VisaとMastercard、Stripeが支援するOUSDへの10億ドルの投資に参加します。

Stripeが支援するOUSD、10億ドルの資金調達と独自のステーブルコイン戦略で登場

法定通貨にペッグされたステーブルコインは長年にわたり発行者に大きなビジネスチャンスをもたらしてきた。ドルを集め、トークンを発行し、準備金から収益を得るという仕組みだ。Open Standardのステーブルコイン「open usd（OUSD）」は、この仕組みを根本から覆そうとしている。 この米ドルペッグ型トークンは水曜日にサービスを開始し、創業パートナーであるコインベース、マスターカード、ショッピファイ、ストライプ、ビザから10億ドル以上の資金がコミットされました。

「Know-Your-Business（KYB）」審査を通過した企業は、手数料や取引量の上限なく額面価格でOUSDを発行または換金でき、その一方でパートナー各社は準備金から生じる収益の大部分を受け取ります。言い換えれば、OUSDは単にUSDTやUSDCの流通量を追っているわけではありません。誰がそれらのドルを流通させることで報酬を得るのか、という点に挑んでいるのです。

収益を分かち合うステーブルコイン

Open Standardは6月30日、140社以上の企業が参加を表明した状態で本プロジェクトを初めて公表しました。水曜日までに参加企業数は200社を超え、銀行、カードネットワーク、フィンテック企業、コマースプラットフォーム、暗号資産インフラプロバイダーなどが名を連ねています。 Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe、Visaが当初の株式を均等に分有しており、残りの所有権の大部分は今後数年にわたりOUSDの供給量と取引高を実際に増加させるパートナー向けに割り当てられる予定だ。

仕組みは比較的単純明快です。OUSDは米ドルと1対1で裏付けられており、準備金はブラックロック、リード・バンク、BNYなどの金融機関に預けられています。2024年にストライプが11億ドルで買収したブリッジがトークンを発行し、毎月準備金証明を公表します。 Open Standardは少額の管理手数料を徴収し、残りの準備金収益はパートナーが受け取ります。これは、通常、発行者が流通残高から生じる収益を独占する従来のステーブルコインのビジネスモデルを逆転させるものです。

「米ドルが有用であるように、最も有用なステーブルコインになりたいと考えています。他のステーブルコインはすべてファンドを構築していますが、私たちは『お金』そのものを構築しているのです」と、CEOのザック・エイブラムス氏は述べました。

4つのチェーン、ブリッジされた複製なし

OUSDは、イーサリアム、コインベースがインキュベートしたレイヤー2ネットワーク「Base」、ソラナ、ストライプと提携する「Tempo」といったブロックチェーンネットワーク上でネイティブに稼働を開始しました。つまり、1つのオリジナルトークンがあり、そのブリッジされたコピーが各所に散在しているという状況ではありません。各ネットワークにはネイティブ版が用意されています。 当初の利用はStripe、Mastercard傘下のBVNK、Visaステーブルコイン・プラットフォームを通じて行われ、Coinbaseでのサポートは10月1日から開始されます。Coinbase、Kraken、Uniswapが最初の取引所となります。

Tempoは、開始初日に4億ドル以上のOUSD流動性を記録したと報告しており、Tempoの最高事業責任者（CBO）であるダン・ロメロ氏は、同チェーンが数ヶ月以内に約10億ドルを目指すとしていると説明しました。 また、Aave LabsはAave V3 CoreおよびV4 Core HubにおいてOUSDを供給・借入資産として追加する提案を提出したが、当初は担保としては扱われない。

大手企業はすでに参入済み

パートナー一覧を見ると、暗号資産スタートアップの名簿というより、決済業界のカンファレンスのようです。Visa、Mastercard、American Express、Discover、Blackrock、BNY、Standard Chartered、U.S. Bank、Google、Shopify、Coinbase、Ripple、Western Unionなどが参加しています。その後、UBSと日本のSBIホールディングスも加わりました。 特筆すべきは、USDCの発行元であるCircleがパートナーに含まれていない点だ。 StripeのWill Gaybrick氏は、OUSDが企業向けのStripeのデフォルトのステーブルコインになると述べた一方、Visa、Mastercard、Coinbaseの幹部らは、USDCに取って代わるのではなく、複数のコインをサポートし続けることにコミットしていると強調した。

Open Standardが本プロジェクトを最初に報じた際、Circleの株価は一時的に下落しましたが、本日のニュースはUSDC発行元の株価に大きな影響を与えませんでした。 しかし、ニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場するCRCLは過去5営業日で10％下落し、過去12か月では約38％下落しています。水曜日の取引では、CRCLは昼頃までに小幅安で推移しました。

10億ドルの疑問

著名企業が名を連ねていますが、Open Standardも従来のステーブルコインが抱える問題から逃れられません。流通こそがすべてです。Bridgeはアップグレード、一時停止、凍結、ホワイトリスト登録の権限を保持しており、5社の設立企業が初期の株式を支配しています。パートナー企業も、所有権を獲得するためには非公開の活動基準を満たさなければなりません。

さらに、USDTやUSDCには、OUSDが一夜にして作り出すことのできないもの――主要な取引所全体に根付いた流動性――がすでに備わっている。 新規参入者は巨額の資金を投入したが、10億ドルの出資約束とTempo上の4億ドルを、実際の流通量へと転換しなければならない。決済業界の大手企業が後押しするステーブルコインが登場した。興味深いのは、それらの企業とその顧客が実際にこれを利用するかどうかという点だ。