세일러, ‘비즈니스 수행’ 메시지 철회… 전략적 비트코인 미스터리 불거져

두 단어, 답은 없다

Strategy Inc. (나스닥: MSTR)의 마이클 세일러(Michael Saylor) 집행 회장은 8월 9일 X에 익숙한 비트코인 추적 차트를 게시한 후, 회사의 향후 비트코인 행보에 대한 새로운 추측을 불러일으켰다. 차트 위에 세일러는 “Doing Business”라는 단 두 단어만을 덧붙였다. 이 수수께끼 같은 메시지는 즉시 주목을 끌었는데, 유사한 추적 차트 게시물이 종종 스트래티지의 막대한 비트코인 보유량에 대한 주간 업데이트에 앞서 등장해 왔기 때문이다.

이러한 주말 차트 게시물은 종종 스트래티지가 새로운 비트코인 매입 사실을 공개하기 직전에 올라왔으며, 트레이더들은 이를 사전 신호로 받아들이곤 했다. 하지만 올여름 들어 이 신호는 더 이상 통하지 않게 되었다. 세일러의 지난 주말 메시지는 매수 추측을 불러일으켰으나, 이후 제출된 서류에는 매도 내역이 드러났다.

차트는 이미 시의성을 잃은 상태였다

세일러가 공개한 스크린샷에는 546억 6천만 달러 상당의 보유량, 2020년 8월 10일까지 거슬러 올라가는 113건의 매수 내역, 그리고 코인당 평균 매입가 75,653달러가 표시되어 있었다. 빨간색 텍스트는 포지션이 14.21% 손실 상태이며, 미실현 손실이 9,050,924,050달러임을 나타냈다.

Strategy의 자체 대시보드는 그 후 한 시간 동안 해당 화면과 별다른 차이가 없었습니다. 동부 표준시 오전 10시 6분 기준 총 보유 자산은 588억 9천만 달러로, 당일 3억 7,200만 달러 증가했으며, 이 수치에는 코인 외에도 40억 달러가 포함되어 있습니다. 비트코인만으로도 약 549억 달러를 차지했으며, 코인당 약 65,180달러로, 포지션은 원가보다 약 86억 달러 낮은 상태여서 비트코인의 가치 저장 수단으로서의 역할에 대한 논쟁은 여전히 뜨겁게 이어지고 있다.

공시 자료에 따르면 코인당 원가는 75,419달러이며, 수수료를 포함해 총 635억 1천만 달러가 지출된 것으로 나타났다. Strategy는 자사를 비트코인 재무 회사로 규정하며, 비트코인을 주요 재무 준비 자산으로 채택하는 한편 수십억 달러 규모의 미국 달러 준비금도 유지하고 있다. 이 회사의 보유량은 향후 존재하게 될 모든 비트코인의 4.01%에 해당한다.

매수자에서 매도자로

Strategy의 공개 장부는 이러한 변화를 보여주는 가장 명확한 증거이며, 총 117건의 거래 내역이 기록되어 있다. 8월 3일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 서류에 따르면, 7월 27일부터 8월 2일 사이에 1,638 BTC가 코인당 평균 63,957달러에 약 1억 473만 달러에 매각된 것으로 나타났다.

동일한 표에는 세 건의 추가 매각 내역이 더 나타납니다. 이 회사는 7월 6일에 코인당 60,773달러에 2,225코인을, 6월 30일에 59,256달러에 1,363코인을, 6월 1일에 77,135달러에 32 BTC를 매각했다고 보고했습니다. 4건의 매각 중 3건은 회사의 평균 매입가보다 낮은 가격에 체결되었다.

자금은 우선주 배당금, STRC 자사주 매입, 그리고 증가하는 달러 준비금으로 유입되고 있다. 8월 3일 공시는 2026년 세 번째 매도 사례였으며, 6월 30일과 7월 6일 기록은 두 보고 주간에 걸쳐 이루어진 단일 매도 건을 포함하고 있다. 회사는 8,120만 달러에 912,143주의 STRC 주식을 자사주 매입했다.

이 모든 배경에는 2분기 82억 2천만 달러의 순손실이 자리 잡고 있다. 이 회사의 자체 성과 지표도 주가 하락세를 따라가고 있다. 주당 추가된 비트코인을 측정하는 지표인 ‘BTC 수익률’은 연간 3.5%, 당기 분기에는 마이너스 4.6%를 기록하고 있다.

다음 주 전망

주가는 8월 7일 100.01달러로 마감하며 3.16달러(3.26%) 상승했고, 시가총액은 387억 7천만 달러를 기록했는데, 이는 대차대조표에 반영된 비트코인 가치보다 적은 금액이다. 지난 12개월 동안 주가는 75% 하락했으며, 이는 ‘세계 최대 상장 기업’이 되겠다는 당사의 목표와는 거리가 먼 수준이다.

주주들은 또한 67억 5천만 달러의 부채와 153억 5천만 달러의 우선주를 부담하고 있어, 순준비금은 367억 9천만 달러에 불과하며 연간 이자 및 배당금 지출은 17억 5천만 달러에 달한다. 세일러는 비트코인 담보 대출을 다음 10억 달러 규모의 금융 기회로 지목하며, 이는 보유량을 줄이는 대신 이를 통해 수익을 창출하는 방법이라고 강조했다. 스트래티지의 다음 공시를 통해 ‘Doing Business’가 또 다른 비트코인 매각을 의미하는지, 매수로의 복귀를 의미하는지, 아니면 다른 자본 관리 전략을 의미하는지 밝혀질 것으로 보인다.