페이퍼트레이드 격동 주말, 미결제 약정 93.7% 소멸

예치금 이탈로 Papertrade의 110억 달러 미결제 약정 규모 급감

지난 토요일, Bitcoin.com News는 새로 출시된 영구선물 DEX인 Papertrade.xyz를 분석하며, 독자들에게 이 거래소의 기본 작동 원리와 거래 구조를 자세히 살펴보도록 했다.

이 보도는 페이퍼트레이드의 놀라운 1,000배 레버리지와 비전통적인 운영 모델을 강조했는데, 이는 경쟁 영구선물 플랫폼들과 차별화되는 점이었고 일부 관찰자들은 이 거래 경험을 “카지노”에 비유하기도 했다. 당시 paperdash.xyz가 집계한 데이터에 따르면 페이퍼트레이드의 총 예치 자산(TVL)은 1억 1,800만 달러로 나타났습니다. 일요일 기준으로 이 수치는 7,000만 달러로 줄어들었으며, 이는 플랫폼 보유 자산이 4,800만 달러 감소했음을 의미합니다.

Bitcoin.com News가 처음 이 거래소를 조사했을 때 미결제약정 잔고는 무려 110억 달러에 달했으나, 이후 이 수치는 93.7%나 급감해 6억 9,300만 달러로 떨어졌다. 일요일의 수치를 보면, 이러한 미결제약정 포지션을 뒷받침하는 자금은 고작 917만 달러에 불과한 것으로 나타났다.

거래 관련 불만과 가격 조작 시도가 페이퍼트레이드를 시험대에 올렸다

거래 개시 첫날이 지난 후, 페이퍼트레이드(Papertrade)는 플랫폼 운영과 관련된 일련의 사용자 불만 사항에 대응했다. 불만 사항 중 일부 트레이더들은 소액 거래가 대규모 주문과 동일한 우선순위를 받지 못한다는 점에 불만을 표했다.

페이퍼트레이드는 이러한 접근 방식을 옹호하며, 무분별한 거래 우선순위 지정은 수천 건의 미미한 주문이 시스템을 마비시키고 처리 지연을 악화시킬 수 있는 여지를 남겼을 것이라고 설명했다. 둘째, 페이퍼트레이드는 트레이더들이 비트코인과 이더리움 가격을 조작하려는 시도가 있었다는 점을 인정했다.

X에 게시된 프로젝트 성명에 따르면, 일부 참여자들은 Papertrade가 거래 포지션 가치를 산정하는 데 의존하는 퍼프(perps) DEX인 Hyperliquid에서 제공되는 가격 데이터를 악용하려 했다. 이 가격 책정 메커니즘은 최고 매수·매도 호가(BBO)로 알려져 있다.

실질적으로 이는 매수자가 자산에 대해 지불할 의사가 있는 최고가와 매도자가 수용할 의사가 있는 최저가를 반영한다. 페이퍼트레이드는 일부 트레이더들이 자사 거래소에서 이익을 얻기 위해 이러한 호가를 왜곡하려 했다고 주장한다.

열풍이 가라앉은 후, 페이퍼트레이드는 지속력을 시험받는 상황

이 프로젝트 측은 거래 인프라 개발에 6개월을 할애하는 동안 이러한 공격이 예상되었으며 이에 대비했다고 주장한다. 페이퍼트레이드의 첫 주말은 그야말로 격동의 시간이었다. 수십억 규모의 거래 포지션이 사라지고, 수백만 규모의 예치금이 플랫폼에서 유출되었으며, 트레이더들은 탈중앙화 금융(DeFi)이 어떻게 운영되는지에 대해 의문을 제기했다.

페이퍼트레이드는 자사 시스템이 조작 시도를 처리할 수 있도록 설계되었다고 강조하지만, 활동량의 급격한 감소는 열기가 얼마나 빨리 식을 수 있는지를 여실히 보여준다. 현재로서는 초기 열기가 가라앉은 후에도 페이퍼트레이드가 지속적인 관심을 끌 수 있을지, 아니면 이번 폭발적인 데뷔를 재현하기 어려울지 여부가 더 큰 의문으로 남아 있다. paperdash.xyz에 따르면, 이 기사가 작성될 무렵 TVL 지표는 6,700만 달러로 더욱 하락했다.