Defillamaは、Anthropic、OpenAI、SpaceX、QuantinuumのIPO前永久先物の追跡を開始しました。これは、オンチェーントレーダーたちが、今年最大の非上場企業が上場する前に、これらへの投資を急いでいるためです。 Key Takeaways
オンチェーンAIへの投資熱が高まる中、DefillamaがOpenAI、SpaceX、Anthropic向けのIPO前永久債を追加しました
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- 主なポイント： </span></p>
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- <li><span style="font-weight: 400;">Defillamaは現在、SpaceX、OpenAI、Anthropic、QuantinuumのIPO前永久先物市場14件を追跡しています。 </span></li>
- <li><span style="font-weight: 400;">Asterの30日間の永久先物取引高は約680億ドル、Lighterは約500億ドルを記録しました。 </span></li>
- <li><span style="font-weight: 400;">SpaceXは6月11日頃に、企業価値約1兆7500億ドルでIPOの価格決定を行う予定です。</span></li>
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未上場企業向けオンチェーン市場
暗号資産データアグリゲーターのDefillamaは、Anthropic、OpenAI、SpaceX、Quantinuumという注目度の高い4社の非上場企業を対象とした、新たなIPO前永久先物市場を追加したと発表した。 これらの上場により、トレーダーは各企業の予想評価額に連動する合成価格に対してレバレッジをかけたポジションを取ることが可能になる。これら4社はいずれもまだ公開株式市場で取引されていないにもかかわらずである。これらの市場は複数の分散型取引所にまたがっており、DefillamaによるとSpaceXには現在6つの追跡市場、OpenAIとAnthropicにはそれぞれ3つ、Quantinuumには2つの市場が存在します。取引所はAster、Lighter、ApeXなど、永久先物に特化したプラットフォームでホストされています。 これらの商品は合成であり、株式の権利を伴わない価格エクスポージャーを提供し、各企業の1株当たりの価値に関する市場が示唆する推定値に基づいて決済されます。
これらの契約は満期日がないデリバティブであるため、トレーダーはレバレッジをかけたロングまたはショートポジションを無期限に保有できます。この構造をIPO前の企業に適用することで、分散型取引所（DEX）は、かつてベンチャーキャピタルの独占領域であった非上場企業の評価額に対する投機市場を事実上構築しています。
永久先物DEX間の取引高競争
これらの新規上場は、デリバティブ取引高をめぐる熾烈な競争の最中に登場しました。Asterは過去30日間のパーペチュアルDEX取引高で約680億ドルを占め、Lighterは同期間で約500億ドルを記録しています（これは、活発な取引がオンチェーンの取引所へと移行していることを示唆しています）。 Asterは今回の拡充に先立ち、ティッカーシンボルSPCXのSpaceX合成パーペチュアル契約や、最大5倍のレバレッジを備えたOpenAI契約を既にリリースしていた。2026年5月以降、業界には同様の商品が相次いで登場しており、OKX、Binance Futures、Crypto.comといった中央集権型プラットフォームも、OpenAI、SpaceX、Anthropicを対象とした独自のIPO前契約を相次いで展開しています。 このトレンドは苦難を伴わないわけではなかった。Bitcoin.com Newsが最近報じたところによると、Hyperliquid上のSpaceXプレマーケット永久先物は45%のフラッシュクラッシュに見舞われ、流動性の薄さが原因で30分足らずの間に150万ドル以上のレバレッジポジションが吹き飛んだ。
AI企業のIPOブームに乗る
このタイミングは意図的なもので、4社はいずれも今後予定されている上場案件の巨大なパイプラインの中心に位置しています。報道によると、SpaceXは6月中旬にIPOの価格決定を行い、上場を目指す予定で、時価総額1兆7500億ドル近くを目標としており、史上最大のIPOとなる可能性があります。 Anthropicはすでに非公開で申請を完了しており、早ければ10月の上場を目指しています。OpenAIもこれに続く見込みで、ハネウェルが支援する量子コンピューティング企業Quantinuumも上場に向けて動き出しています。
この上場ラッシュはさまざまな形で暗号資産市場にも波及しています。Bitcoin.com Newsは、SpaceX、OpenAI、AnthropicをめぐるIPOブームがビットコインから資金を吸い上げているという説を報じました。また、数兆ドル規模のAI企業によるIPOの波がデジタル資産から資本を引き離しているとも伝えています。
いずれにせよ、オンチェーントレーダーにとっての魅力は、アクセスが簡素化されている点にあるようです。IPO前の永久先物（perps）は、後期ベンチャーラウンドのような参入障壁なしに、非上場のメガキャップ企業に対する見解を表明する手段を提供するからです（ただし、合成市場に付き物のレバレッジ、流動性の低さ、フラッシュクラッシュのリスクは伴います）。
