収益が回復したビットコインマイナー、8月に正念場を迎える

5月の好況は6月の不振へと急速に転じました

直近6か月間のマイニング収益は、マイナーにとってあまりにもおなじみの物語を語っています。 ビットコイン価格の変動やオンチェーン活動の急増が収益を一時的に押し上げる可能性はあるものの、依然としてブロック報酬が収益のほぼすべてを占めています。取引手数料は一時的な急増時に注目を集めるかもしれませんが、実際に月を追うごとにマイニング事業を継続させる原動力としてはごくわずかな割合に過ぎません。

Newhedge.ioの月次マイニング収益データによると、6月には23％という痛烈な暴落（この下落により5月の上昇分が帳消しになり、さらにそれ以上の損失が生じた）を記録した後、7月は部分的な回復にとどまりました。 4月のマイニング収益は9億4,726万ドルで終了したが、5月には10億8,600万ドルへと跳ね上がり、マイナーにとっては近年でも屈指の好調な月となった。

しかし、その勢いは長くは続かなかった。6月の収益は8億3,641万ドルへと急落し、この急激な反転は、好況がどれほど急速に消え去り得るかを事業者たちに痛感させた。

ビットコインの価格がわずかな追い風となる

過去2週間でBTCは2.2％下落したものの、大局的に見れば状況はそれほど深刻ではありません。過去30日間でビットコインは1.6％の小幅な上昇を維持しており、収益状況が5月のピークを依然として大きく下回っている中でも、マイナーには少なくともある程度の支えとなっています。

このわずかな価格上昇は7月のマイナーにとってわずかながらも余裕をもたらしました。月間マイニング収益は6月の8億3,641万ドルから7月には8億7,535万ドルへと増加しました。

ハッシュプライスは改善したが、利益率は依然として厳しい

これは「ハッシュプライス」にも反映されています。ハッシュプライスとは、テラハッシュ（TH/s）、ペタハッシュ（PH/s）、エクサハッシュ（EH/s）など、単位あたりのハッシュレートのスポット価格を指す用語です。 30日前、hashrateindex.comが記録した統計によると、1 PH/sあたりのスポット価格は29.01ドルでした。

本日時点では1 PH/sあたり31.59ドルと、7月の小幅な回復にもかかわらず利益率は依然として厳しい状況が続いています。8月は状況が一変する可能性があります。2つの競合するフォークが鉱夫たちに新たなインセンティブを与え、ハッシュパワーをどこに向けるべきかを再考させることになるでしょう。

BIP-110、難易度上昇に直面

BIP-110は8月8日から9日にかけて重要なシグナリングフェーズに入りますが、支持率は依然として2%前後にとどまっており、この提案が確定する可能性は低そうです。そのため、マイナーたちは手数料収入への有意義な変化というよりは、チェーンの一時的な不安定化に注意を払うことになるでしょう。 興味深いのは、ビットコインの次回の難易度調整がBIP-110のシグナリング期間とほぼ同時に実施される見込みで、注目される二つの出来事が衝突コースに乗る点です。現在の予測では難易度が1.87％上昇するとされており、マイナーが選択肢を検討する中で、さらなるプレッシャーが加わることになります。

eCashフォークがハッシュパワーの流れを変える可能性

今月下旬には、Paul Sztorc氏によるeCashフォークがより興味深いトレードオフをもたらす可能性があります。SHA-256の新しいチェーンは、難易度が低い段階から始まるため、しばしば機会を伺うハッシュパワーを引き寄せます。これにより、一部のマイナーは、経済性の観点からビットコインに戻る前に、短期的な高収益を追求する機会を得ることになります。 結局、採掘機器は収益性を追うため、BTC採掘から意味のあるシフトが発生すれば、残ったマイナーは次の難易度調整後にわずかに有利な経済状況を得られる可能性があります。今後数週間で、マイナーたちがどこに最高の収益性を見出しているかが明らかになるでしょう。