6월 8일부터 코인베이스에서 AI, 방산, 중국 영구 선물 거래 가능

6월 8일, 미국 트레이더들에게 코인베이스 파생상품의 규제 대상 주식 퍼페추얼 상품 제공

이 거래소는 목요일 출시를 발표했다. 회사는 "코인베이스에서 주식을 거래할 수 있는 방법을 더욱 확대하고 있다"고 밝혔다. "가장 주목받는 섹터와 트렌드에 대해 롱 또는 숏 포지션을 취할 수 있다." 해당 계약은 AI10(AIP), China10(CHN), Defense10(DEF), Tech100(TEK) 등 4개 지수를 다룬다.

일반적으로 '퍼프(perps)'라고 불리는 영구 선물은 만기일 없이 자산 가격에 대한 투기를 가능하게 하는 파생상품 계약입니다. 정해진 날짜에 결제가 이루어지는 기존 선물과 달리, 퍼프는 무기한 보유할 수 있습니다. 계약 가격을 실제 시장 가격에 가깝게 유지하기 위해 거래소는 펀딩 레이트 메커니즘을 사용합니다.

퍼프 가격이 현물 가격보다 높을 경우, 롱 포지션 보유자는 숏 포지션 보유자에게 수수료를 지불합니다. 반대로 현물 가격보다 낮을 경우, 숏 포지션 보유자가 롱 포지션 보유자에게 지불합니다. 펀딩은 일반적으로 8시간마다 발생합니다. 이 시스템은 계약 롤오버 없이도 가격을 안정적으로 유지합니다. 코인베이스 파생상품(Coinbase Derivatives)은 동일한 구조를 주식 지수에 적용했습니다. 각 계약은 현금 결제로 이루어지며 기초 지수의 1배를 나타냅니다. 예를 들어, Marketvector US Listed Innovators 100 지수의 가격이 4,000달러일 경우, Tech100 계약의 명목 가치는 4,000달러가 됩니다. AI10 지수 퍼페추얼 스타일 선물은 매출의 50% 이상을 AI 인프라, 데이터 및 애플리케이션에서 창출하는 미국 상장 기업 상위 10개를 추적합니다.

기초 지수인 마켓벡터 미국 상장 AI 10 지수는 빅데이터, 팹리스 반도체, 하이퍼스케일러 및 AI-as-a-service, 하드웨어 및 데이터 센터 솔루션 등 4개 부문을 포괄합니다. 구성 종목은 유통 시가총액 가중 방식으로 가중치가 부여되며, 종목당 최대 15%로 제한되고 분기별로 재조정됩니다.

China10 계약은 나스닥 및 뉴욕증권거래소(NYSE)에 미국예탁증권(ADR) 형태로 상장된 중국 기업 중 시가총액 상위 10개사이자 유동성이 가장 높은 기업들을 추적합니다. AI10과 마찬가지로 15%의 집중도 상한선이 적용되며 분기별로 재조정됩니다.

Defense10은 매출의 50% 이상을 방위 관련 사업에서 창출하는 미국 상장 항공우주 및 방위 기업 상위 10개를 대상으로 합니다. 동일한 15% 상한선과 분기별 재조정 방식이 적용됩니다. Tech100은 이 네 가지 중 가장 광범위한 지수입니다.

이 지수는 기술, 통신, 소비재(비필수), 산업, 소재, 헬스케어, 소비재(필수), 에너지 분야에 걸쳐 나스닥에 상장된 100개 기업을 추적합니다. 이 지수는 집중도 상한선을 적용하지 않아, 시장의 자연스러운 주도권이 비중을 결정하도록 합니다.

이 지수는 유동주식 조정 시가총액 기준 상위 80개 기업을 편입하며, 100개 종목 수를 유지하기 위해 상위 120개 기업 중 시가총액이 가장 크거나 작은 종목을 추가하거나 제외합니다. 미국 트레이더들에게는 주식 테마와 연계된 영구형 계약에 대한 규제된 접근이 제한되어 왔습니다.

해외 거래소들은 유사한 구조를 제공해 왔으나, 미국 등록 선물 거래소의 감독을 받지 않았습니다. 코인베이스 파생상품(Coinbase Derivatives)은 중앙 집중식 유동성과 투명한 가격 발견 기능을 갖춘 규제된 시장 인프라에서 운영된다고 밝혔습니다. 이 계약들은 세금 혜택도 제공합니다. 선물 계약으로서 60/40 규칙이 적용되어, 보유 기간과 관계없이 수익의 60%가 장기 자본 이득으로 과세됩니다. 주식이나 상장지수펀드(ETF)를 통해 동일한 포지션을 직접 거래할 경우 이러한 세제 혜택은 적용되지 않습니다. 하지만 퍼페추얼 계약에는 실질적인 위험이 따릅니다. 높은 레버리지는 작은 가격 변동에도 손실을 증폭시킵니다. 트레이더가 장기간 반대 포지션을 유지할 경우 펀딩 수수료가 누적됩니다. 또한 모든 중앙화 거래소 상품과 마찬가지로 사용자는 거래 상대방 위험을 감수해야 합니다.

코인베이스는 파트너 플랫폼을 통한 거래 접근에 대한 자세한 내용이 추후 공개될 것이라고 설명했습니다. 일반 투자자 대상 서비스는 향후 몇 달 내에 제공될 예정입니다. 6월 8일 출시로 코인베이스 파생상품은 암호화폐 선물을 위해 개발한 퍼페추얼(Perpetual) 방식의 프레임워크를 미국 규제 환경 하의 주식 시장에 처음으로 적용하게 되었습니다.