SECはPaxosに対し、ブロックチェーン上で米国株式の清算・決済を行うという画期的な承認を付与しました。

SECはブロックチェーン技術にウォール街のインフラを開放しました。

この画期的な決定により、Paxosは米国で中央証券保管機関（CSD）として運営することが承認された、初かつ唯一のブロックチェーンネイティブ企業となりました。この規制上の認可により、同社は対象となる米国株式に対して「引渡し対支払い（DVP）」の決済・清算サービスを提供できるようになり、Depository Trust and Clearing Corporation（DTCC）のような従来の清算機関が数十年にわたり保持してきた独占体制に直接挑戦することになります。

Paxosの最高経営責任者（CEO）兼共同創業者であるチャールズ・カスカリラ氏は木曜日の発表で、この困難な規制対応の道のりを強調し、次のように述べました。

「当社の清算機関登録は、2019年のノーアクションレター取得や、世界最大級かつ最先端の金融機関数社と実施した決済パイロット事業に端を発し、SECとの7年間にわたる取り組みの成果です。」

さらに同氏は、今回の承認により、ブロックチェーン技術の分野と共に進化を目指す金融パートナーに対し、「最も包括的なインフラ」を提供できるようになったと強調した。

SECの決定は、長年にわたる実際の清算・決済業務の実績を裏付けるものです。というのも、2020年2月という早い段階から、PaxosはSECのノーアクションレターに基づき、クレディ・スイス、インスティネット、ソシエテ・ジェネラルといった世界的な大手証券会社のために、日々米国株式の清算・決済を密かに実施していたからです。

今回の登録取得により、Paxosは世界の資本市場における事業規模を大幅に拡大できる見込みです。すでにニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）による慎重な規制を受けており、PayPalやMastercardが利用するステーブルコインのインフラ基盤を担っている同社は、今後、主要な取引所全体に清算ネットワークを統合することを推進します。

最後に、SECはデジタル資産取引所や分散型金融（DeFi）プロトコルに対して「執行による規制」を頻繁に活用してきた一方で、分散型台帳システムを厳格に監督された機関向け枠組みに統合する意欲も高めています。また、主要銀行による実物資産（RWA）のトークン化やレガシー業務の効率化への需要が急速に高まっていることから、この勢いは短期から中期にかけてさらに強まる見込みです。