トークン化市場の規模が14億ドルに達する中、SECがブロックチェーンを活用した株式取引を計画しています。

ウォール街がトークン化を受け入れる中、SECがオンチェーン株式取引への道を開く

米国証券取引委員会（SEC）は、上場株式のトークン化版取引への道を開く可能性のある規制枠組みを発表する準備を進めており、これは伝統的な金融市場と暗号資産市場の統合において、これまでで最も重要な転換点の一つとなります。

ブルームバーグが関係者の話として伝えたところによると、SECは早ければ今週にも「イノベーション免除」案を発表する見通しです。この枠組みが導入されれば、証券のデジタル表現が従来の証券取引所以外のブロックチェーンベースのプラットフォームで取引される道が開かれます。

この動きは、デジタル資産に関する規制を緩和し、米国内で暗号資産ネイティブな金融インフラ整備を促進しようというトランプ政権の広範な取り組みと軌を一にしています。報道されている提案によると、第三者企業は原資産となる企業の承認や参加がなくても上場株式の価値に連動するブロックチェーンベースのトークンを発行できるようになり、これらのトークスは従来の取引所ではなく分散型暗号資産プラットフォームで取引される可能性が高いとされています。

重要な点は、これらのデジタル資産が、議決権や配当受領権など、従来の株式に伴う権利を付与しない可能性があることです。その代わりに、主に上場株式の価格変動を追跡するように設計された金融商品として機能することになります。この動きは、暗号資産関連の証券商品に対してSECがこれまで示してきた慎重な姿勢からの著しい転換を示すものです。また、デジタル資産分野で最も急速に拡大しているセクターの一つであるトークン化の勢いが強まっていることも反映しています。

投資家の関心は急速に高まっている。RWA.xyzのデータによると、分散型トークン化株式の市場価値は過去1ヶ月間で30％近く上昇し、2,200を超える資産全体で14億3,000万ドルに達した。月間取引高は31億ドルに達し、保有者数は約26万7,710人に拡大した。

現在、Ondoが8億8,800万ドルのトークン化株式価値を保有し、市場の60％近くを占めてこの分野をリードしています。ライバルプラットフォームのxStocksが約3億9,400万ドルの価値でこれに続きます。

ウォール街の機関投資家もすでにこの市場への参入を開始しています。米国預託決済公社（DTCC）は先日、2026年7月からトークン化証券の限定的な生産取引を促進する計画を発表し、同年後半にはより広範な導入が見込まれています。ナスダックも株式トークンの構造開発を進めており、ニューヨーク証券取引所（NYSE）はオンチェーン決済やトークン化取引インフラ向けのシステム開発に取り組んでいます。

支持者は、トークン化された証券が継続的な取引、迅速な決済、株式へのより広範なグローバルアクセスを可能にすることで市場の効率性を高めると主張している。一方、批判派は流動性の断片化、投資家保護、株主権をめぐる不確実性が未解決の問題として残っていると警告している。

SECが提案した免除措置は、オンチェーン金融の将来を決定づける転機となる可能性があります。これが実施されれば、米国の規制当局がブロックチェーンベースの取引システムを金融の周辺に留めるのではなく、主流の資本市場に統合する意思があることを示す、これまでで最も明確なシグナルとなるでしょう。