ストラテジーは、配当金の財源を確保するためビットコインを売却する可能性があります。セイラー氏は「決して売らない」という姿勢を転換しました。

• セイラー氏は、ストラテジーが2026年5月の配当支払いのためにBTCを売却する可能性があると述べ、「決して売却しない」という従来の姿勢を転換しました。
• 同社は818,334BTCを平均取得価格75,537ドルで保有しており、年間配当義務は15億ドルに上ります。
• 第1四半期決算発表後、MSTRの株価は時間外取引で4％以上下落し、ビットコインも8万1,000ドルを下回りました。

セイラー氏の発言

この発言は月曜日に開催されたストラテジーの2026年第1四半期決算説明会でなされ、セイラー氏は次のように述べました。「市場への予防措置として、また『我々が実行した』というメッセージを送るために、配当金の支払いに充てるべくビットコインを一部売却する可能性が高い」と述べました。

「予防接種（inoculate）」という表現は意図的なもので、セイラー氏は今回の潜在的な売却を、財務上の必要性ではなく市場へのシグナル送付措置として位置づけました。これは、同社がストレスなく義務を果たせることを市場や優先株主に示し、不確実性が負債となる前に排除するための動きです。

「信用取引でビットコインを購入し、価値が上昇するのを待ってから配当支払いのために売却する」と付け加え、この仕組みは同社のコアモデルと矛盾するものではなく、むしろそれに沿ったものであると説明しました。

フォン・レCEOはさらに、同社がビットコインを売却するのは、1株当たりのビットコイン価値が増加する場合に限ると述べました。つまり、いかなる売却も普通株主の1株当たりのビットコイン保有比率を高め、中核的な投資理論の整合性を維持する必要があるということです。「1株当たりのビットコイン価値が増加するのであれば、米ドルを購入するためにビットコインを売却すること、あるいは債務を購入するためにビットコインを売却することは、今後検討する可能性があります」とレ氏は語りました。

ストラテジーは現在、平均取得価格1コインあたり75,537ドルで818,334 BTCを保有しており、デジタル資産の合計時価総額は641億4,000万ドルに達しています。

方針転換の背景にある数字

この方針転換の背景には、厳しい第1四半期の業績がある。ストラテジーは、ビットコイン保有高における144億6,000万ドルの未実現評価損（2月の市場調整局面でBTCが6万2,000ドル台まで下落したことに起因）により、第1四半期に125億4,000万ドルの純損失を計上した。

同社は、年率8％の配当を支払うSTRKと、年率約10～11.5％の配当を支払うSTRCという2種類の優先株を通じて、年間約15億ドルの支払義務を負っている。Strategyの配当支払余力は約18ヶ月分残っている。

最近のビットコイン価格の変動により同社が有利な条件で新規資金を調達する能力が制限されている中、1株当たりのBTC価値を増加させる形で構成された選択的なビットコイン売却は、割引価格で新株を発行することなく、同社に流動性の安全策を提供するものです。決算発表後の時間外取引で、ストラテジーの株価は4％以上下落しました。ビットコイン自体も一時8万1000ドルを下回りました。