トークン化された実物資産の市場規模が3年間で20倍に急増し、290億ドルを突破しました。

• RWA.xyzのデータによると、トークン化されたRWAの時価総額は3年間で20倍に拡大し、292億7000万ドルに達しました。
• トークン化された米国債は2023年第1四半期の3億8,000万ドルから、2026年4月までに134億ドルへ拡大しました。
• ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、オンド・ファイナンスが機関投資家によるトークン化を牽引し、オンチェーンに数十億ドルを投入しています。

15億ドルから290億ドルへ

RWA（実物資産）のトークン化市場は暗号資産業界で最も着実な成長曲線の一つを描いており、2023年初頭の約15億ドルから2026年4月時点で292億7000万ドルへと拡大しました。この約20倍の伸びは、伝統的な金融商品をオンチェーン化しようとする機関投資家の持続的な関心に支えられています。

特にトークン化された米国債は単一セグメントとして最も急激な伸びを示し、2023年第1四半期の3億8,000万ドルから134億ドルへ、約37倍に急増しました。 CircleのUSYCが27億ドルでこのカテゴリーをリードし、Ondo Financeの製品群が26億ドルで僅差で続き、BlackrockのBUIDLが24億ドルとなっています。オンチェーン国債商品は、従来の金融商品に匹敵する利回りを提供しつつ24時間アクセス可能でカストディアン（保管業者）にかかるコストもかからないため、近年一貫して資金を集めることに成功しています。

一方、プライベートクレジットはトレジャリーを上回り、非ステーブルコインRWAセグメントとしては最大規模となり、総額290億ドルのうち約140億ドルを占めています。このセグメントは、オンチェーン資本と現実世界の借り手を結びつけ、銀行やブローカーといった従来の仲介業者を介さずに、分散型金融（DeFi）の参加者に固定利回り型のリターンを提供しています。

なお、この292億7,000万ドルという数値は過去30日間で10％増加したものであり、ネイティブにオンチェーン化されたトークン化商品のみを追跡した、対象資産を含めた広範な市場推計よりも狭義かつ保守的な指標です。

長期予測では数兆ドル規模へ

現在の数値は業界の長期予測と比べると依然として小規模です。スタンダードチャータード銀行は、トークン化された実物資産（RWA）市場が2034年までに30兆ドルに達すると予測しています。同様に、リップルとボストン・コンサルティング・グループは共同レポートで、2033年までに18.9兆ドルに達すると見込んでいます。

複数のブロックチェーン上で「Benji」トークン化マネーマーケットファンドを運用するフランクリン・テンプルトンは、トークン化は循環的なトレンドではなく構造的なトレンドであると説明しています。一方、ブラックロックのラリー・フィンク最高経営責任者（CEO）は今年初め、金融資産のトークン化は今日の金融システムの基盤を刷新し、「投資商品の発行、取引、アクセスを容易にする」と述べました。

現在、40を超える主要金融機関がオンチェーンでトークン化商品を積極的に発行しており、290億ドルという節目は、実証実験（PoC）段階から大規模展開へと移行する転換点となっています。とはいえ、現在の数値と1兆ドル規模の予測との間には依然として大きな隔たりがあり、市場がいかに初期段階にあるかを浮き彫りにしています。