シフ氏：戦争やインフレが価格上昇を後押しする中、ビットコインは「反金」です

「反ゴールド」論

ユーロ・パシフィック・アセット・マネジメントの最高経営責任者で、長年にわたりビットコインを批判してきたシフ氏は、この1週間、ビットコインが単に金価格の上昇についていけていないだけでなく、むしろ逆の動きをしていると主張し続けています。同氏は最近、Xに次のように投稿しました。

「ビットコインはついに、皆さんが期待していた通りの『相関のない資産』となった。リスクオン資産やリスクオフ資産が上昇している時でさえ、ビットコインは下落する。」

同投稿でシフ氏は、金価格が年初来9％上昇、銀が11％、ナスダックが13％、ラッセル2000が14％上昇しているのに対し、ビットコインは同期間に11％下落したと説明しました。 シフ氏によると、今年に入ってこの差は最大で20パーセントポイントまで拡大したことがあり、同氏はこうした乖離がビットコインの「デジタルゴールド」という主張が、実際の取引実態と一致しないことを示す証拠だと考えている。

戦争を背景とした金・銀の急騰

シフ氏は金と銀の強さを地政学的リスクと直接結びつけています。 シフ氏と彼のチームは「Friday Gold Wrap」で、株価指数が不安定な動きを示す中でも金と銀は短期的な底を打った可能性が高いと分析しました。進行中の戦争と原油価格の急騰が新たなインフレ圧力を生み、投資家を伝統的な安全資産へと向かわせているためです。

8月10日時点では、金は1オンスあたり4,378ドル前後で取引され、前日比で約0.8％上昇し、年初の水準を大幅に上回る水準を維持しています。銀はさらに堅調で、1月に名目上の史上最高値である121.67ドルを記録して以来、依然として記録的な高値圏で推移しています。 シフ氏は、原油に起因するインフレ、債券の売り浴びせに伴う米国債利回りの上昇、進行中の紛争をめぐる公的なメッセージの変化こそが貴金属強気相場の真因であり、法定通貨の安定性に対する信頼回復ではないと主張しています。

一方、ビットコインは昨日64,000ドルを割り込み、その後もその水準にとどまっています。この結果、ビットコインはシュイフ氏が追跡する株式を含む他の主要資産クラスに後れを取る不振が続き、同氏は紛争が長期化すれば株式市場がより深刻な弱気相場に陥る可能性があると別途警告しています。

ビットコインとの繰り返される対立

シフ氏がこの「非相関」説を主張するのは今回が初めてではありません。Bitcoin.com Newsが7月に報じたところによると、シフ氏はビットコインと金の相関関係について「実在したことは一度もない」と主張し、2025年の貴金属価格急騰時にビットコインが金と連動して上昇しなかったことを、トレーダーが存在すると想定していた関係が実際には存在しなかった証拠として挙げていました。

また、シフ氏は、マイケル・セイラー氏が率いる企業向けビットコイン・トレジャリー会社「ストラテジー」が約84万BTCの保有ポジションを抱えていることから、「はるかに大きな」損失に直面する可能性があると警告してきました。ストラテジーが今年に入り、損失を覚悟でコインの売却を開始したことで、この警告はさらに重みを増しています。

ビットコイン支持者は、シフ氏の繰り返される批判に対し反論しています。彼らは、単一のリスク回避局面における短期的な価格の乖離だけでは、価値の保存手段としてのビットコインの役割をめぐる長年にわたる議論を決着させるものではないと主張しています。また、過去の危機における金価格の上昇も、金自体が急激な下落を記録することを防げなかったと指摘しています。