「陪審員の判断は誤りだった」：シトロン・キャピタルのアンドルー・レフト氏、証券詐欺で有罪判決

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• <li><span style="font-weight: 400;">シトロン・リサーチ代表のアンドルー・レフト氏は6月1日、17件の証券詐欺容疑のうち13件について有罪判決を受けました。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">検察側は、レフト氏が2018年から2023年にかけての投稿により株価を動かして2,000万ドル以上の利益を得たと主張した。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">レフト被告は最高25年の禁錮刑に直面しており、判決は誤りだとして控訴する意向を示しました。</span></li>
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投稿と取引をめぐる画期的な裁判

ロサンゼルスの連邦陪審は、シトロン・リサーチの創業者であるアンドルー・レフト（55歳）に対し、3週間にわたる公判の末、17件の証券詐欺容疑のうち13件について有罪評決を下しました。この判決は、著名な市場コメンテーターがソーシャルメディアを利用して株価に影響を与えた手法を検証した、注目を集めていた裁判の決着となりました。

レフト氏は20年にわたりシトロン・リサーチを空売り分野で最も知られるブランドの一つに育て上げ、対象銘柄の株価を急落させるレポートや投稿を繰り返してきた。検察側は、レフト氏がその影響力を「武器」として活用し、まずポジションを構築したうえで市場を動かす投稿を行い、その後、自身が引き起こした値動きとは逆方向にひそかに決済していたと主張した。

検察によると、レフトは2018年から2023年にかけて、こうした取引で2,000万ドル以上の利益を得たという。検察側は、彼が実際にはポジションを解消しているにもかかわらずフォロワーに対してポジションを保有していると繰り返し伝え、このパターンを市場を欺くための意図的な計画であると断じた。

異例の措置として自ら証言台に立ったレフト被告は、この主張を否定し、戦い続けると誓いました。評決後、記者団に対して彼は次のように述べました。

「陪審員の判断は誤りであり、これで終わりではない」

最高25年の刑と控訴

有罪判決により、レフト被告には最大25年の連邦刑務所での服役が科される可能性があるが、ホワイトカラー犯罪の量刑は通常、法定上限よりはるかに短いのが通例だ。判決時点では量刑言い渡しの日程は決まっておらず、被告の発言からは控訴する可能性が高いことがうかがえる。

公のコメントを理由に証券詐欺の刑事有罪判決を受けた最も著名な空売り投資家の一人であるため、この事件は単なる一人のトレーダーにとどまらない重大な意味を持ちます。その結果は、アナリストやアクティビスト投資家、投稿で市場を動かすインフルエンサーらによって注視されることになるでしょう。

また、この動きは、規制当局がオンライン上の発言と取引の関連性にますます注目している時期に重なっています。これは暗号資産市場でも浮上しているテーマであり、映画『ビッグ・ショート』の投資家マイケル・バリーから匿名のアナリストに至るまで、単一の投稿で価格を動かす人物が日常的に存在しています。

空売り業界にとっては、弱気な見解を積極的にかつ合法的に主張することと、検察が市場操作として立件し得る行為との境界線をより明確にする判決だ。空売り業者たちは長らく、自分たちが市場全体に利益をもたらす詐欺や過大評価を暴いていると主張してきたが、政府側の主張では、レフト氏は個人的な利益のために分析の域を超えて欺瞞に走ったとされた。

直近の次の段階は量刑判決

裁判所はまず、検察が計画による利益とみなした額と情状酌量の要素とを比較検討し、その後、レフトが事実上約束している控訴手続きに移ります。証券取引委員会（SEC）は同じ行為に関連する民事訴訟を別途提起しており、これは刑事裁判の結果にかかわらず進行し得る並行する手続きです。

控訴の行方に関わらず、有名ショートセラーの投稿を検察が裁判に持ち込み、有罪判決を導いた（有罪と判断する意思を持つ陪審員を前に）という事実はこの分野の先例となる見込みで、ウォール街や暗号資産関連のTwitterでコメントする人々が、オンライン上で発言する前にその言葉の重みをどう考えるかについて、新たな局面をもたらす可能性があります。