르다는 것을 나타냅니다.

최근 수치는 이전의 반등세를 뒤집은 것이다. 9월 6일, 바이낸스 XRP 미결제약정 잔고는 2억 4,400만 달러 수준을 기록했는데, 이는 8월 29일 -27%였던 7일 변동률이 1%로 회복된 후의 수치였다. 이후 미결제약정 잔고는 다시 하락세를 이어갔다.

현물 CVD, 마이너스 21억 달러로 하락

현물 시장에서는 바이낸스 영구 선물보다 매도 압력이 훨씬 더 급격하게 강화되었다. 공격적인 시장 매수와 매도 간의 차이를 추적하는 추정 누적 거래량 델타(CVD)는 중앙화된 현물 거래소 전반에 걸쳐 8월 22일 약 마이너스 1억 1,100만 달러에서 9월 17일 마이너스 21억 달러로 떨어졌다.

CVD가 하락한다는 것은 테이커(매수자) 주도의 매도가 매수를 초과하고 있음을 의미합니다. 같은 기간 바이낸스 영구 선물 CVD는 약 마이너스 3억 6,100만 달러에서 마이너스 10억 달러로 떨어졌습니다. 영구 선물은 트레이더가 만기일 없이 레버리지 암호화폐 포지션을 유지할 수 있게 해주며, 이는 XRP 레버리지 파생상품 시장의 핵심 요소입니다. 현물 CVD는 거의 20억 달러나 악화되어, 영구 CVD의 약 6억 3,900만 달러 감소폭보다 3배 이상 큰 수치를 기록했으며, 이는 매도세가 레버리지 파생상품을 훨씬 넘어섰음을 보여준다.

이러한 추세는 9월 초 이후 더욱 심화되었습니다. 9월 6일 기준 추정 현물 CVD는 마이너스 14억 달러 수준이었는데, 이는 9월 17일까지 해당 수치가 약 7억 달러 더 하락했음을 의미합니다.

레버리지 축소로 XRP 미결제 포지션 감소

CVD가 점점 더 마이너스 방향으로 전환되는 것과 함께 미결제 약정량이 감소하는 현상은, 공격적인 매도세가 지속되는 가운데 트레이더들이 레버리지 포지션을 청산하고 있음을 시사한다. 이러한 조합은 매도 측 활동이 여전히 활발한 상황에서도 파생상품 기반이 축소되고 있음을 보여준다. 파생상품 기반의 축소는 고레버리지 노출을 줄이고 레버리지 관련 불균형을 완화하는 데 도움이 될 수 있다. 해당 애널리스트는 다음과 같이 덧붙였다:

"남아 있는 미결제 포지션 중에서 숏 포지션이 우세해지면, 펀딩 금리는 냉각 국면이나 마이너스 영역으로 더 깊이 진입할 수 있다."

이러한 파생상품 시장의 위축은 XRP를 둘러싼 광범위한 기관 투자 동향과 함께 나타나고 있다. 21Shares는 XRP의 고정된 공급량, 실용성, 그리고 확대되는 ETF 접근성을 강조한 바 있으며, 9월 9일 기준 미국 현물 XRP ETF로의 누적 순유입액은 17억 달러를 넘어섰다.

거래 데이터를 넘어 지속되는 XRP 시장 동향

미국 의원들이 광범위한 디지털 자산 규정을 놓고 논의를 이어가는 가운데, XRP의 시장 구조도 진화하고 있다. 상원은 9월 15일 49대 50의 표결로 H.R. 3633 안건 심의 개시 동의안에 대한 토론 종결안을 부결시켰으며, 이로 인해 제안된 연방 디지털 자산 시장 구조 프레임워크는 미결 상태로 남게 되었다.

리플은 이번 표결 부결이 XRP의 기존 미국 내 법적 지위나 회사의 사업 활동에 영향을 미치지 않는다고 주장해 왔다. 리플은 CLARITY 법안 표결 이후에도 XRP의 확립된 지위는 변함없다고 밝히며, 결제, 스테이블코인 및 기관 시장 전반에 걸친 지속적인 수요를 지적했다. 이 분석에서는 또한 다음과 같이 언급했다:

"역사적으로 볼 때, 과도한 레버리지가 제거되고 시장이 롱 포지션 청산 연쇄 반응에 덜 취약해짐에 따라, 이와 유사한 레버리지 축소 국면은 종종 가격 회복에 유리하게 작용해 왔다."