KelpDAOのハッキングをきっかけにDeFi市場で資金流出が発生し、ステーブルコイン市場は8億9200万ドルを失いました。

• KelpDAOのハッキングを背景に8億9200万ドルの資金流出が発生し、2026年4月のDeFi TVLは下落しました。
• テザー（USDT）は1,897億8,000万ドル、シェア59.19%に達し、資金流出後も支配的地位を固めました。
• EthenaのUSDeは34.39%減の38.2億ドルとなり、DeFiリスクの再評価が続いていることを示唆しています。

ステーブルコイン市場は3,206億5,000万ドルで堅調に推移

KelpDAOの事件を受け、分散型金融（DeFi）全体のロック済み総額（TVL）は急激に縮小し、わずか数日のうちに数十億ドルが消失しました。この混乱はAaveを含む複数のDeFiプロトコルに波及し、多くのユーザーがポジションを解消し、その多くがステーブルコインによる出口ルートを選択しました。

この動きは、defillama.comが追跡するステーブルコイン指標で記録された過去7日間の8億9,280万ドルの縮小と一致しているようだ。テザー（USDT）は1,897億8,000万ドルという圧倒的な時価総額で引き続き市場を支配している。 この資産はここ数日小幅に上昇しており、過去1週間では1.55%の伸びを記録しました。これは約28億9,000万ドルの価値増加に相当し、総額3,206億5,000万ドルのセクター内におけるUSDTのリードをさらに広げました。USDTに次ぐのはCircleのUSDC（777億9,000万ドル）ですが、こちらは逆に週間で1.01%下落しました。 この下落により、4月19日から4月26日までの間にUSDCの価値は約7億9,400万ドル減少したことになる。第3位のステーブルコインであるSkyのUSDS（かつてMakerDAOとして知られていたエコシステムのブランド変更版）は、現在82億7,000万ドルの時価総額を有している。USDSは下落傾向にあり、過去1週間で1.89％下落した。

単純計算では、USDSは4月19日から4月26日の間に約1億5,900万ドルを失ったことになる。これに僅差で続くのが、Skyの旧来のステーブルコインであるDAIだ。DAIは時価総額46億7,000万ドルで横ばいを維持しており、一部の競合とは異なる動きを見せ、週間で1.55%の上昇を記録した。

トップ5の最後を飾るのはWorld Liberty FinancialのUSD1で、時価総額は43億9,000万ドルとなり、主要ステーブルコインの中で最も高い週間上昇率である4.34%を記録しました。

USDeは20億ドルのステーブルコイン流出で首位です。

USDSやUSDCを除く一部の資産が上昇した一方、多くの高時価総額ステーブルコインでは顕著な流出や供給量の縮小が見られました。最も大きな変動はUSDeに表れ、週間変動率は-34.39%となり、時価総額は38億2000万ドルまで減少しました。

KelpDAOの混乱が続く中、EthenaのUSDeは今週だけで20億ドル超を失いました。PayPalのPYUSDも16.06%減の34億4500万ドルと急減しました。

USDGも同期間に-5.71%減少し、時価総額は11億1400万ドルとなりました。FDUSDは-1.46%と比較的穏やかな下落にとどまり、時価総額は23億4000万ドルとなりました。一方、FRAXやGUSDなどの他のステーブルコイン資産も同様に7日間で減少を記録しました。

今週のデータは、市場が確固たる足場を見出しているというよりは、依然としてショックを消化している段階にあることを示唆しています。資本は無差別に流出しているわけではなく、意図的な資金の循環が行われており、主要な発行体への集中が進む一方で、脆弱な構造を持つ資産はより急激な縮小にさらされています。安定性が回復するかどうかは、価格の動きよりも、今後数週間におけるDeFiの中核メカニズムに対する信頼の回復にかかっていると言えるでしょう。