비트고 CEO, 유럽의 MiCA 규정이 대규모 스테이블코인 위기를 촉발할 수 있다고 경고

비트고 CEO, MiCA가 스테이블코인 발행사에 시스템적 위험을 초래한다고 주장

암호화폐 업계 최대 수탁 업체 중 하나인 비트고(Bitgo)의 CEO 마이크 벨시는 유럽의 현행 암호화폐 규제가 잠재적인 스테이블코인 사태를 초래할 수 있다고 보고 있다.

벨시는 소셜 미디어를 통해 '암호자산 시장(MiCA)' 규제가 유럽의 스테이블코인 생태계를 시스템적 위험에 노출시키고, 스테이블코인 발행사들이 부분 준비금 제도를 따르는 전통 은행에 준비금을 예치하도록 강요한다고 설명했다.

벨시는 "이는 암호화폐 시장과 전통 은행권의 위기 사이에 직접적인 연결 고리를 형성한다. 은행이 흔들리면 스테이블코인 준비금도 함께 흔들리게 된다"고 말하며, 스테이블코인 발행사가 일반 소매 고객과 동일한 예금 보험 적용을 받게 되므로 이러한 상황이 발생할 수 있다고 설명했다.

"EU 예금 보험 한도는 예금자당 10만 유로입니다. 수십억 유로의 준비금을 보유한 스테이블코인 발행사는 일반 예금 계좌와 동일한 보호를 받게 됩니다. 이는 사소한 오류가 아니라 구조적인 격차입니다,"라고 벨셰는 강조했다.

미국은 이미 벨셰가 묘사한 것과 유사한 사태를 겪은 바 있는데, 당시 전통적인 법정화폐 시스템의 붕괴가 암호화폐 시장으로 파급된 사례였다. USDC 스테이블코인 발행사인 서클(Circle)은 2023년 실리콘밸리은행(SVB)의 폐쇄로 타격을 입었는데, 이는 해당 은행에 스테이블코인 담보로 33억 달러를 예치하고 있었기 때문이다. 이로 인해 시장 가격의 페그가 깨지면서 탈중앙화 금융(DeFi)에 영향을 미쳤고, 대출 프로토콜로도 파급 효과가 이어졌다.

그럼에도 불구하고 당시 연방준비제도(Fed)는 모든 예금을 보증하고 서클을 포함한 모든 고객에게 전액 보상했으며, 서클은 그 직후 자금을 BNY 멜론으로 이전했다.

벨셰는 이 문제와 관련해 규제를 제대로 마련해야 할 필요성을 강조하며, 그렇지 않을 경우 유럽의 스테이블코인 발행사들에게도 유사한 사태가 발생할 수 있다고 지적했다.

"미국은 2023년에 운이 좋았습니다. 유럽은 그렇지 않을 수도 있습니다. 적절한 스테이블코인 규제는 단순히 누가 준비금을 보유하는지가 아니라, 이를 보유한 기관이 파산할 경우 어떤 일이 발생하는지까지 고려하여 전체적인 파산 연쇄 과정을 면밀히 검토하는 것을 의미합니다,"라고 그는 결론지었습니다.