아부다비의 암호화폐 청사진, 채굴업체·펀드·글로벌 대기업들의 관심을 끌다

규제 당국은 조기에 규칙을 마련한다

아부다비 금융서비스규제청(FSRA)은 2018년부터 영국 관습법을 기반으로 자체 법원을 갖춘 금융 자유무역지대인 아부다비 글로벌 마켓(ADGM)을 통해 가상자산 활동에 대한 라이선스를 발급해 왔습니다. 이러한 조기 시작 덕분에 기업들은 다른 많은 관할 구역이 따라잡기 수년 전에 이미 규정을 확보할 수 있었습니다.

모든 가상 자산이 해당되는 것은 아닙니다. 기업들은 운영을 시작하기 전에 ‘금융 서비스 허가(Financial Services Permission)’를 받아야 하며, FSRA가 ‘승인된 가상 자산(Accepted Virtual Assets)’으로 분류한 자산만이 규제 대상 상품을 통해 거래될 수 있습니다. 프라이버시 토큰과 알고리즘 기반 스테이블코인은 아예 허용되지 않습니다. 자본 요건은 기업의 사업 규모와 유형에 따라 차등 적용되며, ‘Reglab 샌드박스’를 통해 스타트업은 서비스를 정식 출시하기 전에 감독 하에 제품을 테스트할 수 있습니다.

주요 암호화폐 플랫폼들, 라이선스 확보

바이낸스(Binance)는 이러한 승인 절차가 어떤 결과를 가져오는지 보여주는 가장 명확한 사례입니다. 이 거래소는 거래, 청산, 중개 업무를 포괄하는 ADGM의 전면 승인을 획득했으며, 이 모든 업무는 별도의 ‘네스트(Nest)’ 브랜드 법인을 통해 운영됩니다. 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)은 ADGM에 사무소를 개설했습니다. 금융 대기업 BNY는 현지 파트너들과 협력하여 비트코인과 이더리움에 대한 규제 대상 보관 서비스를 구축하고 있습니다. 서클(Circle)을 비롯한 다른 스테이블코인 기업들도 자체 허가를 획득했으며, 규제 당국은 테더(Tether)의 USDT를 허가받은 플랫폼이 사용할 수 있는 승인된 자산으로 인정했다. 2025년까지 세밀하게 다듬어져 2026년부터 본격적으로 시행될 ‘법정화폐 연동 토큰(Fiat-Referenced Token)’ 프레임워크는 이제 규제 대상 스테이블코인 발행사들에게 이 구역 내에서 운영할 수 있는 길을 열어주고 있다.

세제 혜택이 창업자들을 자유무역지대로 끌어들이고 있다

자금은 규정이 명확한 곳으로 이동하며, 아부다비의 자유무역지대는 세제 혜택을 통해 이러한 명확성을 뒷받침하고 있습니다. 자유구역 내 적격 소득에는 0%의 법인세율이 적용되며, 개인은 일반적으로 개인 소득세나 양도소득세를 납부할 필요가 없고, 외국인 창업자는 회사를 전적으로 소유할 수 있습니다. 골든 비자는 경영진과 숙련된 근로자들에게 다른 지역에서 통근하기보다 이주할 이유를 제공합니다.

Hub71, 스타트업에 국부 자금 유입

국부 펀드는 이 에미리트에 대부분의 금융 중심지가 따라올 수 없는 경쟁 우위를 제공합니다. 수천억 달러를 운용하는 무바달라 투자 회사(Mubadala Investment Company)는 전용 디지털 자산 트랙을 운영하는 정부 연계 스타트업 액셀러레이터인 허브71(Hub71)을 지원합니다. 허브71은 수십 개의 블록체인 및 핀테크 스타트업을 유치하여, 같은 건물 내에서 자금 조달 기회와 규제 당국과의 연결 고리를 제공하고 있습니다. 아부다비 블록체인 센터(Blockchain Center Abu Dhabi)는 UAE의 규제 대상인 디르함 연동 스테이블코인 프로젝트인 ‘AE 코인(AE Coin)’을 포함한 도입 프로젝트를 추진하며 또 다른 차원의 역할을 수행하고 있으며, 아발란치(Avalanche)의 DLT 재단은 ADGM 거점을 활용해 중동 및 북아프리카 전역에 걸쳐 파트너십을 구축하고 있다.

시타델 마이닝, 7,000 BTC 가까이 확보

비트코인 채굴 분야에서도 산업 규모로 동일한 양상이 나타나고 있습니다. 인터내셔널 홀딩 컴퍼니(International Holding Company)를 통해 아부다비의 로열 그룹(Royal Group)과 연계된 시타델 마이닝(Citadel Mining)은 2022년경 알 림 섬(Al Reem Island)의 시설을 포함해 대규모 운영을 시작했습니다. 아크햄 인텔리전스(Arkham Intelligence)의 최신 데이터에 따르면, 시타델 마이닝의 보유량은 6,996.55718089 BTC에 육박하며, 해당 분석에 사용된 환율 기준으로 약 4억 5,105만 달러 상당이다. 이 회사는 보유량의 대부분을 코인을 매수하는 대신 채굴을 통해 확보했으며, 생산한 코인의 대부분을 매도하지 않고 보유해 왔습니다.

상장된 비트코인 채굴 기업인 MARA Digital은 아부다비와 연계된 제로 투(Zero Two)와 침지 냉각 방식의 채굴 설비 구축을 위해 제휴를 맺었으며, 피닉스 그룹(Phoenix Group)과 NIP 그룹은 AI 워크로드로 전환 가능한 하이브리드 컴퓨팅과 함께 해시레이트를 확대해 왔습니다. 당국은 농업 용도를 보호하기 위해 농지에서의 채굴을 금지하고 위반 시 벌금을 부과함으로써, 운영자들이 지정된 산업 단지 및 자유무역지대로 이동하도록 유도하고 있다.

무바달라, 비트코인 ETF 투자 확대

아부다비의 국부펀드들은 비트코인에 대한 두 번째 투자 경로를 모색하며, 코인을 직접 보유하는 대신 블랙록(Blackrock)의 현물 ETF인 IBIT를 통해 규제된 투자 포지션을 확보했다. 무바달라 투자 회사는 2025년 말 기준 약 1,270만 주의 IBIT를 보유하고 있었으며, 당시 가치는 6억 3,100만 달러에 육박했다. 2026년 1분기까지 이 펀드는 보유량을 16% 늘려 약 1,470만 주를 보유하게 되었으며, 주가 변동에 따라 그 가치는 약 5억 6,600만 달러에 달했다.

더 넓은 무바달라 구조 내 아부다비 투자 위원회(Abu Dhabi Investment Council)와 연계된 알 와르다 인베스트먼트(Al Warda Investments)는 2025년 말 기준 약 820만 주의 IBIT 지분을 보유했으며, 이는 4억 800만 달러에 가까운 가치를 지녔다. 두 펀드의 IBIT 보유량을 합산하면 2025년 말 시세로 10억 달러를 넘어섰다. 두 펀드의 보유 현황은 모두 미국 증권거래위원회(SEC)의 13F 공시 문서에 명시되어 있어, 외부 분석가들에게 국부펀드가 비트코인을 단순한 부수적 투자가 아닌 포트폴리오 자산으로 어떻게 취급하는지에 대한 드문 통찰을 제공하고 있다.

토큰화가 주권 자본을 온체인으로 끌어들이다

국부펀드와 연계된 대체 투자 부문인 무바달라 캐피털(Mubadala Capital)은 토큰화 분야로 더욱 깊이 진출했다. 이 회사는 KAIO와 제휴하여 자사의 ‘얼터너티브 솔루션 펀드(Alternative Solutions Fund)’를 Base, Solana, Sui 네트워크를 통해 온체인으로 이전했다. 이 토큰화된 상품은 주요 발표 시점을 전후해 온체인에서 약 7,500만 달러를 유치했으며, 코인베이스는 이에 대한 대차대조표 상의 포지션을 확보함으로써, 주권 펀드를 대다수의 소매 투자자가 이미 이용하고 있는 암호화폐 인프라와 직접 연결했다. 8월 5일 rwa.xyz 통계에 따르면 총 예치 자산(TVL)은 3,966만 달러를 기록하고 있다.

이러한 투자 열기는 에미리트 전역에서 이루어지는 규모가 작고 신속하게 진행되는 거래들에서도 드러납니다. ADGM에 등록된 패밀리 오피스와 특수목적법인(SPV)은 웹3 프로젝트에 대한 벤처 투자, 스테이블코인 결제 테스트, 그리고 ADI 재단의 ADI 체인과 같은 노력을 통해 UAE를 아프리카 시장과 연결하는 국경 간 결제 통로와 함께 성장해 왔습니다. 실물 자산 토큰화 플랫폼도 급증하여, 투자자들이 과거에는 훨씬 더 큰 자금이 필요했던 부동산, 신용 및 기타 자산에 대한 지분을 분할하여 매입할 수 있게 되었다.

경쟁하는 자유무역지대들이 압박을 가하고 있다

이러한 모든 활동은 단일 정부 기관을 통해 이루어지지 않습니다. ADGM과 더불어 두바이의 VARA 프레임워크를 포함한 여러 자유무역지대가 동일한 기업들을 유치하기 위해 경쟁하고 있으며, 이러한 경쟁은 규정을 모호하게 만들기보다는 오히려 더욱 명확하게 만드는 방향으로 이끌고 있습니다. 거래소, 수탁사, 채굴업체, 스타트업들은 중앙 정부의 지시가 아닌 비용과 규제 환경을 바탕으로 입지와 구조를 선택합니다.

독자들은 2026년까지 ‘법정화폐 연동 토큰(Fiat-Referenced Token)’ 프레임워크가 어떻게 발전해 나갈지 주목해야 한다. 이는 ADGM 내에서 규제 대상 스테이블코인 발행이 어느 정도까지 성장할 수 있을지 결정할 것이기 때문이다. 무바달라의 다음 13F 신고서를 통해 IBIT 보유량이 계속 증가하는지 여부가 드러날 것이며, 대규모 채굴장(팜 마이닝) 금지 조치에 대한 최신 소식은 채굴업체들이 이 에미리트 내에서 확장할 수 있는 여지가 얼마나 남았는지를 시사할 수 있습니다.