StrategyのCEO、ビットコインにさらなる活気をもたらす7つの秋に向けた好材料を指摘

レ氏が指摘する7つの潜在的な市場触媒

8月16日、Strategyの社長兼CEOであるフォン・レ氏は、規制、金融、政治の各分野における複数の要因が重なることで、秋にかけてビットコイン市場が活発化する可能性があると述べました。同氏の市場見通しは、政策変更、機関投資家の参入、経済の安定、地政学的動向、そして米国中間選挙を、市場の潜在的な回復と結びつけています。

レ氏は、この見通しを価格目標や活動再開の時期ではなく、考えられる触媒の集合体として提示しました。同氏はXで次のように述べました。

「夏の終わりは市場が静かです。秋になると活気が戻ってきます：規制上の革新的な免除措置、CLARITY法の進展、ビットコイン銀行業務のより広範な採用、デジタルクレジットとデジタルマネーの成長、マクロ経済の安定、地政学的な進展、そして米国中間選挙。まだ初期段階です。」

また、同CEOは、マクロ経済の安定、地政学的な進展、そして米国中間選挙がビットコイン市場に影響を与える可能性があると指摘しました。経済および地政学的な動向は投資家のリスク選好や資本配分に影響を与える可能性があり、一方、選挙結果は連邦政府のデジタル資産関連法案や規制上の優先事項を左右する可能性があります。

規制上の決定が秋の動向を左右する可能性

規制上の免除措置は、金融企業がブロックチェーンベースの商品をどのように構築するかにも影響を与える可能性のある短期的な動向の一つです。証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長は4月21日、恒久的な規則の策定が進行中である一方で、トークン化された証券のコンプライアンスに準拠した取引に関するイノベーション免除措置が間もなく導入される見通しであると述べました。 また、SECは8月14日に暗号資産の募集に関する新規則の提案を検討する会議を予定していましたが、日程上の問題により会議は中止され、新たな日程は発表されていません。

上院銀行委員会は5月14日、15対9の採決で「CLARITY法」を可決し、このデジタル資産市場構造法案を上院本会議に送付した。上院指導部は本会議での審議を8月の休会後まで延期し、法案を可決するために60票を必要とする9月15日の閉会動議の採決を予定している。

提案されている免除措置法案と市場構造法案はデジタル金融の異なる分野を対象としているが、いずれも参加企業にとっての不確実性を軽減する可能性がある。

銀行によるデジタル資産事業の拡大

連邦銀行当局のガイダンスにより、国立銀行や連邦貯蓄協会が暗号資産サービスを提供する際の障害の一つはすでに取り除かれています。通貨監督庁（OCC）は2025年3月、金融機関が適切なリスク管理を維持し、適用される法律を遵守する限り、暗号資産のカストディおよびステーブルコイン関連活動は許容されると確認しました。

その後の指針では、資産がカストディ下にある場合、銀行は顧客の指示に基づき暗号資産の売買を実行できることも明確化されました。いくつかの暗号資産関連サービスに適用されていた「監督上の異議なし要件」が撤廃されたことを受け、連邦銀行システムはデジタル資産分野への参入に有利な立場にあると評価されています。

また、暗号資産企業は、カストディ、ステーキング、関連する受託サービスを連邦監督下に置く全国信託チャーターの取得も進めています。暗号資産取引所のコインベース（Nasdaq: COIN）は、2026年にOCCから条件付きでチャーター承認を受けた数社の1つとなりましたが、各申請者は全国チャーターに基づく業務を開始する前に開業前要件を満たす必要があります。

デジタルクレジットとマネーが機関投資家向けチャネルを拡充

ストラテジーは、自社のバランスシートを裏付けとする優先証券を通じて、デジタルクレジットをビットコインを中心とした資本戦略の主要な構成要素として位置づけています。これらの証券は、投資家が資産を直接所有することなく、ストラテジーのビットコイン担保型資本構造へのエクスポージャーを得るための新たなチャネルを提供します。

機関投資家の参加が拡大するにつれ、投資家はカストディ・プラットフォーム、貸付サービス、規制対象の金融商品を通じてビットコインへのエクスポージャーを得ることが可能になります。従来の銀行預金とは異なり、ビットコインは分散型のデジタルマネーとして機能し、ユーザーは中央発行体や従来の金融仲介機関に依存することなく、価値を保管・移転することができます。

ステーブルコインは、ブロックチェーンネットワークを通じてドルに連動した価値を移動させることで、決済、取引、送金、清算の手段を提供します。その役割拡大は、準備金の質、償還権、規制順守、市場の信頼に依存しており、ユーザーは保険付き銀行預金とは異なるリスクにさらされます。

上場投資信託（ETF）はビットコインを従来の証券口座や退職金口座と結びつけ、投資家に直接資産を保管することなく価格変動へのエクスポージャーを提供している。現物ビットコインETFは機関投資家向けのカストディアンを通じてビットコインを保有するが、投資家は株式市場の取引時間中に取引されるファンドの受益権を所有することになり、手数料や市場の変動の影響を受ける。