StrategyのMSTRが77％上昇、優先株4銘柄は23～39％の運用利回り

セイラー氏の比較でMSTRが4つの優先株を上回る

最大手のビットコイン保有企業であるストラテジー・インク（Strategy Inc.、Nasdaq: MSTR）のマイケル・セイラー執行会長は10月24日、同社の5銘柄のパフォーマンスを強調しました。X（旧Twitter）でのコメントでは、この結果を自社株買いと資本構造全体の管理を組み合わせたアプローチと結びつけていました。

MSTRを支えるSTRCの自社株買いに関する彼のコメントには、4つの永久優先株の配当を含むリターンを示すチャートが添えられていた。これらの証券には固定の満期日がない。 変動金利型シリーズA永久ストレッチ優先株（STRC）のリターンは38.6％だったのに対し、10.00％シリーズA永久ストライド優先株（STRD）は35％の上昇を記録した。 8.00％シリーズA永久型「Strike」優先株（STRK）のリターンは32.6％、10.00％シリーズA永久型「Strife」優先株（STRF）は22.9％に達しました。セイラー氏は次のように述べました。

「$STRCのプログラム型自社株買いは、当社のクレジット市場の強化と$MSTRの支援に寄与しました。」

セイラー氏が添付したグラフは、6月29日に同社が「デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク」を発表した前後のストラテジーの株式パフォーマンスを示しています。測定期間は6月26日から10月23日午後4時（米国東部時間）までです。 リターンには配当落ち日に計上された配当が含まれており、それらの支払いが再投資されなかったことを前提としています。

STRCの自社株買い、2週間で3億8,550万ドルに達する

6月29日に採択された「デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク」は、準備金政策、配当管理、証券買い戻し、ビットコイン売却の可能性を統合しています。当初は、優先株買い戻しとして最大10億ドル、普通株買い戻しプログラムとして別途10億ドルが承認されました。 経営陣は、買い戻しが資本構成に有益となる場合、STRCを優先株式の最初の対象と位置付けました。買い戻し活動は継続され、10月5日から11日にかけて1億9,240万ドルを投じてSTRC株式を買い戻し、約193万株を取得しました。 同期間中、ストラテジーは2,150万ドルで250BTCを取得した。優先株を消却することで、将来配当が支払われる可能性のある発行済み証券の数が減少する。

10月12日から18日にかけても追加で1億9,310万ドルを投じており、2週間の買い戻し総額は3億8,550万ドルに達しました。 同社は優先株買い戻しの承認額を30億ドルに拡大し、利用可能な枠は約11億6000万ドルとなりました。また、2210万ドルで267 BTCを購入し、保有高を848,517 BTCに増やしました。

日次配当案、株主投票へ

配当管理は、Strategyのビットコイン保有をめぐる資金調達戦略のもう一つの柱となっています。同社は、より広範な資本管理の取り組みを補完するため、4種類の優先株式に対してより頻繁に配当を支払うことについて承認を求めています。

優先株の「毎日配当」提案では、暦日のすべてが権利確定日となり、支払いは原則として翌営業日に行われる。この改正により、通常の配当率および総支払義務額は維持される。実施には株主の承認と配当宣言が必要となる。

普通株主による投票は10月28日に予定されており、承認・採択された場合、4銘柄ごとに実施日が異なります。 STRCの最初の基準日は11月1日となり、支払日は11月2日となります。STRF、STRK、STRDについては、それぞれ2027年1月1日と1月4日が対応する日付となります。