비트코인, 1년 전 190억 달러 폭락서 여전히 회복 못해

시장을 뒤흔든 그날 밤

2025년 10월 10일, 트럼프 대통령은 중국산 수입품에 대해 100% 관세를 부과하겠다고 발표했고, 그 여파로 암호화폐 역사상 최대 규모의 청산 사태가 발생했습니다. 190억 달러 이상의 레버리지 포지션이 강제 청산되었고, 160만 개 이상의 거래 계정이 청산되었습니다.

자세히 설명하자면, 피해액의 약 70%인 69억 3천만 달러가 40분 동안 집중적으로 발생했으며, 특히 UTC 기준 21시 15분에는 단 1분 만에 32억 1천만 달러가 청산되었다. 그 후 비트코인 가격은 122,574달러에서 104,782달러로 떨어졌고, 이더나 스테이블코인(USDe)은 잠시 0.65달러에 거래되기도 했으며, 바이낸스는 이후 피해를 입은 사용자들에게 2억 8,300만 달러 이상을 지급했다.

• 손실액 중 167억 달러는 롱 포지션에서 발생했으며, 영구 선물 미결제약정 총액은 하루 만에 2,170억 달러에서 1,230억 달러로 43% 급감했다.
• 모든 거래소가 손실을 완전히 보고하는 것은 아니기 때문에, 일부 시장 조성자들은 실제 총 손실액이 300억~400억 달러에 가까웠을 것으로 보고 있다.

그때와 지금

올해의 상황을 가장 명확하게 파악하는 방법은 과거와 현재를 나란히 비교하는 것입니다:

• 사상 최고가: 2025년 10월 6일 126,080달러, 반면 오늘 비트코인 가격은 약 82,700달러입니다.
• 시가총액: 2025년 10월 10일 약 2.43조 달러였으나, 이후 약 7,380억 달러가 감소해 현재 약 1.66조 달러 수준입니다.
• 청산 규모: 당시 하룻밤 사이에 190억 달러가 청산되었습니다. 그러나 이번 주에는 10월 8일에 하루 11억 달러가 청산되었으나, 금요일에는 2억 2,800만 달러로 줄어들었습니다.
• 상장지수펀드(ETF): 현물 비트코인 ETF가 현재 시장에서 큰 비중을 차지하고 있으며, 이번 주에는 7억 달러 이상이 유출되었고, 이틀간 유출액은 10억 달러에 육박했다.

간단히 말해, 비트코인 가격은 폭락 4일 전에 기록했던 최고가를 단 한 번도 회복하지 못했다. 그 이후의 모든 반등은 그날 밤 레버리지가 초래한 결과를 상기시키며 주춤했다.

레버리지는 여전히 핵심

이번 폭락이 레버리지를 종식시킨 것은 아니며, 단지 그 시기가 바뀌었을 뿐입니다. 2026년에도 1월 20일의 급락과 2월 1일 24시간 만에 약 22억 달러 규모의 포지션을 날려버린 ‘블랙 선데이 II’를 포함해 유사한 사태가 반복되었습니다.

이번 주 비트코인 가격이 월간 최저치인 80,308달러까지 하락했다가 83,000달러로 반등한 움직임은 규모는 작았지만 동일한 패턴을 따랐습니다. 즉, 과밀해진 롱 포지션이 먼저 청산된 뒤, 숏 포지션이 압박을 받은 것입니다.

현재 포지션은 반대 방향으로 흘러가는 듯하며, 온체인 추적 도구들은 85,000달러까지 상승할 경우 청산 위기에 처한 약 33억 달러 규모의 비트코인 숏 포지션을 지적하고 있다. 만약 비트코인이 해당 구간을 돌파한다면, 강제 매수세가 10월 10일에 강세장에 미쳤던 것과 유사한 영향을 약세장에 미칠 수 있으며, 단지 그 규모가 더 작을 뿐이다.

어쨌든 10월 10일 사태에서 얻은 교훈은 이를 촉발한 관세 자체보다는, 그 사태가 드러낸 레버리지 문제에 더 큰 의미가 있습니다. 오늘날 시장은 규모가 더 작아졌지만, 레버리지 문제는 여전히 남아 있습니다.