하이퍼리퀴드, HIP-4 출시… 수수료 없는 결과 시장을 통해 폴리마켓 공략

• Hyperliquid는 2026년 5월 2일 메인넷에서 HIP-4 결과 시장을 출시했으며, BTC 일일 바이너리 계약이 가동되어 거래가 진행 중입니다.
• HIP-4는 포지션 개설 시 수수료를 전혀 부과하지 않으며, 온체인 예측 시장 거래량 측면에서 폴리마켓(Polymarket)과 칼시(Kalshi)를 직접 겨냥하고 있습니다.
• 개발자는 추후 단계에서 1,000,000 HYPE를 스테이킹하여 허가 없이 누구나 참여할 수 있는 시장을 구축할 수 있으며, 규칙을 위반할 경우 스테이킹된 토큰은 소각됩니다.

Hyperliquid, HIP-4 메인넷 출시로 예측 시장 분야 진출

이 새로운 계약 유형은 2025년 10월 13일 메인넷에 출시된 HIP-3와는 구별되며, 주식, 원자재, 외환 및 실물 자산을 대상으로 빌더가 배포한 영구 선물을 다룹니다. 2026년 2월 2일에 발표된 HIP-4는 만기 시 정확히 0 또는 1로 정산되는 이진 및 다중 결과 이벤트 계약을 위해 구축된 별도의 기본 기능을 추가합니다.

이러한 차이는 기술적으로 중요합니다. HIP-3 영구 선물은 업데이트당 약 1%의 가격 편차 한도를 가진 연속 오라클에 의존하는데, 이는 레버리지를 활용한 지속적인 거래에는 적합하지만 선거 결과나 거시경제 지표 발표와 같은 급격하고 이산적인 이벤트와는 호환되지 않습니다. 반면 HIP-4는 지속적인 펀딩 레이트나 청산 메커니즘 없이 고정 범위 결제를 사용합니다.

트레이더는 특정 사건의 내재 확률을 나타내는 YES 또는 NO 토큰을 매수합니다. 가격은 연속 거래 기간 동안 0.001에서 0.999 사이에서 변동하며, 만기 시 승인된 오라클 소스를 기반으로 고정된 결과로 정산됩니다. 0.60 USDH에 YES를 매수한 트레이더는 사건이 발생하면 계약당 0.40을 얻지만, 발생하지 않으면 0.60의 진입 비용을 잃게 됩니다.

포지션은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 네이티브 스테이블코인인 USDH로 완전히 담보되며 청산 위험이 없습니다. 이러한 담보 구조는 프로토콜의 수수료 선순환 구조와도 연결됩니다. 즉, 정산 수요가 USDH 사용을 촉진하고, 이는 기존 프로토콜 메커니즘을 통해 HYPE 매입으로 이어집니다.

이 수수료 모델은 Polymarket과 Kalshi로부터 거래량을 유치하기 위해 설계되었습니다. 결과 포지션을 개설하거나 발행할 때는 수수료가 부과되지 않습니다. 수수료는 포지션을 청산, 소각 또는 정산할 때만 적용됩니다. 일반적으로 리베이트를 받을 자격이 있는 결과 주문의 메이커는 수수료를 전혀 지불하지 않습니다. 잠재적으로 20%의 테이커 수수료 감면을 포함한 스테이킹 연계 할인 혜택은 여전히 적용됩니다.

초기 시장은 선별되어 검증자에 의해 배포됩니다. 최초로 출시된 계약은 매일 오전 2시에 재설정되는 BTC 가격 임계값 이벤트를 다룹니다. 향후 확장 예정인 카테고리에는 정치, 스포츠, 거시 경제 지표 발표, 암호화폐 이벤트, 엔터테인먼트 등이 포함됩니다.

자신만의 결과 시장을 배포하려는 빌더는 슬롯당 1,000,000 HYPE를 스테이킹해야 합니다. 이 스테이킹은 밸리데이터가 배포자가 오라클을 조작하거나, 유효하지 않은 상태 전환을 도입하거나, 장기간의 다운타임을 유발했다고 판단할 경우 삭감 및 소각됩니다. 스테이킹된 하나의 슬롯은 롤링 및 반복 시장을 지원하며, 정산 후 재활용됩니다.

각 시장은 약 15분간의 단일 가격 청산 경매로 개장합니다. 사용자는 경매 기간 동안 지정가 주문을 제출하며, 매칭된 거래량을 극대화하는 가격으로 경매가 청산될 때까지 체결은 이루어지지 않습니다. 미체결 주문은 Hypercore 현물 및 퍼페추얼 시장을 구동하는 동일한 중앙 지정가 주문장(CLOB)에서 지속적인 거래로 이월됩니다.

이 아키텍처는 하이퍼코어(Hypercore) 내에서 네이티브로 실행되며, 다른 모든 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 시장과 동일한 매칭 엔진, 주문 유형, 초당 약 20만 건의 주문 처리량을 공유합니다. 아웃컴 포지션은 트레이더의 퍼페추얼 및 현물 보유 자산과 동일한 지갑에 보관되며, 통합 포트폴리오 마진에 반영됩니다.

이미 HIP-4를 통합한 프론트엔드로는 Outcomexyz와 Stratium이 있으며, Stratium은 하나의 인터페이스에서 HIP-3 퍼페추얼과 아웃컴 시장을 함께 제공하는 애그리게이터입니다. loris.tools 제품군을 포함한 전용 추적 대시보드들도 조만간 HIP-4 데이터를 추가할 예정입니다.

HIP-3의 단계적 출시 방식을 반영한 무허가 빌더 배포는 표준 시장 단계가 안정화된 후 진행될 예정입니다. 아웃컴 시장의 거래량과 미결제약정(open interest)은 프로토콜 전체 수수료 등급 산정에 반영되므로, 활발한 예측 시장 트레이더는 동일한 통합 계정을 통해 퍼페추얼 계약에 대해 더 낮은 수수료율을 적용받을 수 있습니다.