テザーのUSDTが50億ドルを失う中、リップルのRLUSDは90日間で10億ドル近く増加

静かに成長

リップルが発行するドルペッグ型ステーブルコイン「Ripple USD（RLUSD）」は、この四半期において、主要ステーブルコインの中でひっそりと最も急成長を遂げました。今週、その流通供給量は公式に25億ドルを突破し、90日間の純流入額で他の主要ステーブルコインをリードしました。

記事執筆時点では、RLUSDの供給量は約25億7000万ドルとなり、8月6日の15億9000万ドルから90日間でおよそ9億7200万ドル増加しました。

数値の比較

この成長が際立っているのは、ステーブルコイン市場の大部分が逆の傾向を示しているからです。Defillamaのステーブルコイン・ダッシュボードによると、最大のドル建てトークンであるテザー（USDT）の流通量は約1,783億ドルで、同じ90日間で約52億ドル減少しています。 CircleのUSDCは約9億ドル減少し、約709億ドルとなった。

その他の大手発行体では、EthenaのUSDeが最も近いライバルで、約6億9000万ドル増加しました。World Liberty FinancialのUSD1は約2億ドル減少し、Global Dollar（USDG）は約6億6000万ドル減少し、PayPalのPYUSDはほぼ横ばいでした。

要するに、RLUSDの増加額はこれらすべてを上回りました。リップルのトークンも今年に入って2倍に増加しており、オンチェーンデータによると1月1日時点の供給量は約12億8000万ドルで、2026年には約100％増加したことになります。 現在、イーサリアム上には約17億2000万ドル、リップル独自のブロックチェーンであるXRPレジャー（XRPL）上には約8億7000万ドルが保有されています。

好調な四半期の中での波乱の1週間

ただし、すべてが順調だったわけではありません。バイナンスで63億ドル相当のハッキング被害が発生した後の混乱の中で、その供給額は10月30日の約26.1億ドルから10月31日には24.2億ドルへと減少しました。 リップルは余波を食い止めるために動いた発行体の一つで、Bitcoin.com Newsの報道によると、リップルとWorld Libertyが協力してハッカーの盗んだ資金の凍結を支援しました。

しかし供給量は急速に回復し、バイナンスがXRPの出金を再開すると、リップルは単一の取引で1億1,000万ドル相当のRLUSDを発行しました。その結果、 11月2日午前9:00から9:05（UTC）の間に、RLUSDの時価総額は24億1,100万ドルから最大25億6,100万ドルへと急騰しました。

銀行免許取得の要因

この急成長は重要な規制上の節目に重なっています。先月末、リップルは通貨監督庁（OCC）から「リップル・ナショナル・トラスト・バンク」設立の最終承認を受けました。 リップルによると、連邦政府の監督下にあるこの信託銀行はRLUSDの準備金を管理し、担保受託者として機能し、デジタル資産のカストディサービスを提供する一方、トークンの発行はニューヨーク州の規制を受ける事業体が引き続き担当します。

連邦銀行規制当局によって準備金が監督されているドル建てトークンは、コンプライアンスチームによる承認が得られやすい。また、バイナンス事件の際にリップルが行使したような、発行者レベルでの凍結権限も、規制対象企業がしばしば期待する管理措置の一つである。

XRPへの影響

RLUSDの台頭を受け、XRP保有者の間ではこのステーブルコインがリップルのネイティブ資産と競合するか否かで議論が巻き起こっています。リップルのCEOであるブラッド・ガーリングハウス氏は、RLUSDはXRPではなく他のステーブルコインとのみ競合すると主張する一方で、XRPは5年以内に機関投資家向けのゴールドスタンダードになると述べています。

現時点では、水曜日にXRPが1.25ドル近辺で取引される一方で、ステーブルコインの供給量は増え続けており、両者は異なる方向に進んでいます。XRPL上のRLUSDが増加すれば、XRPでネットワーク手数料を支払う取引も増えることになり、これが強気派が指摘する関連性です。

RLUSDがリードを維持できるかは、リップルのトラストバンクがどれほど早く稼働を開始するか、そしてバイナンスの衝撃後も取引所や決済における需要が維持されるかどうかにかかっています。