テザーの上場廃止が続く中、暗号業界はヨーロッパのMiCA規制に関して意見が分かれる

USDTの上場廃止は市場の混乱を招く可能性あり

欧州のステーブルコイン体制がMarkets in Crypto-Assets (MiCA)規制の下で完全に施行され、Crypto.comは最新の暗号通貨取引所としてユーロ圏プラットフォームからTetherのUSDTを上場廃止しました。取引所は、この決定がMiCAの規制要件に沿っていると説明しました。この発表は、欧州証券市場監督機構（ESMA）がEUベースの取引所に準拠していない暗号資産をブロックするよう促した数日後に行われました。

ESMAはUSDTの排除が無秩序な暗号通貨市場を引き起こしうると認めていますが、その1月17日の声明では、暗号通貨取引プラットフォームには2025年第1四半期末までの適合猶予期間があると述べています。これまでのところ、最近MiCAライセンスを取得したCoinbaseとCrypto.comが、時価総額で最大のステーブルコインであるUSDTを上場廃止する主要な取引所となっています。

資産参照トークン（ART）および電子マネートークン（EMT）に関するMiCA規制の批判者には、Tether CEOのPaolo Ardoinoを含め、USDTの上場廃止が流動性を低下させ、銀行業界およびデジタル資産にシステミックリスクをもたらす可能性があると主張する人たちがいます。他の人々は、そうしたダイナミクスが市場をさらに分断し、トレーダーが代替ステーブルコインに依存するようになることで、国境を越えた取引が複雑になり、全体の効率が低下する可能性があると主張しています。

しかし、一部の専門家は、パスポート機能の導入を含む規制当局の措置が、ユーザーと暗号通貨プラットフォームの双方にとって有益であると考えています。これらの専門家の一人であるEuropean Crypto Initiativeの共同創設者兼エグゼクティブディレクターのMarina Markezicは、MiCAの変革的な性質を称賛しています。

「課題はあるものの、MiCAは欧州市場全体で暗号ビジネスがより効率的に運営されるための大きな機会を提供します。この単一登録アプローチは、EU全体でブロックチェーンおよび暗号プロジェクトがサービスを提供する障壁を大幅に減少させます」とMarkezicは説明しています。

スイスモデル

European Crypto Initiativeのエグゼクティブディレクターは、この「革命的アプローチ」が市場参入をスムーズにし、イノベーションを加速させるのに役立つことも指摘しています。

MiCA規制の実施はEUにとって有益だとする理由を説明するために、一部の専門家はスイスの「技術中立」法的枠組みを引き合いに出しています。支持者は、新しい革新を成長を阻害することなく受け入れると見なされているこの枠組みが、暗号通貨企業が国に集まる一因だと信じています。

しかし、スイスの法律事務所MMEのWeb3パートナーであるAndreas Glarnerは、現在の形ではMiCAを使用してEUがスイスの成功を模倣することはないと見ています。彼は次のように述べています：

「MiCA規制はEU市場アクセスの規制として設計されており、高いコンプライアンス負担（とコスト）を伴うため、この枠組みがEU/EEA企業がグローバル市場を効率的にターゲットにすることを可能にするとは非常に懐疑的です」と述べています。

Glarnerによれば、スイスのビジネスに優しい環境と確立された金融サービスエコシステムが、EUよりも前に世界のハブとしての地位を保持させるでしょう。

一方で、Apex Fusion FoundationのCEOであるIvan Bjelajacは、Bitcoin.com Newsに対し、コンプライアンスの重要性とどのようにして活動を法の範囲内に収めるよう努めてきたかを説明しました。

「Apexでは、ブロックチェーンの未来は信頼、透明性、アクセス可能性にあると信じています。だからこそ、最初から設計によってコンプライアンスを確保し、規制フレームワーク内で運営を希望するプロジェクトや企業が自信を持ってプラットフォーム上で構築できるよう、ニュートラルなブロックチェーンを創造しています」とBjelajac氏は述べました。

CEOは、Apex Fusionのアプローチがイノベーションとコンプライアンスの共存を保証し、「シームレスな」導入への道が可能になると主張しました。全てが「すべての参加者に対して安全で、持続可能で包括的なエコシステム内で」行われるとBjelajac氏は付け加えました。