自由な市場はそのままに：SECの動きが将来の暗号資産規制を左右する可能性があります

SECの自由市場推進の動きは暗号資産発行体にも波及する見通しです。

米国証券取引委員会（SEC）のポッドキャスト「Material Matters」では、将来的に暗号資産関連上場企業に影響を及ぼす可能性のある証券規則の近代化に向けた広範な取り組みが示唆されている。5月12日に公開された第2回エピソードでは、企業財務局長のジム・モローニー氏がポール・アトキンス委員長との対談の中で、自由市場原則、規則の近代化、資本形成、スタッフによるより直接的な関与について議論した。

暗号資産関連の発行体は、カストディ、トークン活動、ビットコインへのエクスポージャー、サイバーセキュリティ、会計処理など、規制が依然として複雑な分野で事業を展開することが多い。モローニー氏は、開示の簡素化、委任状規則、気候関連規制と並んで、暗号資産の問題が同局の議題に含まれていると述べた。

「50年前や80年前に策定されたものが今日でもなお有効であると仮定して、ただ手をこまねいていられるわけにはいきません。法律や規則は更新され、新しい技術に対応する必要があります」と述べ、次のように付け加えました。

「私たちは、起業家がこうしたビジネスモデルを構築するためのアイデアを積極的に提案できるよう支援したい。自由市場を自由にさせよう」と述べました。

この発言は、既存の証券規制枠組みがデジタル資産市場やブロックチェーンベースのビジネスモデルと完全に整合していないと主張してきた暗号資産企業にとって、重要な意味を持つ可能性があります。モローニー氏は、旧来の枠組みを見直し、不必要な負担を軽減し、同局が市場参加者の声により迅速に対応できるようにする必要性を述べました。暗号資産発行企業にとっては、これが、企業がフィードバックを求める方法、届出書の構成、投資家への重要なリスクの開示方法に影響を与える可能性があります。

暗号資産企業にとってはSECの姿勢がより柔軟になる可能性

議論のいくつかの点は、直ちに規則を変更しなくても暗号資産発行体に影響を及ぼす可能性があります。モローニー氏は、開示の簡素化、半期報告、規則S-K、スタッフガイダンスの活用再開にも言及しました。これらの分野は、マイナー、財務会社、暗号資産プラットフォームを含むデジタル資産企業がSECとどのように関わるかを形作る可能性があります。

企業財務局（Division of Corporation Finance）内部でのよりオープンなプロセスは、登録届出書、公開書類、またはデジタル資産の開示について明確化を求めている企業にとって重要となる可能性があります。モローニー氏は、関係者から透明性の向上が求められたことを受け、同局が市場から繰り返し寄せられる質問への回答の公開を再開したと述べました。この変化により、発行体は提出の決定を下す前や、公開市場での活動を開始する前に、より明確なガイダンスを得られるようになる可能性があります。

アトキンス氏は次のように述べました。

「当部門で私たちが議論してきたことの1つは、発行体やその他の関係者からの質問に、より積極的に耳を傾ける姿勢を持つことです。」

報告頻度もまた懸念事項となり得ます。モローニー氏は、上場企業が四半期報告書を年3回、年次報告書を年1回作成するのに多大な時間を費やしているという懸念に触れました。仮に一部の発行体について半期報告が認められたとしても、デジタル資産にエクスポージャーを持つ上場企業は、重要な進展を報告するためにフォーム8-Kの提出や決算説明会、その他の投資家向け情報開示を weiterhin 活用できるでしょう。

4月16日に公開されたSECのポッドキャスト「Material Matters」の第1回エピソードでも、暗号資産はSECの広範な優先事項の中心に据えられていた。アトキンス氏は、デジタル資産の規制が「我々の最優先事項である」と述べ、その取り組みを、米国を世界の暗号資産の中心地にするというドナルド・トランプ大統領の目標と結びつけた。 さらに、ヘスター・ピアース委員は、規制当局には現物暗号資産市場の構造に関する枠組みが依然として欠如していると述べ、デジタル資産の監督が同委員会の議題の多岐にわたる分野において、引き続き重点的な焦点となっていることを示しました。