마이클 세일러, “비트코인을 단 한 사토시도 팔아본 적이 없다”고 밝혀

스트래터지의 최근 비트코인 매각 이후 세일러의 입장 표명

스트래티지(Strategy Inc., 나스닥: MSTR)의 마이클 세일러 집행회장은 8월 3일, 단 1사토시조차 포함해 개인적으로 보유한 비트코인을 단 한 번도 매도한 적이 없다고 밝혔다. 그의 성명은 개인적인 투자 철학과, 명확히 정의된 기업 목적을 위해 비트코인 매각을 허용하는 상장 기업의 재무 정책을 구분 지었다.

이 성명은 스트래티지가 2026년 세 번째 비트코인 매각을 발표한 직후 나왔으며, 회사는 자본 관리 전략에 따라 기업 의무를 이행하기 위해 자사 보유 비트코인의 일부를 사용한 후 842,138 BTC를 보유하게 되었다.

개인적 신념과 기업 정책은 별개의 길을 간다

세일러는 “비트코인을 절대 팔지 마라”는 메시지를 스트래터지의 대차대조표를 규율하는 구속력 있는 규칙이 아니라, 저축자들끼리 공유하는 지침으로 제시했다. 그는 스트래터지가 2020년부터 자본, 유동성, 증권 및 금융 의무를 관리하는 과정에서 비트코인을 매수하거나 매도할 수 있음을 공개해 왔다고 강조했다.

스트래티지의 집행 회장은 또한 8월 1일, 스트래티지가 BTC 유동화 프로그램을 통해 재무적 유연성을 확보하면서도 장기적으로는 비트코인의 순매수자 지위를 유지할 것으로 예상한다고 밝힌 바 있다. 그는 이 프로그램이 회사가 2분기 실적을 발표하기 전인 6월 29일에 발표되었으며, 이사회가 승인한 자본 운영 체계 내에서 운영된다고 덧붙였다.

기업의 비트코인 보유는 디지털 자산을 회사 대차대조표에 반영하게 되며, 경영진은 장기적인 투자 노출과 운영상 의무 및 주주 이익을 균형 있게 조율해야 한다. 스트래터지의 구조는 특히 이사회가 유동성 조치, 배당금 지급, 부채 상환 또는 증권 매입을 승인할 때 기업 보유 자산이 개인 지갑과 어떻게 다른지를 잘 보여준다.

스트래티지, 공식적인 비트코인 유동화 프레임워크 구축

스트래티지는 6월 29일 ‘디지털 크레딧 자본 프레임워크(Digital Credit Capital Framework)’를 발표하며, 25억 5천만 달러 규모의 준비금을 조성하고, 준비금 확충을 위한 추가 비트코인 매각 한도를 최대 12억 5천만 달러로 승인했다. 또한 이 프레임워크는 우선주와 MSTR 보통주 각각에 대해 최대 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 도입했다.

이 회사가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에 따르면, 비트코인 유동화 자금의 승인된 용도는 달러 준비금 조성, 우선주 배당금 및 채무 이자 지급 지원, 증권 매입 자금 조달 등 세 가지로 명시되어 있다. 이러한 목적이나 정해진 한도를 초과하는 거래는 이사회로부터 추가 승인을 받아야 하며, 이 프로그램에는 고정된 만료일이 없다.

이 프레임워크를 통해 Strategy는 기존 준비금과 승인된 비트코인 현금화 능력을 합쳐 총 38억 달러의 유동성 확보 능력을 확보하게 되었다. 이 금액은 예상되는 우선주 배당금 및 이자 비용의 약 25.9개월分に 해당하며, 회사는 해당 의무의 12개월분에 해당하는 최소 준비금 기준을 설정했다.

Strategy, 기업 채무 이행 위해 비트코인 매각 활용

Strategy가 최초로 보고한 2026년 매각 건은 32비트코인을 약 250만 달러에 판매한 것으로, 이 수익금은 우선주 배당금 지급 의무를 충당하는 데 사용되었다. 이 거래는 2022년 이후 회사의 첫 자산 처분 사례였으며, 적극적인 자본 관리 접근 방식 하에서 회사의 재무 자산이 재무적 의무를 어떻게 뒷받침할 수 있는지를 보여주었다.

이후 스트래티지는 3,588 비트코인을 코인당 평균 약 60,137달러에 총 약 2억 1,600만 달러에 매각하는 더 큰 규모의 거래를 진행했다. 회사는 이 매각 대금을 디지털 크레딧(Digital Credit) 배당금 지급에 사용했으며, 매각 후 843,775 비트코인을 보유하게 되었고, 25억 5,000만 달러 규모의 준비금도 유지했다.

이전에 공개된 정보에 따르면, 스트래티지의 증권이 재매입이 매력적인 수준에서 거래될 때 비트코인 매각 가능성이 이미 제기된 바 있다. 세일러는 이러한 접근 방식을 ‘적극적인 자본 관리’라고 설명하며, 이를 통해 회사가 유리한 조건에서 증권을 발행하고, 경영진이 해당 거래가 주주에게 더 유리하다고 판단할 때 이를 재매입할 수 있다고 밝혔다.