Glassnode、ビットコインが6万ドルで大規模清算警告

Glassnode、ビットコイン価格を下回る脆弱なポジションについて警告

パブリックブロックチェーンデータや暗号資産市場を分析する企業Glassnodeは11月14日、集中したロングポジションについて警告を発しました。こうした強気な取引は価格上昇から利益を得ようとするものであり、その清算クラスターは多くのポジションが強制決済される可能性のあるゾーンを示しています。同社は次のように述べています：

「BTC価格は巨大な清算クラスターに接近しています。8月のブレイクアウトによってこれらのロングエントリーが残されました。市場はこうした脆弱なポイントに引き寄せられる傾向があります。数週間にわたる売り圧力の後、これが最終的な投売りを加速させる引き金となる可能性があります。」

11月11日の同社の分析によると、過去6カ月のヒートマップ上で最大の清算クラスターは59,500ドルから62,600ドルの範囲に位置しています。このヒートマップでは、明るい色ほど潜在的な先物決済の集中度が高いことを示しています。 このゾーンは8月の安値以来手つかずのままでしたが、同月のブレイクアウトにより、それらのロングエントリー、すなわち強気トレードの開始点がそのまま残されていました。「キャピチュレーション・フラッシュ」とは、トレーダーが圧力の下でポジションを放棄し、売りが一気に噴出する現象を指します。

11月14日午後5時51分（EST）時点では、ビットコインは63,602ドルで取引されており、過去24時間で6.90％（4,714.58ドル）下落しました。 価格は1週間で14.81%、1ヶ月で21.45%下落しました。1年間の下落率は31.70%となりました。

強制決済と取引流動性の縮小が重なる

レバレッジを利用することで、トレーダーは投入資金以上のエクスポージャーをコントロールでき、担保が取引の裏付けとなります。損失により、取引を継続するための取引所の最低要件を満たす余力が不足した場合、プラットフォームは強気先物ポジションの清算をトリガーすることがあります。こうした清算は、特に多くの取引が同時に閾値に達した場合、売り圧力を強める要因となります。

暗号資産市場全体の流動性やデリバティブポジションの逼迫を示す指標として、11月13日の価格下落を挟む24時間では約16億4000万ドル相当の清算が発生し、その90％近くが強気ポジションによるものでした。 流動性とは、価格の大幅な変動を招くことなく取引を吸収する市場の能力を指し、デリバティブのポジションとは、原資産に連動する契約を通じてのエクスポージャーを測定するものです。11月14日までに、Glassnodeはまた、ステーブルコインの供給量が1か月で170億ドル縮小し、暗号資産市場内で利用可能な資本が減少したと報告しました。

米国のビットコイン現物上場投資信託（ETF）は11月13日に1億8,540万ドルの純流出を記録しました。このうちブラックロックから1億4,350万ドル、フィデリティから4,190万ドルが流出ししました。 11月9日から13日までの引き出し総額は約10億7000万ドルに達し、すべての取引セッションでマイナスで終了しました。11月13日は11月5日から続く純流出が7営業日連続で記録されました。

選別的な買いが売り圧力に対する対抗要因となる

Glassnodeは11月11日、これまでの清算ラウンドで9月以降の下落局面で積み上がった多くのロングポジションがすでに解消されたと指摘しました。これにより、分析公表時点の価格帯付近では脆弱な取引が集中する状況は改善しました。ただし、8月のより深い価格帯のクラスターは残っており、すでに解消されたレバレッジと、市場価格を下回った場合に依然として脆弱なエクスポージャーとの間に違いが生じています。

価格下落にもかかわらず、Glassnodeが11月11日に発表した「需要の弱まりと選択的な買い集め」に関する分析では、100～1,000 BTCおよび1,000～10,000 BTCを保有するウォレットの間で買いが再開されていることが示されました。これらのコホートは残高に基づいてウォレットアドレスを分類したもので、「買い集め」とは保有量の増加を指します。 一方、小規模保有者や最大規模のグループは引き続き残高を減らしており、買いは特定のグループに集中した状態が続きました。 一方、米国の利上げ期待が金融情勢に拍車をかけています。 シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の「Fedwatch」は11月14日時点で、0.25ポイントの利上げ確率を88.5％、0.5ポイントの利上げ確率を11.5％と推定していました。連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定会合は12月8～9日に開催される予定でした。