ピーター・シフ氏、ビットコインの「割安」説に疑問を呈する 戦略関連株が急落する中

ピーター・シフ氏、価格低迷を受けてビットコインの評価額に関する主張に異議を唱える

経済学者で金支持者でもあるピーター・シフ氏は6月23日、最近の価格下落によってビットコインが「割安」になったという主張を標的に、ビットコインへの批判を改めて展開した。 彼の批判は、従来の評価指標が存在しない点に焦点を当てた。シフ氏は、利益や利回り、あるいは測定可能な経済的生産を生み出さない資産の価値を、投資家がどのように決定するのかを疑問視した。

「ビットコイン支持者は『ビットコインは安い』と主張している。一体何に比べて安いのか？ バブル時の高値と比べるならまだしも、過去の安値と比べると決して安くない」と記し、次のように主張しました。

「収益も、利回りも、簿価も、生産的な用途もないビットコインには、評価の基準となるものが存在しません。『安い』とは、単に買い手が『より大きな馬鹿』がもっと高い値段を払ってくれることを期待しているに過ぎません」と主張しました。

上場投資信託（ETF）、企業の財務資産配分、上場投資商品などを通じた機関投資家の参入拡大に伴い、ビットコインの評価枠組みに対する精査はさらに厳しさを増しています。標準化された評価指標の欠如は、依然として市場参加者を二分し続けています。

多くのビットコイン支持者は、シフ氏の批判を一貫してビットコインの長期パフォーマンスを過小評価してきた弱気な立場として一蹴しています。彼らは、ビットコインはキャッシュフローを生み出す事業ではなく、希少で分散型の金融資産であるため、利益や簿価といった従来の指標で評価すべきではないと主張します。

その代わりに、支持者は2100万コインという供給上限、機関投資家の採用拡大、ETFへの参加増加、企業の財務保有増を価値の下支え要因と主張しています。一方で、過去10年間値上がりが続いているにもかかわらず、シフ氏は繰り返しビットコインの暴落を予測してきたとも指摘しています。

戦略連動型証券、ビットコインへのエクスポージャーへの注目を強める

さらに、ストラテジー・インク（Strategy Inc.、Nasdaq: MSTR）はシフ氏の広範な警告における焦点として浮上しました。同社のビットコイン・トレジャリー戦略により、その株式は株式市場におけるBTCエクスポージャーの指標として広く注目されるようになりました。

同社は買い増し資金を確保するため、株式発行、転換社債、優先株を組み合わせて調達してきた。この資本構成により、同社の市場パフォーマンスはビットコインの価格変動と密接に結び付いている。

「ビットコイン支持者はあまりにも油断している。最大のビットコイン保有企業であり、ウォール街への架け橋である$MSTRが崩壊しつつある」と、この金支持者は記し、次のように主張しました。

「株価はピーク時から80％下落し、直近5日間だけで20％下落した。同社の主力優先株であるSTRCは13％近く下落し、利回りは13.2％となっている。これ以上の警鐘はない！」

STRCの下落は普通株のパフォーマンス以上に圧力を強め、同社の金融商品に対する投資家のセンチメントに注目が集まる結果となりました。また、この下落はストラテジーの資金調達モデルや資金調達戦略に対する投資家の信頼についても疑問を投げかけています。

MSTRの価格変動は、買収戦略が普通株・優先株・転換社債への継続的な依存に支えられているだけに、公開市場が企業のビットコイン関連エクスポージャーをどのように評価するかを示すバロメーターとしての同社の役割をさらに強固なものにしました。