ドラフトキングスとフラッターがマーケットメーカーの役割を担い、ピアツーピア型予測サービスの主張を否定しました

スポーツブック事業者は予測市場向け製品からインフラ事業へと移行しています。

ドラフトキングスは5月7日、2026年第1四半期の売上高が前年同期比17％増の16億ドル、調整後EBITDAが1億6,785万ドルだったと報告しました。 ロビンズCEOは、マーケットメイキング能力と独自取引所を予測市場戦略の中核と位置づけ、「年末までにスポーツ予測分野で主導的な地位を確立する」と表明しました。

翌日の決算説明会でロビンズ氏はアナリストに対し、ドレイフトキングスが「世界トップ2、3位のマーケットメーカー」に躍り出る理由はないと述べ、この分野での初期の取り組みを同社にとって収益化への最も迅速な道の一つであると位置付けました。このマーケットメイキング事業は、ドレイフトキングスが2025年10月に買収した予測市場取引所「レールバード（Railbird）」上で運営されています。

ファンデュエルの親会社であるフラッター・エンターテインメントは5月6日、2026年第1四半期の売上高が43億400万ドルだったと報告した。米国の調整後EBITDAは前年同期比26％減の1億1900万ドルとなったが、これはフラッターが2026年度通年でファンデュエル・プレディクツに3億ドル、アーカンソー州での事業立ち上げ費用に3500万ドルを投資したことを反映している。

これにより、フラッターのアプローチはドラフトキングスとは構造的に異なるものとなっている。ピーター・ジャクソンCEOは決算説明会で、同社が「4月に主要なサードパーティの予測プラットフォームでマーケットメイキングサービスを開始した」と説明した。つまり、フラッターはまず他社の取引所で流動性を提供しつつ、並行して自社プラットフォームを構築しており、自社プラットフォームの初期段階は今後数ヶ月以内に開始される見込みだ。

決算発表と同日、フラッターはエイミー・ハウがファンデュエルCEOを退任したと発表した。5月5日に離職合意が成立し、退職金は総額440万ドルとなった。クリスチャン・ジェネツキ社長がファンデュエルの経営を引き継ぎ、一方、インターナショナル社元CEOのダン・テイラーは、フラッターの新設ポストである社長に任命された。

予測市場はこれまで、規制当局や一般市民に対して取引の相手側に運営者が存在しない「ピアツーピア（P2P）」の場であると位置づけ、KalshiやPolymarketのようなプラットフォームがギャンブルとして分類されるのを回避しようとしてきた。しかし、スポーツブック事業者が流動性供給側に移行し始めたことで、その主張を維持することは increasingly 困難になってきている。

この動きは暗号資産デリバティブ市場との類似点も示しています。サスケハナ・インターナショナル・グループやジャンプ・トレーディングといった企業はすでに暗号資産デリバティブ市場でマーケットメーカーとして活動しており、予測市場の拡大に伴いスポーツブック事業者が構造的に類似した領域に参入することになります。

5月20日に開催される上院商業小委員会によるスポーツの公正性に関する公聴会は、次なる重要な規制上の分岐点となるでしょう。アメリカン・ゲーミング・アソシエーション（AGA）のCEOビル・ミラー氏は、「予測市場連合（Coalition for Prediction）」のパトリック・マクヘンリー氏と共に出席する予定ですが、オペレーターとプラットフォームの境界線を明確に引くことは、ますます困難になりつつあります。