DTCCとステラは、トークン化されたDTC証券の2027年開始を目指しています。

主なポイント：

• DTCCとステラ開発財団は、2027年上半期までにステラネットワーク上でDTC管理資産のトークン化を実現する計画です。
• SECの2025年のノーアクションレターにより、DTCCは保管資産のトークン化を認められました。
• DTCCは次に、トークン化されたETF、米国債、ラッセル1000構成銘柄をターゲットとしています。

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ステラ、DTCCのデジタル資産推進に参画 トークン化市場の立ち上げが近づく

デポジトリ・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション（DTCC）は、ステラ（Stellar）ブロックチェーンとの統合計画を通じて、トークン化市場への進出をさらに進めています。DTCCとステラ・デベロップメント・ファウンデーションは、デポジトリ・トラスト・カンパニー（DTC）が保管する資産をステラ・ネットワーク上でトークン化すると発表しました。両社は、DTCトークン化資産が2027年上半期にステラ上で利用可能になる見込みとしています。

この計画は、2025年12月に米国証券取引委員会（SEC）が発行した「ノーアクションレター」を受けたものです。同レターは、DTCが保管する実物資産をトークン化するサービスの実装および運営を承認するものでした。DTCCによると、このサービスは、市場参加者が従来の資産をデジタル環境で利用できるようにしつつ、投資家保護や権利を従来通り維持することを目的としているとのことです。

この取り組みは、決済の迅速化、資産の流動性向上、取引時間の延長、オペレーショナルリスクの低減を支援する可能性があります。また、伝統的な金融企業がブロックチェーンインフラを大規模に試験導入する中、DTCCのより広範な標準主導型マルチチェーン戦略にも合致するものです。

「この提携は、従来型市場とデジタル市場を橋渡しするオープンで相互運用可能なデジタルインフラ構築というDTCCの取り組みにおけるさらなる前進を表しています」とDTCC社長兼CEOのフランク・ラ・サラ氏は述べました。ラ・サラ氏はさらに、トークン化によって取引効率と資本効率が向上し、透明性が高まり、担保の流動性が促進されると付け加えました。

ステラ（Stellar）は証券、決済、送金に利用されるパブリックブロックチェーンです。計画されている統合では、伝統的資産のトークン化だけでなく、コーポレートアクションや報告を含む資産ライフサイクル全体がサポートされる見込みです。ステラ開発財団（SDF）のCEO兼エグゼクティブディレクターであるデネル・ディクソン氏は、この提携がパブリックブロックチェーンネットワークと規制された市場インフラを結びつけると述べました。

ステラのコンプライアンス重視のアーキテクチャ、オープンなインフラ、リスク管理能力は、市場のニーズと期待に沿うものです。私たちは常に、ブロックチェーンの金融における有用性は、機関投資家市場が依存できる「レール」となる点にあると考えてきました。

サービス開始に先立ち、DTCCとSDFは対象となる資産クラス全体における潜在的なユースケースを検討します。これには、ラッセル1000構成銘柄、主要指数に連動する上場投資信託（ETF）、米国財務省短期証券、中期証券、長期債券などの流動性の高い証券が含まれる可能性があります。

DTCCマネージング・ディレクター兼清算・証券サービス部門プレジデントのブライアン・スティール氏は、同社がトークン化を安全かつ大規模に市場導入することを目指していると述べました。同氏は、DTCCが50年以上にわたる清算・決済の経験を活用し、業界での普及を推進していくと語りました。ステラ（Stellar）との連携は、その広範な展開に向けた一歩です。資本市場にとって、これはトークン化のパイロット事業から、中核的な証券決済システムと並行して機能し得るインフラへの移行を示すものです。