ネットワークセキュリティ専門家: 規制とカストディがトークン化株式の解錠の鍵

構造的ボトルネックへの対処

不動産やコモディティ、未公開株など、広範な実世界の資産（RWAs）をトークン化する潜在能力は広く認識されていますが、多くの人々は株式トークン化を最も破壊的であり、現実のゲームチェンジャーとなる可能性があると見ています。その機会の規模は驚異的で、現在、世界の株式市場は100兆ドルを超える評価額を持ち、米国市場だけで約60兆ドルを占めています。

この金融の背景にもかかわらず、現在、オンチェーンに存在するトークン化された株式の総価値はわずか4億ドルに過ぎません。この少額は、世界の株式の一部に過ぎず、ブロックチェーンエコシステムにまだ橋渡しされていない膨大な規模の資本を浮き彫りにしています。

しかし、株式トークン化がその潜在能力を発揮するのは、いくつかの構造的ボトルネックが決定的に解決される場合に限られます。Pharos Networkの共同創業者兼CEOであるWish Wuによれば、主な障壁は規制と保管に関するものです：

「機関投資家は、トークンに付随する権利（投票権、配当、破産処理）を定義する法的枠組みと信頼できる保管モデルを必要としています。これがなければ、機関投資のフローは大規模には到達しません」とWu氏は述べています。

Pharos NetworkのCEOはまた、トークン化された株式の流動性とマーケットメイキング能力の不足が、意味のある価格形成と普及への障壁を生み出していると指摘しています。Wu氏は、これらの問題やコンプライアンス問題が解決されるまで、トークン化された株式が主流にはならないと主張しています。

伝統的金融への教育とソリューション

採用を促進するためには、伝統的金融（TradFi）のエグゼクティブは、トークン化の道筋に必要な法的および技術的知識をしっかりと身につける必要があります。DeloitteやMcKinseyのような大手コンサルティング企業は、すでにトークン化の実務的実装に関する資料を作成しています。同様に、国際決済銀行（BIS）、金融安定理事会（FSB）、欧州銀行機構（EBA）などの中央銀行や規制機関も、この技術に必要な法的および規制要件に関する包括的な報告書を公表しています。

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従来の金融コンサルタントに後れを取らないように、先進的なWeb3企業は、重要な知識と運用のギャップを埋めるために、より直接的で実践的なアプローチを積極的に採用しています。この戦略の例を示しているのが、Wish Wu氏のPharos Networkで、プログラム可能なオープンファイナンシャルレイヤー1のRWAsであり、主要な法律事務所、中央銀行、資産運用者、規制当局と直接対話する高レベルのコンプライアンスパネルと厳格な法的円卓会議を実施しています。

未来: 拡張であって、代替ではない

特に重要なのは、Pharos Networkが機関パートナーとのパイロットプログラムを積極的に探求し、完全なエンドツーエンドのトークン化ワークフローに焦点を当てていることです。これらの成功したパイロットは、トークン化された株式や他の資産の機関採用を促進し、維持するために、高く再現可能でリスクを軽減したテンプレートとして役立つことを目的としています。

Wu氏はさらに、「これに加えて、規制枠組みと法的経路への詳細な研究報告書を作成し、実際のケーススタディ、マクロ動向、およびトークン化された米国株式と債券の機会に焦点を当てていきます」と述べています。

将来については、Wu氏は、トークン化されたRWAとコンプライアンスに準じたDeFiが機関金融の一部として認識され、増加していくことを期待しています。トークン化されたRWAが従来の市場を置き換えると予測するのではなく、Wu氏は、新しい流動性、分割化、運用効率の向上でそれを拡張すると予測しています。

FAQ 💡

• 世界の株式トークン化の機会の規模はどれくらいですか？ 世界の株式市場は100兆ドルを超えており、米国株式だけで60兆ドルの価値があります。
• 世界中のトークン化された株式の現在の規模はどれくらいですか？ オンチェーンでトークン化された株式は約4億ドルに過ぎず、これは世界の株式のごく一部です。
• 採用のために解決すべきボトルネックは何ですか？ 明確な規制、保管モデル、流動性、コンプライアンスがスケールのための鍵となる障壁です。
• 世界の機関はどのように準備していますか？ コンサルティング企業、規制当局、PharosのようなWeb3ネットワークは、世界中でトークン化ワークフローを実施しています。