テザーは3日間でイーサリアム上で20億USDTを発行し、ステーブルコイン市場に新たな供給を追加しました。

• テザーは3日間でイーサリアム上で20億USDTを発行し、USDTの総供給量は現在1,900億ドル近くに達しています。
• このような大規模なUSDT発行は、ドル建て流動性に対する機関投資家の需要を反映したものであり、必ずしも資本流入が保証されているわけではありません。
• ステーブルコイン全体の供給量が3,200億ドルを突破する中で、テザーは市場全体の57%を占めています。

20億ドルの発行

各USDT取引はテザーのトレジャリーアドレスから実行され、Etherscanを通じてオンチェーンで確認できます。今回の発行により、テザーのステーブルコイン市場における支配的な地位がさらに強化され、CEOのパオロ・アルドイノ氏は世界中で5億人のユーザー獲得を目指す方針を示しています。

大規模なUSDTの発行は、予想される注文フローや担保要件に対応するための追加のドル建て流動性を求める機関投資家（特に取引所、マーケットメーカー、大規模トレーダー）からの要請を反映していると考えられるため、注目されています。新規発行されたUSDTは分配されるまでテザーのトレジャリーで保有されるため、今回の発行は即時の資本注入ではなく、将来の需要を見越した動きと解釈されます。

発行が示唆すること

テザーは、供給量が多いトロン（Tron）など複数のブロックチェーンでUSDTを発行しています。今回、イーサリアム（Ethereum）上で20億ドルを発行したことは、イーサリアムネイティブの取引所、分散型金融（DeFi）プロトコル、ERC-20 USDTを入出金に利用する中央集権型取引所での活動増加を示唆しています。

ステーブルコイン市場全体の供給総額は現在3,200億ドルを突破しており、USDCや新規参入者からの競争が激化する中でも、テザーは約57%の市場シェアを維持しています。Bitcoin.com Newsが報じたように、テザーは2025年に52億ドルの収益を上げ、暗号資産業界で最も収益性の高い企業の一つとなっています。 同社はUSDT以外の事業も拡大しており、米国規制下のステーブルコイン「USAT」を5億7000万人のユーザー向けコンシューマーウォレットと共にリリースした。この20億ドル規模の新規発行は、ステーブルコインの取引量が主流の勢いを見せ始めたタイミングで行われ、バイナンスはUSDTの取引額がVisaを上回ったと述べている。

シグナルを正しく読み解く

アナリストらは、新規発行されたUSDTが償還された供給量を置き換える可能性や、長期間財務省に留保される可能性、あるいは新規流入ではなく出金需要を満たすために取引所へ移動し、実質的な買い圧力を生み出さない可能性があるため、発行イベントを直接的な買いシグナルとして扱うことには注意を促しています。

より信頼性の高い指標としては、テザーの財務アドレスから取引所の預託アドレスへの大規模送金、主要取引所間のUSDT残高変動、イーサリアムベースのペアにおける現物取引量が直近の基準値を上回るかどうかが挙げられます。もしこの20億ドルのUSDTが取引所に大量に流入すれば、市場の方向性を探る動きが活発化している現在、実質的な流動性供給となるでしょう。