取引が回復し、3つの取引所におけるXRP先物の総額は560億ドルを突破しました。

9月のXRP反発も、依然として過去のピークには及ばない

10月6日にCryptoquantが発表した分析によると、XRPデリバティブの取引活動は過去6か月間で最高水準を維持しました。同プラットフォームは暗号資産市場の分析を提供しています。Cryptoquantの寄稿者であるArab Chainは、主要取引所におけるXRP先物取引を追跡し、9月と8月を比較しました。

取引所別では、9月の取引高が約323.6億ドルでバイナンスが1位となり、次いでバイビットが125億ドルだった。OKXは約113.2億ドルを記録し、これら3つのプラットフォームの合計はおよそ561.8億ドルとなった。残りはその他の取引所が占めた。

9月の回復は以前のピークを下回る水準にとどまっており、直近の上昇傾向をより長期的な視点で捉えることができます。「先物取引高の増加は、流動性の向上やトレーダー間のより活発なポジション取りを示唆している可能性があります」と、アナリストは参加者の増加がもたらす可能性のある影響として述べました。

こうした背景のもと、本稿執筆時点（10月6日）ではXRPは1.51ドルで取引されており、9月の高値である1.657ドルを約8.5％下回っています。 同コインは直近の取引で1.50ドル付近で推移しており、先月の高値からの反落後の調整局面を示しているが、XRPは2025年に記録した史上最高値3.65ドルを依然として58％以上下回っている。

数十億規模の取引高は強気な賭けを意味しない

取引高とは一定期間中に取引された契約の総額を意味します。同じ資金で複数の取引が可能であるため、取引高が561.8億ドルであっても、投資家が同額を預け入れたことを意味するわけではありません。一方、未決済建玉は決済されていない契約の数を示す指標です。

市場参加者は利益を期待したり、下落に備えたり、既存の保有資産の潜在損失を相殺したりするためにデリバティブを利用します。パーペチュアル先物は満期日なく価格変動リスクへのエクスポージャーを提供します。レバレッジにより預け入れた担保額を超えるポジションを取ることができ、利益と損失が拡大します。流動性とは価格を大幅に動かさずに取引を行う能力を指しますが、月間総取引量が高いという事実だけではその状態を確認できません。

レバレッジをかけたポジションでは、預託された担保が所定の水準を下回ると強制決済（ロスカット）が発生する可能性があります。このリスクは最近緩和されており、Cryptoquantが10月2日に発表した分析によると、7月下旬から9月にかけて繰り返し急騰が見られた後、バイナンスにおけるXRPポジションの強制決済件数は減少していることが明らかになりました。 同分析では、持続的な上昇の見通しは現物買いと価格の好転傾向に起因すると指摘しています。

機関投資家の参入とチャートは異なるシグナルを示す

9月の分析で取り上げられた暗号資産取引所に加え、投資家は規制対象の取引所を通じてXRP先物契約にアクセスすることも可能です。その一例が、大手デリバティブ取引所運営会社であるCMEグループであり、同社は2025年5月20日にXRP先物取引の開始を確認しました。これらの契約は、投資および金融リスクを相殺するヘッジを可能にします。

こうしたアクセスに加え、暗号資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるマット・ホーガン氏は、より広範な投資の根拠を概説しました。 9月28日に公開された動画で金融アドバイザーにとってのXRPの魅力を論じた同氏は、その長期的な存続性と通貨間送金・流動性との関連性を強調しました。この資産の持続性に対する信頼は、価格上昇への期待とは異なるものです。

ベテラントレーダーのピーター・ブラント氏は10月5日、Xへの投稿でテクニカルな視点を提供し、XRPのチャートに強気なパターンが示唆されている可能性を説明しました。テクニカル分析において、「コーヒーカップ」の形状は「カップ・アンド・ハンドル」パターン、すなわち緩やかな回復の後に小幅な調整が続く展開を示唆していました。 日足チャートでは、表示価格1.5230ドルを上回る1.6572ドルに水平線が引かれていました。これは、チャート表示価格から約8.8％の上昇に相当します。