イランが米軍ヘリコプターを撃墜したことを受け、ウォール街は急落し、ビットコインも暴落しました。

市場が暴落

ナスダック総合指数は844ポイント安の25,085となった。これは先週の急落以来、1日としては最大の落ち込みです。 S&P500種指数は146ポイント下落して7,259で取引を終え、ダウ工業株30種平均は490ポイント下落して50,295となりました。ニューヨーク証券取引所（NYSE）総合指数は79ポイント下落して23,145となりました。 人工知能（AI）、半導体、大型ハイテク株を中心に売り圧力が再燃し、取引序盤の上昇分は急速に消え去りました。

特に大きく下落した銘柄にはNVIDIA、ブロードコム、マイクロソフト、アマゾン、AMD、オラクル、アップルなどが含まれました。アップルは、Siriの新たなAI機能が独占禁止法上の懸念から欧州連合（EU）で規制上の障壁に直面しているとの報道により、さらなる圧力を受けました。

今週の市場動向

火曜日の下落は、先週金曜日にナスダックが2025年4月以来となる最大の下落幅を記録し、約4.2%急落した急落に続くものとなりました。 同日、S&P 500も10月以来の最大下落率を記録しました。月曜日は半導体株の安定を受け、ナスダックが約0.86%、S&P 500が約0.3%上昇してやや回復しましたが、火曜日の反落でその上昇分は帳消しとなり、さらに下げ幅を広げました。

株価が下落している理由

この下落は、相互に関連するいくつかの要因によって引き起こされています：

• FRBの政策転換：5月の雇用統計では雇用者数が17万2,000人増と市場予想を大幅に上回り、失業率は4.3%となりました。この結果を受け、FRBが早期に利下げに踏み切るという期待は大きく後退しました。 米国10年物国債利回りは4.54％まで上昇し、1年ぶりの高値圏に迫りました。これにより、割高感の強い成長株への圧力が強まりました。
• AI関連株の利益確定売り：半導体、データセンターインフラ、AIソフトウェアが数カ月にわたり力強い上昇を見せた後、その上昇の一部がファンダメンタルズを先取りしすぎたのではないかという懐疑論が高まっている。投資家は、利益率の持続可能性や、現在の株価評価に政策リスクや地政学的リスクが十分に織り込まれているかどうかを疑問視している。
• バリュエーションへの懸念：マイケル・ハートネット氏を含むバンク・オブ・アメリカのストラテジストらは、市場心理、バリュエーション、マクロ指標の各面で複数の弱気シグナルを指摘しており、夏場の調整局面に備え、米国株式の幅広いポジションについて利益確定を検討するよう顧客に助言しています。 ドイツ銀行は別途、4月から5月にかけてのS&P 500指数の上昇ペース（2ヶ月で約16%）は、景気後退からの回復局面を除けば、歴史的に見ても極めて稀なものであると指摘しました。

トランプ氏の停戦投稿、事態はエスカレートへ

火曜日の早朝、ドナルド・トランプ大統領がTruth Socialに「イスラエルとイランの両国が即時停戦を目指しており、『和平に向けた最終交渉』が進められている」と投稿したことを受け、市場は一時的に落ち着きを取り戻した。原油価格もこれに反応し、緊張緩和への期待からWTIは3％以上下落、ブレント原油は1バレル92ドルを下回った。

しかし、その楽観は1時間も経たないうちに消え去りました。東部時間12時38分、トランプ氏はTruth Socialに2度目の投稿を行い、事態が劇的にエスカレートしていることを明らかにしました。イランが前夜、ホルムズ海峡をパトロール中の米軍アパッチヘリコプターを撃墜しましたが、搭乗していたパイロット2人は無事であると報告されました。 「米国は必然的に、この攻撃に対応しなければならない」とトランプ氏は記しました。市場はこのニュースを即座に織り込みました。

ナスダックは844ポイント安、S&P500は146ポイント安、ダウは490ポイント近く下落しました。 6万3000ドル近辺で取引されていたビットコインは、ビットスタンプで6万718ドルまで急落し、2025年10月に記録した過去最高値12万6272ドルからの数ヶ月にわたる下落傾向が続いています。 ホルムズ海峡での出来事は石油供給の混乱や中東における米軍の関与への懸念を再燃させ、停戦協議がもたらした安堵感を吹き飛ばしました。

今後の見通し

水曜日に発表される消費者物価指数（CPI）報告は、中東のエネルギーショックがすでに根強いインフレにどのような影響を与えているかの兆候として注目されるでしょう。 堅調な雇用増加や求人数の増加、賃金上昇圧力を背景に、来週初の政策会合に臨むケビン・ウォッシュ新FRB議長の判断にも注目が集まります。ホルムズ海峡をめぐる軍事的な動きがさらに進めば、原油供給への懸念が加速し、株式市場と暗号資産市場の両方にさらなる圧力がかかる可能性があります。

ブラックロック：すべてを見直す

ブラックロック・インベストメント・インスティテュートは最新の週次コメントで、現在の環境下では従来のポートフォリオ構築の前提がもはや成り立たないと主張しました。「安定したインフレ期待など、投資家が頼りにしてきたマクロ経済のアンカーは失われており、構造的な見通しをより頻繁に更新する必要がある」とブラックロックは記しました。 同社は、2022年のChatGPT登場以来、MSCI米国株式指数および投資適格債券発行額に占める情報技術セクターのシェアが2倍以上に拡大したことを指摘し、AIという巨大な力が資本市場をいかに深く変容させたかを浮き彫りにしました。 ブラックロックの核心的なメッセージは、すべての資産配分決定をアクティブな判断として扱い、エクスポージャーと確信に基づいてポートフォリオを構築し、従来の資産クラスのラベルに依存する指針から脱却すべきだ、というものです。火曜日の市場の動きは、彼らの主張を裏付けるものとなりました。