비트코인 가격, 뒤처졌나? 사상 최고치를 기록한 전 세계 M2가 BTC의 도약대가 될 수 있다

전 세계 M2, 사상 최고치를 가뿐히 돌파

전 세계 부채와 마찬가지로 통화 공급량(M2)도 엄청나게 증가하고 있다. 기본적으로 미국 경제 내에서 유통되는 모든 화폐를 측정하는 지표인 미국의 M2는 23.16조 달러라는 사상 최고치를 기록했습니다. 미국, 유로존, 중국, 일본을 포함한 모든 주요 국가 및 지역의 M2를 합산한 전 세계 M2 규모는 약 103조 달러에 달했습니다.

본질적으로 M2는 현금과 유동성이 높은 계좌에 예치된 자금을 합한 것으로, 통화 공급의 확대가 다양한 결과를 초래할 수 있기 때문에 시장 관찰자들은 이를 면밀히 주시하고 있다. 예를 들어, 과잉 자본은 귀금속, 주식, 암호화폐 및 투자자들이 더 높은 수익을 추구하는 자산에 레버리지로 활용될 수 있다. 크로스보더 캐피털(Crossborder Capital)의 마이클 하웰(Michael Howell)이 추정하듯, 일부 M2 추정치는 더 높으며, 실제 수치는 195조 달러에 가깝다고 본다.

비트코인 가격 급등, 유동성 거래 재점화

최근 비트코인 가격 변동으로 인해 전 세계 M2가 다시 논의의 중심에 올랐다. 주간 최고치인 81,000달러를 넘어선 후, BTC는 지난 24시간 동안 78,250달러에서 79,500달러 사이에서 거래되고 있다. 8월 초, BTC는 63,000달러 선에서 거래되다가 미국 재무부의 국채 매입 발표 이후 급등했다. 이처럼 눈부신 상승세에도 불구하고, 비트코인 가격은 2025년 10월 기록한 126,000달러 이상의 사상 최고가보다 여전히 약 37% 낮은 수준에 머물러 있다.

전 세계 M2와 비트코인 가격 간의 격차는 “추격 매수” 기회를 제공할 수 있다. 이는 비트코인의 공급량이 2,100만 개로 고정되어 있는 반면, 전 세계 정부는 법정화폐를 마음대로 발행할 수 있기 때문이다. 기본적으로 정부는 계속해서 금융 시스템에 자금을 쏟아부을 것이며, 비트코인과 같은 희소 자산이 그 대상이 될 것이라는 전망이다. 동시에, 비트코인 가격의 역사적 주기 역시 이러한 거래 가능성을 뒷받침한다.

비트코인 가격은 2017~2018년과 2020~2021년에 걸쳐 급등세를 보였다. 이러한 강세 주기는 M2와 유동성의 확대와 시기를 같이했다. 반면, 그 뒤를 이은 정부의 긴축 정책은 약세 주기를 초래했다. 반면 신규 자본은 꽤 오랫동안 은행 예금이나 머니마켓펀드에 묶여 있을 수 있다. 신뢰할 수 있는 금리와 함께 달러가 강세를 보인다면 특정 현금 보관처가 선호될 것이다. 유동성은 금, 주식, 비트코인과 같은 자산에 유입되기 전까지 한동안 막혀 있을 수 있다.

달러, 비트코인의 추격 행보 성패를 좌우할 수 있다

지난 1년 동안 많은 시장 관찰자들은 비트코인과 M2 간의 상관관계가 깨졌다고 믿었습니다. 이는 전 세계 M2가 계속 증가하는 동안 비트코인 가격이 10월 고점 대비 대폭 하락했기 때문이다. 기본적으로 유동성은 확대되었으나 BTC의 상승 모멘텀은 약화되었으며, 새로 발행된 달러가 현금 친화적인 투자처에 묶여 있었다고 가정하는 것이 타당하다.

X(구 트위터)의 Ash Crypto를 비롯한 일부 관측통들은 비트코인이 오랫동안 기다려온 M2와의 격차 해소가 마침내 구체화되고 있을 수 있다고 보고 있다. Ash Crypto는 X에 “전 세계 M2 유동성이 사상 최고치를 기록했다”고 썼다. 그는 “비트코인의 격차 해소 랠리가 이제 막 시작되었을지도 모른다”고 덧붙였다. 동시에 미국 달러는 BTC에 약간의 숨 돌릴 여유를 주었다. 달러를 측정하는 데이터에 따르면, 이번 달 미국 달러 지수는 하락한 반면 금과 비트코인 같은 자산은 급등했다.

근본적으로 달러 약세는 현금 선호형 투자처에 압박을 가해 보유자들이 자금을 이동하도록 유도한다. 시장 관찰자들은 미국 M2, 글로벌 M2, 그리고 특정 펀드로의 자금 유입을 주시할 것이므로, 이러한 배경 속에서 진정한 시험대가 기다리고 있다. 유동성 거래가 향후 몇 주에서 몇 달 내에 재개될 가능성이 있는 만큼, 국채 수익률도 중요한 변수가 될 것이다. 이 모든 상황에서 얻을 수 있는 교훈은, 사람들의 기대와는 달리 기록적인 수준의 글로벌 M2가 자동으로 더 높은 비트코인 목표 가격으로 이어지지는 않는다는 사실이다. 하지만 유동성이 금융 시스템으로 계속 쏟아져 들어오고 달러화가 약세를 유지하며 자본이 비트코인이나 귀금속과 같은 대체 자산으로 유입된다면 사람들이 생각하는 것보다 더 빨리 가격 상승 추세가 나타날 수도 있다. 이러한 상황이 역전된다면 정반대의 결과도 초래할 수 있다.