バイナンスのレバレッジ低下、XRPは72％上昇前と同じシグナル

XRPのシグナルは、過去の上昇前の状況と類似している

Cryptoquantの寄稿者であるDarkfost氏は10月27日の分析で、バイナンスでのレバレッジ取引のエクスポージャー縮小はXRPが短期的な反発に向けた条件を整えつつある可能性を示唆すると述べました。同アナリストが指摘したXRPのレバレッジ解消シグナルは過去の大幅上昇前に見られた状況と類似しており、今回のエクスポージャー縮小も回復にとって好ましいパターンに当てはまるとしました。

バイナンスのXRP未決済建玉は4億4500万ドルまで減少し、180日平均の約4億6000万ドルを下回りました。 9月22日以降、未決済ポジションのドル建て価値は28％近く下落した一方、同期間におけるXRPの価格は17％下落しました。この分析が公表された翌日の10月28日、XRPは1.31ドルで取引されていました。同アナリストは次のように述べました。

「このレバレッジ解消の動きは、XRP先物への圧力が徐々に緩和されていることを示唆しており、かなり前向きなシグナルだ。」

添付のチャートは、XRPの価格とバイナンスの未決済建玉、およびその180日移動平均線を比較し、レバレッジ解消の局面を強調しています。

価格下落や強制決済が縮小を牽引

この減少の一部はXRP価格の下落が反映されたものであり、ポジションの決済を考慮する前から既存デリバティブポジションのドル建て価値が減少していた。また、この分析では、売り圧力が高まった際に損失を出しているポジションが強制決済されたことで引き起こされた清算も、減少の一因であると指摘している。

CMEグループは、先物未決済建玉の減少は現在の価格トレンドの勢いが弱まっていることを示唆する可能性があると述べています。ただし、未決済建玉のドル建て価値は原資産の価格変動に伴い変化するため、デリバティブの巻き戻しの規模を評価する際には評価効果を考慮する必要があります。

レバレッジをかけた永久先物契約では、売り圧力が高まる局面で損失が拡大し、担保が不足することで強制決済のリスクが高まります。こうした強制決済は、XRP価格の下落が既存のエクスポージャーの価値に及ぼす機械的な影響と相まって、建玉の縮小に寄与しました。

以前のリセットが反発の比較の枠組みを形成

2026年を通じてXRPのポジション変動を記録した先行指標はいくつか存在したが、それらは市場の異なる側面を測定していた。3月には、バイナンスの推定レバレッジ比率が、以前の0.6近辺から約0.17まで低下したことが記録された。 この比率は、最新のシグナルのもととなっているドル建て未決済建玉シリーズとは異なり、取引所の準備金を算入していました。9月に行われた別の分析では、8月22日から9月17日の間にバイナンスのXRP未決済建玉は約32％減少したのに対し、同期間のXRP価格は約11％下落しました。 この分析ではスポット市場とパーペチュアル市場の両方で積極的な売りが見られたことも明らかになり、デリバティブのエクスポージャー減少が継続的な売りと一致していることが示されました。取引所の残高も長期的に変化しており、バイナンスのXRP準備高の月間平均は2025年11月の約31億トークンから9月初旬には26億トークンへと減少しました。 この保有高分析はプラットフォーム上で保有されているトークンを対象としており、取引所残高に関する別の視点を提供しています。Darkfost氏は今回のレバレッジ解消を過去の反発と結びつけ、次のように記しています。「このような状況が発生すると、資産は安定化する傾向があり、短期的な反発を後押しする条件の一部が整うことになります。」同氏はさらに次のように付け加えました。

「9月中旬にも同様の現象が見られ、その後XRPは32％上昇しました。また、8月中旬の出来事の後も、72％の急騰が続きました。」