コインベースがカストディおよびステーキング業務を担う中、モルガン・スタンレーがイーサリアムおよびソラナのETF申請内容を更新しました。

重大な影響を伴う最新情報

このウォール街の銀行は、提案中の現物イーサリアムおよびソラナ・ファンドに関するS-1登録届出書を更新しました。コインベースがカストディ業務とステーキングの支援を担当し、BNYメロンと連携します（後者は、モルガン・スタンレー・イーサリアム・トラストおよびモルガン・スタンレー・ソラナ・トラストの共同カストディアンに指定されています）。

提出書類によると、ステーキングは引き続きこれらの商品の設計の中核をなしています。イーサリアム・トラストは通常、保有するイーサの50％から80％をステーキングする予定である一方、ソラナ・トラストはSOLの最大100％をステーキングし、償還や経費に充てるために一部を流動性として確保する可能性があります。 ステーキング報酬の5％はプロバイダーとカストディアンが受け取り、残る95％は各トラストに帰属します。

以前の届出では、Figment Inc.、Galaxy Blockchain Infrastructure LLC、Coinbase Canada Inc.の3社がステーキングサービスプロバイダーとして指定されていました。イーサリアム商品はティッカーシンボル「MSSE」で取引される見込みで、ソラナファンドはNYSE Arcaに「MSOL」として上場する予定です。

両ファンドとも年率0.14％のスポンサー手数料が設定されており、Bitcoin.com Newsが6月に報じたように、モルガン・スタンレーは第2回修正申請においてこの0.14％の手数料を設定した。これはグレイスケールの0.15％のイーサリアム商品を下回るもので、当時市場で最も低い手数料水準であった。

実績ある戦略に基づく手数料戦争

この積極的な価格設定は、同銀行がすでに実証済みの戦略を踏襲したものです。 モルガン・スタンレーの「ビットコイン・トラスト（MSBT）」は2025年4月の運用開始時に同様の低手数料戦略を採用し、3億700万ドルの資金流入を達成しました。同社は現在、発行体間の手数料競争が激化する中で、イーサリアムとソラナ関連商品における市場シェア獲得を目指しています。

1月の当初申請、6月18日の修正、そして今回の7月14日の更新と、修正のペースが速いことは、米国証券取引委員会（SEC）との活発な対話を示唆しています。S-1申請書の相次ぐ更新は、通常、規制当局が申請を放置しているのではなく、積極的に検討していることを示しています。

承認は現時点では保留中で、SECは具体的なスケジュールについて確約していません。 次に注目すべき重要な節目は、運用開始の仕組みを定める最終的な修正案の提出です。そこでは、ウォール街最大の資産運用会社が、ステーキング対応のイーサリアムおよびソラナファンドを傘下の1万9,000人のアドバイザーに提供できるかどうか（そして、0.14％の手数料が、より低い手数料を提示する競合他社との競争に耐えられるかどうか）が市場に明らかになるでしょう。