ETF資金が流入しているにもかかわらず、ポリマーケットのトレーダーたちは、ビットコインが7月に7万ドルに達する確率をわずか21％と見込んでいます。

ブレイクアウトではなく、反発に賭ける

予測市場のトレーダーはビットコインが今月回復すると見込んでいますが、完全な回復には至らないと見ています。Polymarketではビットコインが7月に7万ドルに達するかどうかを問う契約が現在21セントで取引されており、これは約21％の確率を示唆しています。 この行使価格には約10万2,000ドルの取引高が集中しており、これは同プラットフォームの7月のビットコイン価格市場全体で賭けられた116万ドルの一部です。

オッズの全体像を見ると、トレーダーたちは62,500ドル到達を92％と評価し、65,000ドルには63％の確率を付けているものの、それ以上の水準では確信度が薄れています（67,500ドルは39％、 72,500ドルは11％、75,000ドルはわずか5％）となっています。ビットコインが61,600ドル近辺にある現状では、市場は実質的に部分的な回復を予想しつつ、70,000ドル台への回復は可能性が低いと見なしています。

この契約の仕組み上、その確率は表面上よりも高くなっています。 決済には月間終値が目標価格を上回る必要はなく、7月1日から7月31日午後11時59分（米国東部時間）までのいずれかの時点で、バイナンスのBTC/USDTペアの1分足ローソク足の最高値が70,000ドルに達すれば「イエス」として決済されます。 このハードルが低いにもかかわらず、トレーダーの5人に4人はこの水準に達しないと見込んでいます。

資金フローは転換したばかりだが、トレーダーの姿勢は変わっていない

機関投資家の資金フローが急反転したにもかかわらず、こうした慎重な姿勢が際立っています。米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）は2億2,170万ドルの純流入を記録し、5月初旬以来の最大の1日当たりの流入額となりました。ビットコインが6万1,000ドル台に回復したことで、10日連続の資金流出が途絶えました。 イーサリアムETFも同日に2,908万ドルの資金流入を記録した。現物ビットコインファンドは6月下旬の相場低迷時に約17億9,000万ドルの資金流出を記録し、週間ベースで最悪の流出となった。Bitcoin.com Newsが追跡したところによると、ブラックロックのIBITだけで1取引日に3億ドルの資金が流出した。

オンチェーンのシグナルも二極化に拍車をかけており、分析会社CryptoQuantは今週、取引所への流入が急増していると指摘した。報道によると、大口投資家（ホエール）がコインを取引所に持ち込んでいるという（歴史的に見れば、これは純粋な上昇相場というよりは、ボラティリティの高まりの前兆とされる）。

ビットコインは今週、6万ドル付近のサポートラインを試し続けており、Polymarketの行使価格との8,244ドルのギャップは、4週間で約13％の値動きに相当します。

何が相場を動かすか

予測市場はリアルタイムで更新されており、7月には相場を動かす可能性のある材料が控えています。 上院が8月の休会前に「クラリティ法（Clarity Act）」の可決を急ぐ動きは、過去に数時間で暗号資産市場の価格を再評価させたような規制関連のニュースをもたらす可能性があります。また、ETFへの資金流入が2週連続で続けば、懐疑派は6月下旬の急落が底値だったかどうかを再評価せざるを得なくなるでしょう。

要するに、65,000ドルについて63％のオッズは、トレーダーが反発の継続を予想していることを示唆しており、70,000ドルについて21セントのオッズは、彼らがそれがブレイクアウトになるとは疑っていることを示しています。