XRP ETF, 이번 달 1억 2,100만 달러 유치했으나 자산 규모는 계속 줄어들고 있다

1억 2,140만 달러 수치의 상세 분석

9월 21일 월요일에는 자금 흐름이 정체되었다가, 이후 4거래일 동안 각각 약 2,000만 달러, 1,800만 달러, 1,490만 달러, 2,260만 달러가 유입되어 주간 총 유입액은 7,560만 달러를 기록했다. 9월 28일 월요일에는 396만 달러가 추가로 유입되었으며, 이 자금은 모두 카나리(Canary)의 XRPC로 유입되어 5일 연속 유입세를 이어갔습니다.

2025년 말 상품 출시 이후 누적 순유입액은 현재 17억 9천만 달러에 달하며, 비트와이즈(Bitwise)가 약 6억 7,700만 달러의 유입액으로 선두를 달리고 있고, 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)의 XRPZ가 약 5억 100만 달러로 그 뒤를 잇고 있다. 미국 내 7개 펀드가 보유한 XRP는 총 약 11억 8천만 개로, 전체 공급량의 1.18%에 해당한다. 달러가 아닌 코인 수로 측정했을 때의 순위는 다음과 같다:

• 비트와이즈(Bitwise): 4억 1,310만 XRP
• 프랭클린 템플턴의 XRPZ: 2억 9,310만 XRP
• 캐너리(Canary)의 XRPC: 2억 4,980만 XRP

9월 28일 장 마감 후 이들 펀드의 총 순자산은 16억 9천만 달러를 기록했습니다. 3일 전인 9월 25일 당시 이 수치는 17억 7천만 달러였습니다.

이는 펀드들이 신규 자금을 유치한 기간 동안 약 8,600만 달러가 감소한 수치다. 이 차이는 환매가 아닌 가격 변동에서 비롯된 것이다. XRP는 9월 23일 1.66달러를 기록했으나 현재 1.49달러 근처에서 거래되고 있어, 금고에 이미 보관 중인 모든 코인의 가치가 하락한 셈이다. 이는 또한 순자산이 투자자들이 투입한 17억 9천만 달러 아래로 떨어졌음을 의미하므로, ETF 1달러당 평균 가치가 원금 미달 상태가 되었다.

9월 실적이 8월을 앞지르고 있는가?

아직은 아닙니다. XRP ETF는 8월에 1억 5,000만 달러 이상을 유치하며 2026년 들어 가장 좋은 실적을 기록했는데, 이는 5월의 1억 3,194만 달러를 앞지른 수치입니다. 이달의 마지막 거래일 실적이 아직 집계되지 않은 상황에서, 9월이 8월 실적을 따라잡으려면 약 2,900만 달러가 더 필요하며, 이를 위해서는 이번 주 펀드들이 기록한 어떤 하루 실적보다도 더 강력한 상승세가 필요할 것입니다.

비교해 보면, 비트코인 현물 ETF는 9월 29일 하루에만 6,619만 달러를 유치했는데, 이 중 블랙록의 IBIT가 5,109만 달러로 가장 큰 비중을 차지했으며, 비트코인 가격은 83,000달러 이상을 유지하고 있습니다. XRP의 자금 유입은 꾸준하지만, 그 규모에 비하면 여전히 미미한 수준이다.

상황을 뒤바꿀 수 있는 두 가지 날짜

• 9월 30일. 칼시(Kalshi) 트레이더들은 9월 중 XRP가 $1.70에 도달할 가능성을 가격에 반영했었다. 9월이 끝나가고 XRP가 $1.49 근처에 머무르는 상황에서, 해당 계약은 달성하기 어려워 보인다.
• 10월 1일. 리플의 월간 에스크로 기간이 시작되며, 최대 10억 XRP를 방출할 수 있는 여력이 생깁니다. 과거에는 미사용분이 재잠금 처리되었지만, 이번 잠금 해제분만으로도 미국 ETF들이 출시 이후 축적한 총량에 버금가는 규모입니다. 리플은 여전히 에스크로에 약 319.8억 XRP(공급량의 약 32%)를 보유하고 있으며, 운영 지갑에는 47.4억 XRP가 추가로 있어, 공급 과잉에 대한 우려는 완전히 사라지지 않을 전망이다.

다시 말해, XRP ETF를 찾는 매수자들은 여전히 존재하지만, 가격 상승 속도를 따라잡을 만큼 빠르게 유입되지는 않고 있다. 만약 XRP가 10월에 1.60달러를 되찾는다면, 자산 유입선은 자금 유입선을 빠르게 따라잡을 것이다. 만약 계속 하락한다면, 9월의 1억 2,140만 달러는 랠리라기보다는 일종의 완충 역할로 보일 것이다.