2026年第1四半期のランキングでXRPはBNBを下回りましたが、新たな機関投資家向けデータが強気の兆しを示しています

取引手数料とネットワークのデフレ

2026年は好調なスタートを切ったものの、XRPは第1四半期を1.34ドルで終え、前四半期比（QoQ）で27.1%下落しました。 その結果、流通供給量が1.1%増加して613.4億に達したXRPは、時価総額822.1億ドルで四半期を終え、事実上、第4位のデジタル資産の座をBNBに明け渡しました。

Messariの最新のレポートによると、XRPの四半期終値は、時価総額がより高い3つの非ステーブルコイン系暗号資産（ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、BNB）の合計時価総額を下回りました。これら3つの合計時価総額は前四半期比で23.3%減少しました。 5月前半にはXRPが1.50ドルを回復したものの、その反発は一時的なものに留まりました。5月31日までにほぼすべての上昇分を失い、時価総額は実質的に横ばいとなりました。時価総額の減少に加え、このデジタル資産の取引手数料も著しく低下し、前四半期比で40％近く急落しました。

「取引手数料（米ドル）は前四半期比39.3%減の133,100ドルから80,710ドルとなり、ネイティブ取引手数料は前四半期比12%減の57,600 XRPから50,750 XRPとなった。 XRPLでは取引手数料は体系的にバーン（焼却）されるため、XRPの総供給量1,000億枚という恒久的な上限に対してデフレ圧力が働いています」とMessariのレポートは指摘しています。XRPレジャーの開始以来、約1,430万XRP（2026年第1四半期末時点で1,920万ドル相当）がバーンされています。 Messariは、この比較的低いバーン率はプロトコルの低い取引手数料に起因すると分析しています。 しかし、XRPは他の指標で明るい兆しを見せており、特に現物上場投資信託（ETF）への資金流入が顕著です。2025年第4四半期に上場したXRP ETFは、わずか4週間で運用資産総額（AUM）10億ドルのマイルストーンを達成しました。

「米国の現物XRP ETFは2026年第1四半期末時点で7億7,540万XRP（流通供給量の1.26%）を保有し、前四半期比1.9%増となった。XRPの保有量は2026年3月3日に8億1,020万XRPでピークを記録した」と報告書は述べています。

カナリー・キャピタルの「XRPC」が米国現物ETFをリードし、四半期末時点で1億9,710万XRPを保有しました。ビットワイズの「XRP」が1億9,490万XRPで続き、フランクリン・テンプルトンの「XRPZ」は1億5,970万XRP、21シェアーズの「TOXR」は1億580万XRPを保有しました。 ETF以外にも、機関投資家はStrategyによって普及したデジタル資産トレジャリー（DAT）戦略を採用し、この資産を積極的に買い集めた。その中でも、法人保有者のEvernorthは平均価格2.44ドルで3億8800万XRPトークンを購入しており、最大の機関保有者となっている。

一方、リップルが発行する米ドルペッグ型ステーブルコインRLUSDは、2026年第1四半期末時点でXRPL上の時価総額が3億4,030万ドルとなり、前四半期比45%増を記録して同ネットワーク最大のステーブルコインとなりました。 さらに、XRPLは四半期末時点で実世界資産（RWA）の時価総額が過去最高の22億5,000万ドルを記録し、RWA時価総額ベースで7番目に大きなネットワークとなりました。