イランのリアルが過去最安値に急落しました。これは、ビットコイン採掘という同国経済の生命線を標的とした新たな制裁が実施されたためです。

史上最安値を記録したリアルと新たな制裁の波

イランの自由市場為替レートは今週初め、1ドルあたり約202万リアルまで下落しました。これは今年第1四半期の153万リアルからさらに下落した水準です。 この下落は、トランプ政権が「経済的追放作戦（Operation Economic Outcast）」を開始したのと同じ週に起こりました。同作戦は8月19日に初めて発表された包括的な制裁パッケージで、財務省のブラックリストに60以上の団体が追加されました。特に注目すべきは、トランプ政権が初めて、テクノロジー、金、航空、海運と並んでデジタル資産を制裁対象セクターとして指定した点です。

スコット・ベッセント財務長官は、その目的はイランの国営銀行であるメルリ銀行を「閉鎖・機能停止」に追い込むか、あるいはドルへのアクセスを完全に断つことにあると述べ、数週間以内にイランの貿易相手国に対する二次制裁が発動される可能性があると警告しました。 国際通貨基金（IMF）は現在、2026年のイランの年間インフレ率を平均68.9％、経済縮小率を5.4％と予測しており、圧力が高まって以来、米や牛肉の価格はすでに急騰しています。

IRGCのビットコイン採掘機

こうした状況は、長年にわたり回避策を構築してきたイランの暗号資産業界にとって、決して目新しいものではありません。詳しく説明すると、テヘラン当局は2019年にビットコイン採掘を合法化し、認可を受けた事業者が採掘したコインを中央銀行に売却することを条件に、1キロワット時あたり約0.004ドルの産業用電気料金を利用できるようにしました。

現在、イスラム革命防衛隊（IRGC）と関連する国営のマイニングファームがその採掘能力のおよそ65％を掌握しており、 また、イランを拠点とするマイナーは2019年以降、世界のビットコインハッシュレートの3％から7％を占めており、その過程で推定13億5,000万ドルから31億5,000万ドル相当のコインを生成してきた。

マイニングに加え、イランの広範な暗号資産エコシステムの価値は昨年77億8000万ドルに達し、Chainalysisの推計によると、2025年第4四半期にはIRGC関連のウォレットアドレスだけで30億ドル以上が流入したほか、 一方、エリプティック社の別の調査では、イラン中央銀行がリアル相場を支えるために少なくとも5億700万ドル相当のUSDTを積み上げていたことが判明しました。

ワシントンの暗号資産取り締まり

ワシントンは数カ月にわたりこのネットワークを徐々に解体しており、その証拠として、6月に財務省外国資産管理室（OFAC）がNobitex、Wallex、Bitpin、Ramzinexを制裁対象に指定したことが挙げられる。

ノビテックス一社だけでイランへのデジタル資産流入の半分以上を処理し、中央銀行が数億ドル相当のステーブルコインを移動させるのを支援すると同時に、政権内部関係者が国際的な取引所にアクセスできるようにしていました。

この措置に先立ち、4月にはノビテックス自体から9,000万ドル以上が流出するサイバー攻撃（2025年半ば）を受けた後、財務省がイラン関連の暗号資産を5億ドル近く差し押さえていました。これにより、中央銀行はスキームを維持するために、ステーブルコインの流れを複数のブロックチェーンに迂回させることを余儀なくされていました。

TRM Labsの別の調査によると、ノビテックスへのハッキング、テザーの凍結、高まる地政学的リスクが信頼を損なった結果、2025年のイランの仮想通貨総流通額は実際には37億ドルまで縮小しました。

イランはこの圧力に耐えられるか？

ベッセント氏は、テヘランとの取引を続ける国々に対する二次制裁を提言しており、これにより、イランの暗号資産ネットワークがステーブルコインを実用的な現金に変換するために依存している仲介業者への圧力が強まる見通しです。 イランのマイニング事業はより根本的なレベルでも脆弱です。同国の電力網はすでに逼迫しており、軍事的緊張の高まりや停電に伴う電力配給制限は、制裁リストが与えてきた影響よりも、IRGC（イラン革命防衛隊）関連のマイニングファームを閉鎖させる上でより大きな打撃となる可能性があります。

端的に言えば、リアル安と新たな制裁パッケージは、当デスクが長年にわたり追跡してきた闘いの最新の章に過ぎません。これまでのところ、イランの仮想通貨の生命線に対するあらゆる取り締まりに対し、新たな回避策が講じられてきました。