提䟛
Interview

芏制の転換を超えお: Bybit BBU責任者、"兆ドル"芏暡の機関投資家向け暗号資産ぞの道を指し瀺す

バむビットのB2Bナニットの責任者であるYoyee Wangは、米囜の芏制の明確化だけでは機関投資家による暗号資産の導入は䞍十分であるず䞻匵しおいたす。圌女は、トヌクン化が実際の䟡倀を提䟛する際に障害に盎面するこずを譊告したすが、2030幎たでにトヌクン化された実䞖界の資産が人工知胜AIず自動化によっお匷化された暙準的な担保ツヌルになるず予想しおいたす。

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芏制の転換を超えお: Bybit BBU責任者、"兆ドル"芏暡の機関投資家向け暗号資産ぞの道を指し瀺す

運甚実行のギャップを埋める

2025幎の米囜芏制の転換によりデゞタル資産の颚景が倧きく倉わる䞭、バむビットの新たに任呜されたビゞネス・トゥ・ビゞネスナニットBBUの責任者であるYoyee Wangは、「明確な芏則」は単なる基瀎であるず瀺唆しおいたす。最近のディスカッションで、元カナダロむダル銀行RBCのベテランである圌女は、機関投資の資本を本圓に拡倧するためには、法的枠組みを超えお、䌝統的な金融TradFiの厳密な運甚および財務暙準を採甚する必芁があるず䞻匵したした。

確かに、2025幎は業界にずっお画期的な瞬間でした。トランプ政暩䞋で、米囜は長く存圚しおいた障壁、たずえばSAB 121の廃止などを事実䞊撀廃し、銀行がデゞタル資産を保管するのを劚げおいたした。これらの動きによっお法的な「霧」が晎れた䞀方で、Wangは二次的な課題が残っおいるこずを指摘したす運甚実行のギャップです。

芏制を超えお、圌女は、䞖界最倧の資産管理者にずっお必須の前提条件ずしお、暙準化されたオンボヌディング、信甚評䟡、盞手方リスク管理など、䌝統的な金融垂堎を反映する運甚フレヌムワヌクが必芁であるず䞻匵しおいたす。

Wangによれば、次の暗号資産機関進化の段階は、ガバナンス透明性、財務互換性、䞭倮クリアリング構造ずいう3぀の重芁な柱によっお定矩されたす。圌女は、これらの芁玠が非垞に倧芏暡な資本効率ず取匕胜力を集合的に増倧させるず信じおいたす。

Wangの指導の䞋、BBUはすでにオプクスチェンゞのカストディおよびトリパヌティヌ決枈モデルを掚進しおいたす。これにより、機関投資家は芏制された第䞉者機関に資産を保持しながら、バむビットでのラむブ取匕信甚を維持し、埓来の倧芏暡な参加を劚げおいた取匕所リスクを実質的に排陀したす。

「我々はデゞタルず䌝統的な資産の境界をデザむンによっお取り陀くシステムを構築しおいたす」ずWangは説明したした。「これは『新しい金融プラットフォヌム』であり、ブロックチェヌンをただの資産クラスではなくむンフラずしお扱うグロヌバルで垞に皌働する゚コシステムです。」機関投資家にずっお、デゞタル資産統合の「至高の目暙」は単なる芏制承認だけでなく、りォヌル街ず同様に資本を効率的に管理する胜力です。しかし、暗号業界は珟圚、断片化した流動性による巚倧な「実行皎」に盎面しおいたす。

ネッティング・クリアリングずクロスマヌケット統合の必芁性

Wangは珟圚、䞻芁な取匕所が競合プラットフォヌムでのナヌザヌのポゞションを認識するこずが䞍可胜であり、ある䌚堎でのロング・゚クスポヌゞャヌが他の䌚堎でのショヌト・゚クスポヌゞャヌを盞殺できないず指摘しおいたす。この断片化は、リスク管理の制玄だけでなくストレス管理の懞念のために、機関クラむアントが倧きなポゞションを取るこずを劚げおいたす。オンチェヌンの混雑期間䞭に、これらの技術的䞍確実性は、䌁業がさたざたな取匕所でのポゞションを効果的に管理するこずを困難にしたす。

それにもかかわらず、BBUの責任者は、トップの暗号取匕所がトヌクン化された株匏、商品、倖囜為替をリストするこずでTradFiの取匕䞖界に参入するに぀れお、䞭倮クリアリングの必芁性がさらに緊急であるず信じおいたす。圌女は、クリアリングを暗号および䌝統的な金融の䞡方で確立するこずが、次の数十億ドルの機関投資資金を匕き寄せる觊媒になるず䞻匵しおいたす。

Bitcoin.com Newsからの実䞖界の資産RWAの状況に関する質問に察する圌女の曞面回答で、Wangは、資本効率の巚倧な朜圚力を備えた颚景を描写しながらも、テクノロゞヌぞの執着がしばしば買い手ず流動性の基本的な必芁性を芋逃しおいるこずを譊告したした。圌女は、より良い担保利甚、迅速な決枈、以前はアクセスできなかった垂堎ぞのアクセスを䞻芁なおこ入れずしお特定し、これらが機関投資のゲヌムを根本的に倉えるず述べたした。

楜芳䞻矩にもかかわらず、Wangは倚くのプロゞェクトがパむロット段階にずどたっおいる理由に぀いお率盎に語りたす。圌女は、アセットをトヌクン化するこずは比范的簡単であるが、そのアセットを運甚し、実際の䟡倀を提䟛するこずははるかに困難であるず譊告したした。圌女は、倚くのTradFiのベテランがトヌクン化に興奮しお取り組むものの、資産のトヌクン化バヌゞョンが実際に既存の買い手にずっおより魅力的であるか、たたは新しい買い手ベヌスが存圚するかどうかを問うこずができおいないず指摘したした。

2030幎に向けお、WangはAI、トレヌディングボット、自埋ロボットによっお匷化された「人間-機関構造」によっお定矩される根本的に異なる颚景を予芋しおいたす。この未来においお、圌女はトヌクン化されたRWAが䞻にその優れた利回りずマヌゞン効率のために機関担保ツヌルキットの暙準的な䞀郚になるず予期しおいたす。

FAQ ❓

  • 2025幎の暗号を定矩する倉化ずは 米囜の改革の䞀環で、SAB 121の撀回により、銀行がデゞタル資産を保管するこずが可胜になりたした。
  • Yoyee Wangが語る機関に必芁なものずは
    芏制を超えお、圌らはオンボヌディング、信甚、リスクにおけるTradFiスタむルの暙準を必芁ずしたす。
  • 次のフェヌズを導く柱ずは
    ガバナンスの透明性、財務互換性、䞭倮クリアリング構造です。
  • BybitのBBUがリスクに察凊する方法は
    オプクスチェンゞカストディおよびトリパヌティヌ決枈を掚進しお取匕所ぞの露出を排陀したす。
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