JSCCとみずほ銀行による新たなブロックチェーン実証実験で、日本国債の担保がオンチェーン化されました

• JSCC、みずほ、野村は2026年4月20日、Canton Network上で日本国債のデジタル担保を試験的に運用するPoCを開始しました。
• 金融庁が後援する本試験は、従来の営業時間内処理に代わり、24時間365日のリアルタイムな越境担保決済の実現を目標としています。
• 2026年9月まで実施される本PoCの結果は、規制の変更やオンチェーンJGB担保の商用化に向けた指針となります。

JSCC、みずほ、野村がCanton Network上で24時間365日の国債担保決済を試験

2026年4月20日に発表されたこの共同イニシアチブには、デジタル・アセット・ホールディングスが4番目の参加企業として加わりました。デジタル・アセットは、機関投資家向けに特別に構築された「カントン・ネットワーク」プラットフォームを提供します。試験運用は2026年9月末頃まで行われます。

本プロジェクトは、2026年2月に金融庁の「決済イノベーションプロジェクト」の支援対象に選ばれたもので、分散型台帳技術（DLT）を活用した金融市場インフラ近代化という政府全体の取り組みの一環として位置づけられています。

このPoC（概念実証）の核心は、日本の「社債・株式振替法」に基づき譲渡された日本国債（JGB）の権利が、現行の日本法の下で法的効力を失うことなくブロックチェーン上で移動できるかを検証することにあります。また、参加各社は、複数機関の口座構造において振替記録の変更がリアルタイムで行えるかどうかも確認します。

4社のパートナーは、JGBの担保設定・代替を、営業時間内に限定されたプロセスから24時間稼働のプロセスへ移行することを目指しています。対象範囲には国内・越境取引の双方が含まれ、清算機関、機関投資家、顧客、代理人がカバーされます。

日本証券決済機構（JSCC）の長谷川功社長兼CEOが参加を主導する。みずほ銀行は木原正博社長兼グループCEOが、野村證券は奥田健太郎代表執行役社長が率い、それぞれ機関投資家向け市場インフラをテスト環境に提供する。デジタルアセットのCEOであるユバル・ルーズ氏が技術層を統括する。

Canton Networkは、機関がパブリック・レジャー上で全データを共有することなく取引を行える、プライバシー保護型の決済機能を提供します。この構造は、主要金融機関が国債を扱う際に直面するコンプライアンス要件に適しています。

日本の金融規制当局は、この分野における米国の動向を注視してきた。米国預託証券決済公社（DTCC）は、米国債を対象に、同じCanton Network上でトークン化された担保のユースケースを検討してきた。JSCCは2024年、DTCCの「Digital Launchpad」サンドボックスに参画した初の国際機関であり、両組織はJSCCの親会社であるJPXと共に、このテーマに関する共同研究を行った。

日本国債（JGB）は世界中の機関投資家が高品質な適格担保として保有しており、デジタル資産市場でもそのアクセス性と流動性を維持することが日本の金融当局の重要課題だ。PoCでは商用化に向けて各金融機関の内部規則や規制の見直しが必要かどうかについても検証する。商用化の開始日は未定で、参加者は今後の展開は試験結果次第だと述べている。

みずほ銀行と野村證券は、ステーブルコインを活用した証券決済のパイロット事業など、金融庁の「決済イノベーションプロジェクト」の他の取り組みにも個別に参画しています。こうした並行した取り組みは、日本の主要金融機関が規制当局の監督下で複数のブロックチェーン試験を同時に進めている実態を反映しています。

運用面でのメリットとしては、担保管理にかかる管理コストの削減、計上や代替ワークフローに伴う手作業の削減、および同一金融機関が保有する日本国債とデジタルネイティブ資産との連携強化などが期待される。

PoCの結果は、商用展開に先立ち、どのような規制上の調整、システムの更新、規則の変更が必要かを評価するために活用されます。この試験運用が実稼働製品を保証するものではないものの、日本の清算・銀行セクターがオンチェーンでの国債担保管理に向けて踏み出した最も直接的な一歩と言えます。