피델리티, 자사 이더리움 ETF 지분을 최대 100%까지 확대하기로 결정

피델리티, FETH 스테이킹 보상을 통한 분기별 현금 지급 계획

피델리티는 자사의 현물 이더리움 펀드를 수동적인 가격 추적형 상품에서 수익을 창출하는 암호화폐 상품으로 전환하고자 합니다. 이 자산 운용사는 8월 11일 미국 증권거래위원회(SEC)에 ‘피델리티 이더리움 펀드(FETH)’에 스테이킹 기능을 추가하는 사전 발효 수정안을 제출했습니다. 이번 제출로 펀드의 목표는 이더리움 가격을 추적하는 동시에 스테이킹 보상을 확보하는 것으로 변경될 예정이다. 피델리티는 추가된 수익 덕분에 FETH가 수수료 및 기타 비용을 차감하기 전 이더리움 기준 수익률을 상회할 것으로 예상된다고 밝혔다. 이 개정안은 아직 예비 단계이며, 변경 사항이 적용되려면 먼저 발효되어야 한다.

피델리티, FETH 보유 이더리움의 거의 전량을 스테이킹할 수 있어

정상적인 상황에서는 FETH가 보유한 이더리움(ETH)의 최대 100%를 스테이킹할 계획이지만, 피델리티는 환매, 비용 지출 또는 유동성 관리에 필요할 경우 일부 자산을 스테이킹하지 않고 보유할 예정이다.

앵커리지 디지털(Anchorage Digital), 비트고(Bitgo), 피델리티 디지털 애셋(Fidelity Digital Assets)은 펀드의 이더를 수탁하고 외부 노드 운영자와의 스테이킹을 지원할 예정이다. 이 스테이킹 프로그램에는 피델리티, 수탁사 및 노드 운영자가 분담하는 15%의 수수료가 부과된다. FETH는 펀드 비용 및 기타 의무가 공제되기 전 나머지 85%를 보유하게 된다.

또한 스테이킹은 순수한 현물 상품에는 없는 위험 요소를 수반합니다. 검증자가 네트워크에 진입하거나 이탈하는 동안 ETH를 일시적으로 사용할 수 없게 될 수 있으며, 운영상의 오류로 인해 자산이 슬래싱(slashing) 페널티에 노출될 수도 있습니다.

투자자에게 분기별 현금 배당 지급

피델리티는 모든 보상을 단순히 재투자하는 대신, 정상적인 상황에서는 분기별로 현금을 배당할 계획입니다.

스테이킹 보상은 피델리티가 배당 가능한 금액을 달러로 환산해 주주들에게 지급하기 전까지 ETH로 누적됩니다. 제출된 서류에는 배당이 보장되지 않으며 변경, 중단 또는 종료될 수 있다는 경고가 명시되어 있습니다. 피델리티는 또한 현행 연방 지침에 따라 스테이킹 보상이 주주들의 과세 소득으로 간주될 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 구조는 2025년 11월에 발표된 국세청(IRS)의 세이프 하버(safe harbor) 지침을 따르는 것으로, 이 지침은 자격을 갖춘 암호화폐 투자 신탁이 양도자 신탁(grantor-trust) 세제 지위를 상실하지 않고 자산을 스테이킹할 수 있는 조건을 정하고 있습니다. 그레이스케일(Grayscale)은 이미 이더리움 스테이킹 보상을 분배한 바 있으며, 블랙록(Blackrock)은 올해 초 자체 스테이킹 지원 이더리움 상품을 출시했습니다.

이더리움 ETF 시장의 경쟁은 단순히 ETH에 대한 투자 기회를 제공하는 것에서 네트워크 고유의 수익률을 확보하는 방향으로 전환되고 있습니다. 피델리티의 제출 서류는 스테이킹이 펀드 외부에 남겨진 선택적 기능이 아닌, 상품의 일부로 자리 잡고 있음을 시사합니다.