グレイスケールは、「CLARITY法」の成立が失敗すれば、ビットコインにさらなる打撃をもたらす可能性があると指摘しています。

ビットコインの次の価格試練は「CLARITY法」を巡って狭まる

CLARITY法は上院の審議日程が逼迫していることから市場の注目を集めており、規制の進展がビットコインの行方を左右する重要な要因として浮上しています。グレイスケール・リサーチは6月26日、同法案をめぐる動向が短期的な市場心理や市場構造を形作る上で決定的な役割を果たす可能性があると述べました。

上院銀行委員会は15対9の採決で同法案を可決しましたが、上院本会議での60票の賛成、上院農業委員会との調整、および下院版との調整が必要です。 ギャラクシー・リサーチは、本会議での採決日程が未定であること、審議入りの動議が提出されていないこと、統一された委員会草案が存在しないことを理由に、2026年中の可決確率の見通しを50％に下方修正しました。

グレイスケールのリサーチ責任者であるザック・パンドル氏は、市場環境が引き締まった場合、バランスシート上にビットコインを保有するストラテジーやその他のデジタル資産トレジャリー（DAT）企業が、さらにレバレッジを削減する可能性があると述べました。同氏は次のように述べています。

「最悪のシナリオとして、CLARITY法が今年成立せず、ストラテジーやその他のDAT企業がさらにレバレッジを縮小し、持続的なインフレによりFRBが利上げを余儀なくされる可能性があります。」

暗号資産支持者は、8月の休会により本会議の審議時間が奪われる前の7月13日から8月7日までの短い上院審議期間に注目しています。一部の支持者は依然として法案成立の可能性を見出していますが、倫理問題、マネーロンダリング防止規則、委員会間の意見の相違をめぐる交渉は未解決のままである。

上院での審議遅れがビットコインのさらなる売り圧力につながる可能性

投資家が政策リスクと流動性圧力を併せて考慮する中、市場構造の不確実性はビットコインにとって直接的な価格要因となっている。グレイスケールは、CLARITY法の不確実性、ストラテジーのレバレッジをかけたバランスシート、デジタル資産トレジャリーにおけるレバレッジ解消、および量子コンピューティングに関するセキュリティ上の懸念を、暗号資産市場を圧迫する要因として挙げた。金利情勢もさらなる制約要因となっている。 グレイスケールは、ドナルド・トランプ大統領が、比較的ハト派と見なされていたケビン・ハセット氏ではなく、比較的タカ派と見なされているケビン・ウォッシュ氏を指名したことで、市場の予想が変わったと述べました。インフレ率が依然として高止まりしている中、市場は現在、連邦準備制度理事会（FRB）が今年、利下げではなく利上げを行うと予想しています。グレイスケールのリサーチ責任者は次のように詳述しました。

「下振れリスクが現実のものとなれば、ビットコインはさらに緩やかに下落する可能性があります。」

「過去のサイクルではビットコイン価格が約80％下落した例もあるが、今回は強気相場の勢いが比較的弱く、デジタル資産に対する機関投資家の需要が堅調であることから、ピークから底までの下落幅は前回ほど深くならないと見ている」と、この暗号資産運用会社は指摘した。

シンシア・ルミス上院議員（共和党、ワイオミング州選出）は、対策を講じなければ包括的な暗号資産関連法案の成立が2030年まで先送りされ、開発者、消費者、取引所、法執行機関が明確な連邦の枠組みを欠いたままになる恐れがあると警告しました。 暗号資産擁護団体「Stand With Crypto」も、選挙関連の優先事項で日程が逼迫する前に上院指導部に対し採決の日程を組むよう要請しています。