世界金協会（WGC）のCEOがビットコインを痛烈に批判し、価値がゼロになると予測しました。

テイト氏は同月後半、YouTubeに投稿された「コンセンサス・マイアミ」でのデビッド・リン氏とのインタビューでこの見解を述べ、最近ソーシャルメディアで話題になっています。市場の緊張が高まるたびに「ビットコインは資本を守るのか、それとも売り逃げの波に加わるのか」という疑問が再燃するため、この発言が再び広く拡散されています。

テイト氏は同イベントでリン氏に対し、次のように語った。

「ビットコインについては、私の個人的な見解は『ゼロになる』というものです……これはあくまで私の個人的な見解です……単なる個人的な見解に過ぎません……トレーダーとしての直感に過ぎません。」

彼はこれを「個人的な見解」であると慎重に明言し、調査報告を装った世界金協会（WGC）の予測ではないことを強調しました。モデルも、目標時期も、スプレッドシートもなく、リスク資産が一斉に暴落する様子を見てきたトレーダーの直感に過ぎないのです。

テイト氏はビットコインが「レバレッジをかけたリスク資産」のように取引されると指摘

テイト氏の主張は、市場の動きに集約されます。株式が揺らぎ、流動性が枯渇すると、ビットコインは保険のような役割を果たすどころか、リスク資産群と同様に取引されてきました。これは、「安全資産」という売り文句を信じて購入した者にとっては、受け入れがたい事実です。

安全資産としての真価が問われるのは、投資家がやむを得ず何かを売却しなければならない場面です。金は変動が激しく、取引が必ず成功する保証はないものの、景気後退への懸念や債務危機の警鐘、地政学的ショックが画面に映し出されるたびに、しばしば買い注文を集めてきました。

ビットコイン支持者は、発行上限が2100万コインであること、送金の容易さと携帯性、そして政府からの独立性をその利点として挙げる。これらの特徴は事実である。テイト氏の反論はもっと単純だ。例えば米イラン戦争のような事態が突如として発生した際、市場は依然としてビットコインを「リスクオン」の取引として扱っているという点である。

金とビットコインはいまだ補完し合う

ビットコインの長期的な存続に疑問を呈したとはいえ、テイト氏は保有者に対してビットコインを売却して金地金に換えるよう勧めることはなかった。彼の現実的な指摘は、金保有者はビットコインを保有でき、ビットコイン保有者は金を保有できるというものであった。なぜなら、両市場の失敗の仕方は異なるからだ。

この違いはポートフォリオの観点から重要です。中央銀行が金を準備資産として保有しているのは、金が通貨危機や政策の失敗を乗り越えてきたからです。ビットコインは比較的新しく、価格変動が激しく、流動性や金利、そして最新のリスクオン気運によって急激に値動きすることがあります。

この相関関係は不変の法則ではない。各市場が流動性や不安の変化に反応するにつれ、金とビットコインは離れては近づき、また離れては近づく動きを繰り返してきた。両方を保有しても魔法の盾にはならないが、一つのマクロ経済シナリオにすべてを賭けることを回避できる。

ステーブルコインが浮き彫りにするビットコインの有用性問題

テイト氏はビットコインとステーブルコインを明確に区別しました。ステーブルコインとは、米ドルや資産の裏付けによって価値の安定を図るように設計されたデジタルトークンです。同氏は、価格の安定性が求められる決済・清算・担保の分野においてステーブルコインには明確な用途があると見ています。

法定通貨が機能するのは、ユーザーが政府や中央銀行、主要機関が（欠点も含めて）その裏付けとなることを期待しているからです。テイト氏は、ビットコインは同様の信頼を築いておらず、その貨幣的価値を正当化するほど十分な持続的な用途を示していないと主張します。ビットコイン支持者は、この台帳を異なる視点で捉えています。 上場投資信託（ETF）、企業財務部門による購入（ストラテジー社など）、グローバル送金ネットワークの整備により、銀行を介さずにアクセスできるようになりました。テイト氏は、ブラックロックのIBITが運用開始から341日で約700億ドルに達した事実を認め、これは初期の金ETFをはるかに上回る速度でした。

債務懸念が金の買い需要を支える

テイト氏は、金価格のここ数年続く急騰について、戦争のニュースや関税、連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測だけでなく、各国の政府バランスシート内に蓄積しつつある債務問題に起因するものだと指摘しました。アジアの中央銀行は、他国の通貨への依存度が低い外貨準備を求めて買い入れを続けています。

市場統計によると、金は2026年初めに5,000ドルを突破した後、8月中旬には4,400ドルを上回って取引された。8月16日現在のスポット価格は1オンスあたり4,375ドルとなっている。 ビットコインは以前の高値から6万ドル台前半から半ばの水準で推移しており、この2つの資産の動向が極めて異なることを如実に物語っています。

WGC（世界金協会）が暗号資産の分野から距離を置いているわけではない。同協会は現在、トークン化された暗号資産ネイティブの現物金商品に向けた「Gold-as-a-Service」の構築を進めており、2026年後半に概念実証（PoC）を行う予定だ。旧来の金融界も、デジタル分野での一席を確保したいと考えている。

テイト氏の「ゼロ予測」で議論が終わるわけではない。次の真の試練は、次なる大規模な流動性ショックにおいてビットコインがリスク資産と共に売られるかどうか、中央銀行が引き続き金を買い入れ続けるかどうか、そして規制と普及によってデジタルドルやトークン化された金が持続可能な市場となるかどうかである。ビットコインの熱狂的な支持者たちは、X上でWGC会長の根拠のない「ゼロ予測」を徹底的に批判した。

「金業界団体のCEOがビットコインはゼロになると言っている。水は濡れているのと同じだ」とXアカウント「2xnmore」は4万5000人のフォロワーに説明しました。「彼は文字通り『直感』だと述べました。彼の言葉によれば『あくまで個人的な意見であり、トレーダーとしての直感に過ぎない』とのこと。モデルはありません。 データもない。考えを変える要因を問われても、変わるかどうかは分からないと答えた」と付け加えた。

「それは予測ではない。単なる気分だ。さて、当然の疑問を投げかけてみよう。彼の給料を支払っているのは誰なのか？」

金の強みは謎ではない。中央銀行はすでに金を保有しており、ディーラーはすでに資金を提供しており、買い手は出口があることを知っている。ビットコインの答えは、ETFの償還、企業のバランスシート上の決定、そしてその市場が、ハイテク株を牽引しているのと同じ流動性の脈動から引き続き影響を受け続けるかどうかによって測られるだろう。