プライバシーが復活した理由：XMRとZECが2025年の暗号通貨「ワイルドライド」に勝った理由

プライバシーセクターの再評価

2025年は暗号通貨市場にとって再び変動の激しい時期となり、多くの資産が歴史的なマイルストーンを達成した後、年末までにその大部分の上昇を消し去りました。具体例を挙げれば、ビットコイン（BTC）は10月13日に記録的な12万6,000ドル超となり、年初の平均9万3,500ドルからスタートしました。しかし、12月18日には主要な暗号通貨が8万6,400ドル近くで取引され、1月1日の評価額を7,000ドル以上下回りました。

多くのアルトコインも同様の軌跡をたどり、第4四半期中に年間の上昇の大部分が失われました。市場の方向性は主にマクロ経済や企業の変化に左右され、米国大統領ドナルド・トランプの関税政策から上場企業がBTCをバランスシートに追加し始めた「デジタル資産財務」（DAT）企業の台頭までの範囲を含みます。

広範な市場が低迷した一方で、プライバシーコインは第4四半期中の回復力のある例外として浮上しました。このセクターは大幅な再評価を経て、時価総額が前年同期比200％以上増加し、11月後半までに190億ドルに達しました。

Zcash（ZEC）はこの復活の主要な原動力となりました。そのピーク時には、トークンが700ドルを超え、時価総額が120億ドルを超えた後、年間を通じた利益は1,500％を超えました。現在は低調となり、トップランキングの地位を手放しましたが、2025年の増益は依然として700％近くに達しています。

続きを読む: プライバシーコイン熱: Zcashの一日での741ドル急上昇が市場を沸かせる

この上昇は、ネットワークアップグレード（NU）6.1など、いくつかの技術的なマイルストーンによって支えられました。これはリモートプロシージャコール（RPC）メソッドのバグを解決しました。この修正により、オーチャードシールドプールからのトランザクションがウォレットやブロックエクスプローラーに正しく反映されることが確保されました。他の主要な開発には以下が含まれます：

Zashiウォレット: ユーザビリティとユーザー体験（UX）の向上。

Ztarknet: スケーラビリティとゼロ知識（ZK）統合を改善するためのテストネットのアクティベーション。

ハーヴィング: 供給削減イベントにより「プライバシーのナラティブ」を強固にしました。

成長要因を巡るアナリストの意見の分裂

技術的な進捗にもかかわらず、一部のアナリストは、ZECのパフォーマンスがしばしば市場の動向に反していたことに疑問を抱き、「クジラ」の市場操作とする意見を持っています。疑念を持つ者は、11月16日から12月1日にかけての50％の価格下落をコーディネートされた売却の証拠として指摘しています。

しかし、業界のリーダーはプロトコルの基本を擁護しています。Electric Coin Companyのジョッシュ・スワイハートのリーダーシップに対し、Dash DAOコアメンバーのJoel Valenzuelaは「素晴らしい」と評価しています。同様にCOTIのCEOであるShahaf Bar-Geffenは、プロトコルの改善を無視するのは不実であると述べています。

Bar-Geffenは「ツールの改善とウォレットの統合により、プライベートトランザクションを再探求するユーザーが増えている」と述べています。

12月初めにほぼ300ドルまで落ち込んだ後、ZECは平均400ドルで安定し、9月19日のわずか50ドル以下の価格の約8倍という評価になっています。この軌跡は、2025年のデジタル資産市場における最も攻撃的な「再評価」の一つを示しています。

モネロの技術的強化

Zcash（ZEC）が第4四半期の終わりに向かって上昇を始めた一方で、市場データによると、モネロ（XMR）は早くも第3四半期に市場の動向とは逆方向に動き始めました。8月中旬からXMRは着実に上昇し、12月1日には440ドル未満に達しましたが、上昇は直線的ではありませんでした。

アナリストは、モネロの強いパフォーマンスとプライバシーコインの復活を、プライバシーに特化した技術への関心の再燃に帰しています。量子コンピュータの脅威が増大するなか、より強固なプライバシーツールに対する需要も増しています。2025年、Moneroは既存のプライバシーレイヤーを「強化」し、技術的負債を削減してプライバシー中心のブロックチェーンとしての地位を維持することに集中しました。

単一の大規模なハードフォークの代わりに、一連の反復的なアップグレードといくつかの主要なサイドプロジェクトの成熟が見られました。最も重要なのはフルチェーンメンバーシッププルーフ（FCMP）であり、これはモノロの伝統的なリングサイズモデルからの転換を示し、トランザクションの発生源をブロックチェーン全体の履歴により隠蔽できるようにしました。この変更により匿名性セットが劇的に拡大し、チェーン分析技術への耐性が強化されました。

10月下旬には、特定のトランザクションにIPアドレスをリンクさせることでユーザーを匿名化するためのスパイノード保護も導入されました。これらのアップグレードとともに5つの追加の改善がMoneroを他のプライバシーコインに対するリードを維持し続けました。公開時点で、XMRは430ドルで取引されており、年末の逆転がない限り100％以上の利益で年を終える予定です。

分断された市場

XMRとZECの明確な成功にもかかわらず、プライバシーブームは普遍的ではありませんでした。他の資産の利益は一時的なものでした：

Dash（DASH）：11月5日の高値120ドルから12月18日までに約38ドルに低下し、年初来のリターンは-2％に。

ラグガーズ：DCR、MWC、ZANO、XVGといった資産はほとんどの利益を失い、投資家が広範なカテゴリよりも確立された「勝者」を好むようになっていることが示唆されています。

2026年に向けて

将来を見据えて、Bar-Geffenは、公的なブロックチェーン上のデータ公開が採用の障害を生み出す中で、2026年にはプライバシーのナラティブが勢いを増すと予測しています。Valenzuelaもこの意見に同調し、次のサイクルを迎える前に統合段階が訪れるとしています。

Valenzuelaは「次のブルサイクルではプライバシーがさらに大きなテーマになる可能性が高いです。暗号通貨の早期の大規模採用段階が近づいており、強力なプライバシーが基本的な必要条件です」と述べています。

FAQ 💡

• 2025年にプライバシーコインが急騰した理由は？ ZcashとMoneroが墜落する市場に対して優れたパフォーマンスを示したため、セクターが急激に再評価されました。より強力なオンチェーンプライバシーへの需要が再燃しました。
• Zcashの大規模なラリーを引き起こした要因は？ ZECの上昇は技術アップグレード、半減イベント、シールドされたトランザクションへの関心の再燃に支えられましたが、クジラの活動に関する議論もあります。
• モネロが他のプライバシー資産を上回った理由は？ モネロの上昇は、FCMPやスパイノード保護などの主要なプライバシー強化アップグレードによってもたらされ、カテゴリー内でのリードを強化しました。
• プライバシートレンドは2026年に続くでしょうか？ アナリストは、ブロックチェーンデータの露出がユーザーをより安全でプライベートなトランザクションに向かわせる中で、来年にはプライバシーがより大きな物語になると予想しています。