大手企業の10社中9社がトークン化通貨を導入済み：DBS調査

DBSの調査が明らかにした、トークン化された通貨の進展状況

シンガポールのDBS銀行が委託した最近の調査によると、大企業の88％がトークン化された通貨を導入済み、または試験運用を開始しており、多国籍企業の決済、流動性、財務業務への取り組み方に大きな変化が見られることが明らかになりました。

「The Great Rewiring: Money in a New Order」と題された本調査は、2026年6月から7月にかけて、11の市場で財務・経営幹部422名を対象に実施されました。EYが金融大手DBSの委託を受けて実施した本調査は、年間売上高5億ドル以上の企業に焦点を当てています。

内訳を見ると、さらに興味深い実態が浮かび上がります。約24％が大規模にトークン化された通貨を導入しており、43％はすでに特定の市場で利用しています。 さらに21％がパイロット事業や概念実証（PoC）を実施中です。つまり、回答企業の約3分の2が実験段階を超えて何らかの形で実運用に移行していることになります。企業の選好では、法定通貨にペッグされたステーブルコインが63％の回答者を集めてトップを占め、次いでトークン化された預金（53％）、トークン化されたマネーマーケットファンド（52％）が続いています。

トークン化が企業の資金管理に実際に意味すること

金融分野におけるトークン化とは、通貨、有価証券、所有権などをブロックチェーンネットワークやその他の分散型台帳に記録されたデジタルトークンとして表現することを指します。金融機関は、従来の銀行データベースや決済システムを通じて資金を移動させるだけでなく、互換性のあるネットワークを介して価値のデジタル表現を転送することが可能になります。

この区別は重要です。ステーブルコインは一般的に、基準資産（多くの場合、米ドル）に連動した債権または取り決めを表すのに対し、トークン化された銀行預金は、金融機関が発行する預金負債を表します。一方、トークン化されたマネーマーケットファンドは、すぐに使える現金ではなく、投資ファンドへの持分を表します。

これらの金融商品を支えているのは、あらかじめ定義された指示を実行するソフトウェアプログラムであるスマートコントラクトです。ネットワークや法的構造によっては、これらの契約は従来の仲介機関を介さずに送金の自動化、取引制限の適用、支払いの調整などを実行できます。

例えば、シンガポールとニューヨークの子会社間で資金を振り替える多国籍企業を想定してみましょう。従来の銀行取引では、営業時間による制限、仲介機関の関与、決済の遅延などが生じることがあります。一方、トークン化された資金であれば、参加する金融機関、ネットワーク、コンプライアンスシステムが取引をサポートしている限り、こうした制約の枠を超えて送金を行うことが可能になります。

ただし、トークン化によって銀行やカストディアン、規制当局の監督が不要になるわけではなく、資産をブロックチェーン上に載せたからといって自動的に流動性や即時決済が保証されるわけでもありません。各トークンに付随する法的権利、その裏付けとなる資産の質、そして参加者を結ぶインフラが依然として決定的な要素となります。

ステーブルコインと24時間体制の決済が勢いを増す

企業がブロックチェーン技術に注目するのは、単なる目新しさではありません。DBSによると、企業は決済の遅延や断片化した決済ネットワーク、流動性の拘束といった長年の課題を解決しようとしているといいます。約72％が取引の監査可能性と追跡可能性の改善を期待しており、71％が国境を越えた決済の迅速化を見込んでいます。 また、DBSの調査では66％が内部統制の強化を、65％が財務流動性管理の改善を期待しています。

同銀行の調査結果は、国際貿易がますます複雑化する中で明らかになりました。調査対象となった経営幹部の4分の3以上が、通貨やエネルギー価格の変動性が高まっていること、予測不可能な決済結果、および業務上のプレッシャーを報告しています。一方、78％が複数の決済通貨へのエクスポージャーを拡大しており、これは新興の貿易ルートに対応しようとする取り組みを反映しています。

事業拡大の優先地域としては、東南アジアが65％で首位を占め、次いでオーストラリア・ニュージーランドが50％、インドが45％となっています。

変化する金融インフラに直面する銀行

採用が進んでいるにもかかわらず、規制面の不確実性、セキュリティ上の懸念、統合コストが導入を依然として複雑にしています。 また、ブロックチェーンネットワークの断片化も相互運用性の問題を引き起こしており、特に金融機関が互換性のないシステム間で資産を移動させる必要がある場合に顕著です。企業は銀行を完全に迂回するのではなく、むしろ銀行の関与をますます求めています。DBSの調査によると、回答者の約64％がトークン化された資金のための単一の銀行統合ポイントを求め、63％がパイロット運用や導入における支援を望んでいることが明らかになりました。

DBSは2024年に「Token Services」プラットフォームを立ち上げ、許可型ブロックチェーンインフラを通じてプログラム可能な決済と24時間体制の決済を実現した。また、同銀行はシティバンクと共同で週末の米ドル越境送金の実証実験を行い、シンガポールとニューヨーク間の決済を数分以内に完了させた。DBSの幹部であるリム・スン・チョン氏は、予想外の導入ペースを認め、次のように述べた。

「トークン化が進展し、主流になりつつあることは承知しています。しかし、それが主流となるペースは、我々の予想をはるかに上回っています。」

同行は、トークン化インフラへの投資額が2～3年以内に従来の決済ネットワークへの支出額に匹敵するか、あるいはそれを上回る可能性があると見込んでいる。銀行にとって、この新たな矛盾は無視しがたい。法人顧客は銀行の営業時間外でも資金が移動することをますます求める一方で、そのインフラの提供を依然として銀行に期待しているからだ。