FRBへのアクセスに関する協議が進む中、XRPは米国決済市場での役割拡大を目指しています

• エバーノースのCEOは、FRB口座へのアクセスが限定されることでステーブルコインの決済インフラが再構築される可能性があると述べました。
• FRBによる決済が完了した後、XRPはドル移動のインフラとして機能する可能性があります。
• 規制案とエバーノースによる10億ドルの資金調達は、XRP戦略に公開市場という新たな層を加えることになる。

FRBへのアクセスに関する議論がステーブルコインの役割を形作る

4月30日、EvernorthのCEOであるAsheesh Birla氏はソーシャルメディア「X」での投稿で、XRPが米国の決済インフラに変化をもたらす可能性に言及しました。Evernorthは機関投資家向けの公開XRP財務モデルを構築中です。Birla氏は、特定のステーブルコイン発行者がFRB口座に限定的にアクセスできるようになるか否かに焦点を当て、ドル移動におけるXRPの新たな役割を示しました。

Evernorthの幹部は、この問題を中核的な決済インフラへのアクセスという観点から捉えています。この提案が実現すれば、特定の連邦認可を受けたステーブルコイン発行者は、連邦準備制度のマスター口座の限定版を開設できるようになります。Birla氏は次のように記しています：

「FRBの『マスター口座』は決済システムの頂点に位置し、ドル決済の源流に直接アクセスできる手段を提供します。現在、この口座を保有しているのは銀行のみです。あらゆる決済アプリは、この口座にアクセスするために銀行を経由しています。」

ビルラ氏はまた、連邦準備制度理事会（FRB）のスタッフノート、通貨監督庁（OCC）の提案、連邦預金保険公社（FDIC）の提案を含む規制動向にも言及しました。3月30日付のFRBスタッフノートは、決済用ステーブルコインが国境を越えた送金における摩擦をどのように軽減できるかを検討しています。そこでは、資金がステーブルコインに変換され、より直接的に移動され、後に現地通貨に交換されるというモデルが説明されています。 同メモは、導入の成否は規制、技術、および変換コストにかかると指摘した。これとは別に、FDICは4月7日、認可された決済用ステーブルコイン発行者に対する準備資産、償還、資本、リスク管理、保管、および安全確保に関するGENIUS法基準を実施するための規則案を理事会が承認したと発表した。

決済スタックにおける「移動層」としてのXRP

XRPにとっての核心的な課題は、決済アクセスが許可された後に資金移動がどこで行われるかという点です。ビルラの枠組みによれば、適格なステーブルコイン発行者は依然として連邦準備制度を通じて決済を行います。XRPはその決済層に取って代わるものではありません。考えられる役割は、規制されたステーブルコインのインフラが銀行口座とより直接的に接続された後、決済スタックを通じてドルを移動させることです。

Ripple USD（RLUSD）ステーブルコインの事例はこの点をより鮮明にした。「RLUSDは、ニューヨーク州の規制を受けるRippleの信託会社によって発行されます。その規制上の枠組みは、『スキニー・マスター・アカウント』が想定するものと近いものです」とEvernorthの幹部は説明し、次のように付け加えた。

「提案が進み、RLUSDが認可されれば、決済は依然としてFRBで行われます。しかし、XRPは米国内の決済スタックにおけるドルの移動経路となります」と説明しました。

この主張には依然として条件が付くものの、XRPを将来的なステーブルコインベースの決済構造の運用層に位置づけるものである。Evernorthは、同じXRPのテーマに公開市場という視点を加えている。同社は3月18日、Armada Acquisition Corp. II（Nasdaq: XRPN）との事業統合案について、米国証券取引委員会（SEC）にForm S-4登録届出書を提出した。 Evernorthは、アクティブ運用型の財務戦略を通じて規制に準拠した透明性の高いXRPエクスポージャーを構築していると述べました。同社は総額10億ドル以上を調達しており、本件が成立すればナスダックに上場するXRP財務会社となる見込みです。