日本の全国企業年金基金が、ドル安リスクへのヘッジとして暗号資産に1％を投資する計画です。

日本経済新聞の報道によると、岡山市に拠点を置く同基金は約213億円（約1億3600万ドル）を運用しています。同基金は約1,200社の中小企業と2万人以上の加入者にサービスを提供しています。 この1％の配分は約2億1,300万円（約136万ドル）に相当します。

同基金は暗号資産を直接購入するのではなく、さまざまな暗号資産を保有する大手ヘッジファンドが運用するパッシブ型マルチアセットファンドを通じて投資を行います。どのトークンが含まれているかは明かされていません。

為替リスクが決定の要因

ファンド関係者は、この運用は短期的な利益追求ではなく、円安やドル支配力低下へのヘッジが目的だと説明しています。 同ファンドは2026会計年度に、円へのエクスポージャーを80％から70％に引き下げると同時に、先進国通貨への配分を10％増やし、新興国通貨、金、および仮想通貨を合わせて約5％を割り当てる方針です。

同ファンドの運用担当エグゼクティブ・ディレクターである木口愛裕氏は、基軸通貨としてのドルの性質が弱まりつつある可能性があると述べました。関係者によると、仮想通貨がポートフォリオに組み入れられたのはドル指数との相関性が低いためであり、価格変動への賭けというよりも通貨安に対するヘッジとして位置づけられているということです。

同ファンドは、この方針に至るまで6年間にわたりオルタナティブ資産の調査を行ってきた。関係者らは、仮想通貨市場が成熟し、過去数年と比べて流動性が深まり、投資家層も広がったと結論付けた。

強固な資金基盤がリスクを緩和

同ファンドの財務状況はこの動きを裏付けています。資金充足率は140％を超え、実効自己資本比率は30％を上回っており、いずれも資本基盤が堅固であることを示す指標であり、加入者の給付を危険にさらすことなく、変動の激しい資産への少額の配分を吸収できることを意味しています。

日本におけるより広範な変化の一環

この資産配分は、進行中の規制変更と時期を同じくして実施されました。日本の衆議院は6月11日、「支払サービス法」から「金融商品取引法」へ暗号資産の監督権限を移管する法案を可決しました。この変更により、暗号資産ETF導入への道が開かれる可能性があります。 また、大阪証券取引所は2028年のビットコイン先物上場を目指しており、SBI、楽天、野村、大和などの大手証券会社も、仮想通貨を組み入れた投資信託の準備を進めている。

トレーダーにとっての意味

投資額136万ドルは、単体では暗号資産価格を動かすには小さ過ぎます。しかし、その意義は象徴的です。これは日本企業年金基金による初めて公表された暗号資産投資の一つであり、暗号資産をめぐる日本の規制枠組みが引き続き整備される中で、他の国内機関にも同様の動きを検討させるきっかけとなる可能性があります。